| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年10月29日 09:01 |
作者： |
王娟 |
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美元技术性反弹令资源品承压，11月合约昨日盘中宽幅震荡，上方5日均线处压力较大，下方10日均线处暂获支撑，尾盘持仓量小幅下滑，部分空头离场。沪深300现指成交量有所萎缩，报收十字星，市场陷入观望状态。
期现套利方面，多头情绪没有出现大幅涣散，11月合约升水幅度依然维持在高位，说明投资者并不认为沪深300现指后市会有较大幅度的调整。13点15分，其升水达日内最大值127.64点，套利资金进场速度有所减慢。12月合约基差呈现出震荡走高的态势，我们昨日提及，多头有可能提前转战12月合约，这也导致了近期12月合约走势明显强于11月合约。跨期套利方面，如我们所预期，12月-11月价差继续走高，游走于37.2点-56点，按照我们建议入场，卖出11月合约买入12月合约的套利仓目前应有大量盈余，仍然可以继续持有。
我们之前提及，建议投资者关注股指期货与商品期货的联动性，昨日农产品的龙头棉花再度强势上行，这有利于提振期指市场多头情绪，或者说短期内期指不会出现较大幅度的调整。虽然说美元短期反弹给大宗商品带来了一定的调整压力，但是美元指数上方30日均线的压力也较为明显。期现本轮上涨的因素之一是周期股存在内生性的估值修复动力。我们认为，随着周期性板块的报复性上涨，这一因素的作用将逐步减退，后续的上涨可能很大程度上要依赖真实业绩的提升或者资金的深入推动。但是从板块来说，银行地产板块下跌动能有限，一定程度上会抑制沪深300现指的调整空间。我们维持之前的观点，期现短线调整是为了修复技术指标，目前上行的趋势仍未发生改变，震荡回调的空间或有限。从昨日11月合约的持仓量来看，前20位多头主力减仓538手，前20位空头主力加仓334手，做多热情稍有减退。操作方面，11月合约短期内仍有可能游走于5日均线与10日均线之间，前期入场的中长线多单继续持有；短线资金仍然可以考虑10日均线为多单介入点，临近周末，以日内交易为主，降低止盈位。（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）
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