| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年03月15日 09:26 |
作者： |
王娟 |
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2月份的新增信贷规模低于市场预期，舒缓了投资者对于政策收紧的忧虑，沪深300现指昨日小幅反弹，成交量维持在低位。IF1103盘中宽幅震荡，20日均线处杀跌动能有所减弱，报收十字星。
期现套利方面，IF1103基差呈现出震荡下行的态势，盘中偶现贴水。10点零4分，其升水达日内最大值17.46点，超出16.13点的期现套利阀值，没有参与价值。14点16分，其贴水0.09点，前期若有入场的期现套利盘可以获利平仓。同样的时刻，IF1104升水达日内最大值33.06点，超出26.25点的期现套利阀值，收益率依然较低。跨期套利方面，近月合约走势相似，IF1104-IF1103游走于11.4点-17.4点，近期重心没有较大的变化，已经入场的买入IF1104卖出IF1103套利仓可以择机平仓，预计价差本周内难以大幅走强。
我们认为，短期内日本强震给我国期现市场带来的是负面的心理影响。第一，对我国的金融市场可能带来的影响。由于强震可能延缓日本的经济复苏，尤其是日本政府债务占GDP总量高达200%。日本债市完全可能影响全球市场，造成连锁反应。第二， 针对日元回流的预期，由于我国资本市场不是完全开放，由此带来的冲击不必过于担心。从国内的基本面因素来看，本周由于两会结束，市场可能一时找不到方向，炒作热情也可能减弱。本周期现或将出现震荡整理，我们更倾向于以时间换空间的强势盘整。央行发布的最新数据显示，2月份M2同比增速为15.7%，低于市场预期，并低于16%的目标，说明了前期的紧缩政策取得了一定的效果，但是目前通胀形势依旧严峻，短期内政策放松的可能性较小。从技术形态来看，从稍长的时间来说，现指周线仍有上涨空间，短线压力位依然是3280一线。IF1103目前再度回到3170点-3280点的震荡区间，本周五到期交割，前期入场的低位中长线多单移至IF1104后继续持有。昨日IF1103在20日均线附近暂时止跌，盘中再次测试了3235点支撑的有效性，短期有望继续在该均线附近整固，短线资金遇急跌至3230时仍可多单介入，止损位3200点。
（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）
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