| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年07月22日 08:24 |
作者： |
黄金滔;安仲文 |
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⊙记者 黄金滔 安仲文 ○编辑 谢卫国
国内首例运用股指期货进行套期保值操作的基金即将面世。记者21日获悉， 南方基金前不久获批的指数基金――中证南方小康ETF及联接基金将于7月26日启动首发，基金契约明确表示将运用股指期货进行套期保值操作。
根据南方小康基金合同规定，基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险等，主要采用流动性好、交易活跃的股指期货合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。此外，根据证监会指引，合同中分别对ETF和联接基金的投资比例限制进行了约定。
南方小康拟任基金经理柯晓介绍，股指期货将作为战略工具和战术工具使用。在基金建仓期作为战略工具，通过卖出套期保值进行对冲，在市场下跌时可以减小基金净值下跌的损失；在日常开放期作为战术工具，对冲大额申购赎回等流动性风险，降低股票仓位频繁调整的交易成本，以达到有效跟踪小康指数的目的。
有业内专家指出，公募基金此前虽可以通过分散化投资规避个股下跌的非系统风险，但在市场系统性下跌面前无能为力，缺少规避系统风险的工具。南方小康的问世，将有望终结上述单边市格局。此外，南方小康ETF作为沪深300期指的现货替代品，还将为活跃的套利投资者提供赚钱机会。
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