| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年12月31日 08:56 |
作者： |
汪睛波 |
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稚气未脱的期指在岁末年初似乎有很多话要说。
经历今年中国金融市场的风风雨雨，作为新生命的“我”已经走过了八个多月的“学步”阶段。或许很多人对我还不太熟悉，我的全名叫做沪深300指数期货，对很多参与A股“现货”交易的人，我可是他们规避指数下跌风险的好帮手。
现实世界在我“出生”的第一天就给我极大考验。由于国内史上最严厉房产调控政策的推出，A股市场自4月中旬开启了漫长的下跌周期，我也不得不跟随着我的长辈――沪深两地的大盘同步滑行，此后两个月就下跌了约800点。虽然被一些误解我的人指为“助跌大盘”，但很多在暴跌行情中仍然保有收益的投资者给了我勇气，且让我欣慰的是，“陪我玩”的投资者也逐渐增多。
遥想“出生”的第一天，我的确有些“孤单”，全天的成交金额只有几百亿。而到了6月初，这一成交数字就超过了沪深300现货成交水平。如今，我每天都要面对约20万手的交易量和超过2000亿的交易额，参与市场的客户也超过了5.6万，且每天还要迎接约200个新人加入。同时，我的“胃口”也不断增加，目前的保证金规模已达200多亿元。
虽然羽翼逐渐丰满，但我一直不忘与“亲人”――现货指数保持良好关系。很多“不怀好意”的人曾渲染，我会在交割日当天“离家出走”，与我“父母”的轨迹背道而驰。但实际情况是，尽管有时我可能比较淘气，围绕着现货指数上蹿下跳，而在每次临近合约交割日时，我都乖乖地回到“亲人”身边。看到我与“亲人”相聚的场景，我的投资者也非常知趣地选择回避并提早移仓到远月合约。“出生”以来的几个月，我和“亲人”的团聚共有8次，每次交割日留下来当“灯泡”的投资者都很少，交割量最低时仅有500多手，最高的月份也不过1400手。
伴随我的成长，投资者的交易也越来越理性。开始时，很多人与我只是“点头之交”，投资者习惯了短线操作，这造成交易量很高而持仓较低，成交持仓比例一度高达30∶1，不少投资者都在每天盘尾时匆匆平仓、离我而去。这样的情况近来已经有所好转，虽然最近两个月我的成交量从巅峰下降到20多万手，但同时每天的持仓也稳定在约3万手，成交持仓比例已大幅下降到8：1。
我的进步离不开机构投资者的协助，早在5月中旬，股指期货首批套期保值额度获批，其中就出现了特殊法人机构的身影。令人高兴的是，券商自营盘也陆续向我抛出绣球，广发证券、招商证券等约20家券商取得了中金所的交易编码。到9月中旬，基金专户理财业务也开始和我做伴，汇添富基金“一对一”和国投瑞银“一对多”两个产品拿到了股指期货的交易编码。在辞旧迎新的日子里，我要感谢陪我走过蹒跚学步时期的参与者和监管者，希望在未来能继续与中国的投资者共同成长，为人们对冲风险和锁定收益。
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