| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2010年07月26日 08:37 |
作者： |
刘振冬 |
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在25日召开的“股指期货与中国证券期货市场高端论坛”上，中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示，股指期货杠杆比例需要适当降低。
贺强表示，目前股指期货刚刚推出，“正规军”尚未入场，投资者在交易上大多为“短杀”。要发挥股指期货套期保值功能，需要尽快把真正有套期保值需求的机构投资者引入市场，且要发展成为投资主力军。根据国际经验，美国芝加哥市场在金融危机面前，其场内期货非常规范，规避了很大风险，因为其市场套期保值与投机比例为7：3。这样的市场形成了内在自我约束，容易发挥套期保值的功能，规避过度投机。
他认为，股指期货推出初期可以高杠杆比例，现在最高比例是18%。但是高杠杆比例不利于套期保值，降低了套期保值的效率，如果再继续提高，会增加套期保值的成本，所以，随着市场逐渐完善，“这种发展可能要适当地有所下降”。
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