| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年05月28日 15:49 |
作者： |
谢宏章 |
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为规范市场交易行为，维护股指期货市场正常交易秩序，中金所近日对涉嫌违规的客户杨某采取了限制开仓两周的措施。
不少投资者对“首张罚单”表示理解和支持。中金所的措施既有必要，也很及时，不仅对杨某本人起到了及时的提醒作用，对其他投资者也有着警示教育意义。应该说，“首张罚单”的出发点在于规范期指市场秩序，最终目的在于保护广大投资者的利益，这一点毋庸置疑。
但在看到“首张罚单”积极一面的同时，也不能忽略潜在的两个问题。一是监控压力正进一步加大。今后，随着期指交易的更加活跃、参与人数的不断增加，监控工作或会面临量大面广等问题，并出现更加复杂甚至顾此失彼的局面。二是执行压力进一步增加。一些投资者担心，一旦市场出现第二、第三例类似的违规举动，监管部门会不会依然果断地开具罚单。一旦参与人数大幅增加，违规行为持续高发，如何应对“法不责众”难题，也是有关方面需要尽早予以考虑的。
因此，通过进一步完善相关业务规则，铲除滋生违规交易行为的土壤，从源头上扼住“以自己为交易对象、自买自卖”等违规行为的再次发生，促使整个市场的交易都能严格按照中金所的相关业务规则执行，已成当务之急。笔者认为，应重点做好两方面的工作：
一要拓宽“发现途径”。随着电脑、网络等新技术的快速发展，在有关部门对违规行为进行监控的同时，势必会有一些“反监控”的措施随之浮出水面，这对有关部门发现违规行为的监控方法、手段和措施提出了更高的要求。因此，有关部门除了要继续及时并善于在“监控中发现”外，还应进一步拓宽“发现”的方式和途径，多管齐下。
二要加大“处罚力度”。“首张罚单”是中金所在“通过电话提醒、发送监管警示函以及约见客户所在会员公司高管谈话等措施，多次对这一客户进行提醒，要求其规范交易行为，但上述交易行为仍反复发生”的情况下开具的，但作出的处罚仅仅是“对其采取了限制开仓两周的措施”，给人一种“不痛不痒”的感觉。两周过后，违规当事人依然可以毫无顾忌地重复类似的违规交易行为。仅从这一点上看，“首张罚单”并没有真正打到违规当事人的痛处，其警示作用也因而十分有限。因此，还需在对不当交易行为保持高压态势的同时，对情节严重的客户采取更为严厉的处罚措施，具体可以考虑两点：一是适当延长“限制开仓”的时间，使当事人付出一定的“时间代价”；二是增加经济处罚内容，让违规当事人付出“时间”和“经济”的双重代价。只有这样，才能体现出“首张罚单”的严肃性和威慑力，使期指“首张罚单”的愿景真正成为现实。
（作者单位：浙江省宁波市镇海区司法局）
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