足球赛场，最令人期待的一刻，便是补时阶段，其中一方如能得分，将实现秒杀对手的大逆转。

　　本周五，IF1006合约即将迎来到期交割日。尽管从IF1005合约的到期日表现来看，一切都显得波澜不惊。但“补时阶段”的6月合约持仓量还在1万手以上，居高不下的持仓量，会不会预示着大逆转的出现？

　　“补时阶段”持仓居高不下

　　5月21日，IF1005合约迎来到期交割日时，整个市场都极为谨慎，交割日当天，市场也没有出现意想不到的暴跌情况。当天，IF1005合约仅仅下跌了14点，报收于2749.8点，与当天现货沪深300指数收盘2768.79点相比小幅贴水。业内人士指出，之所以没有出现所谓的“到期日效应”，最主要的原因，是参与交割的头寸有限。

　　值得注意的是，与5月合约到期前的情况不同，本周最后两个交易日，也是IF1006合约的最后两个交易日。但是，截至上周五（6月11日），IF1006合约的持仓量尽管减少了4006手，但依然高达10034手。同时，IF1007合约虽然也已经开始有所放量，但上周五，该合约的持仓量也只有9249手。

　　某期货公司资深分析师指出，之所以6月合约即将到期，但持仓量依然很高，主要原因是股指期货市场容量较一个月前快速扩容。该分析师认为，当5月合约还是主力合约时，收盘持仓量最大的一天也只有10150手，而6月合约收盘持仓量最高时，已经达到18712手，较当时放大了84%。因此，目前6月合约持仓量依然较高，也在情理之中。

　　空头主力意外加仓

　　不过，当5月合约进入最后一周交易时间时，持仓量的减小相当明显，最后三个交易日持仓量都在1千手左右，这为到期交割日的顺利过渡创造了有利条件。相比之下，6月合约直到上周三持仓量都还一度增加至16740手，上周四和周五减仓较为明显，但持仓量依然高达1万手以上。

　　此外，有意思的是，作为股指期货市场空方主力的国泰君安席位，不但没有减少空单持仓量，反而还继续加仓。中金所公布的数据显示，截至6月11日（上周五），国泰君安席位持有的空单增加了46手，达到3028手。相比之下，其他持空单量较大的席位，却大多都在减仓。此前，市场一直猜测，国泰君安席位上的空方主力背后有高人指点。而此时，该席位再度“不走寻常路”，持有空单量不减反增，难道是希望在“补时阶段”力挽狂澜，令市场走出大逆转之势？

　　上述分析师指出，国泰君安席位竟然在小长假前夕继续加大空单持仓量，这不仅让人感到匪夷所思，更值得投资者警惕，因为在本周的最后两个交易日，如果持仓量无法迅速下降，那么或许就将有意想不到的事情发生。

　　空方或遇不利局面

　　或许，对于目前的股指期货市场，由于市场大幅扩容，6月合约持仓量要在2个交易日内逐渐归零，或许并不是太难的事情。也就是说，在今明两个交易日中，多空双方平均每天减仓5000手而已，但对于依然大量持有空单的投资者而言，可能将处于相对不利的局面。

　　由于端午节假期的缘故，A股市场休市三天，而海外市场发生的变化，将集中反映到今日市场中，因此A股现货市场可能发生较大的波动。

　　分析人士指出，6月合约目前为2765.8点，仅仅较现货沪深300指数2758.87点高了约7点。因此，一旦现货沪深300指数跟随海外市场走高，期货现货基差进一步缩小，6月合约随之上涨的可能性就很大。而在上涨市道中，对多单持有者显然较为有利，大幅平仓也更为容易。但对空单持有者而言，就意味着只能在上涨中止损出局了。