| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年04月26日 07:58 |
作者： |
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【据新华社上海４月２５日电】４月２３日中国证监会发布的证券公司、证券投资基金参与从事股指期货交易指引，意味着股指期货市场将迎来首批特殊法人投资者，作为“新鲜血液”的机构投资者有望成为市场“定海神针”。
１６日以来，不仅成交量超出预期，投资者参与的热情也在股指期货推出初期迅速升温。以４月２３日的情况看，ＩＦ１００５合约一天的成交量和收盘时的持仓量相比，前者达到后者的逾２０倍。从交易细节看，持仓量呈现出在开盘后增加，但在收盘前均不同程度平仓离场，日内交易的特征仍较为明显。
有业内人士表示，按照一定风险控制要求将证券投资基金、证券公司引入股指期货投资，将使得机构投资者得以有序地进入风险控制市场，这将让股指期货市场得到既“健康”又“新鲜”的血液，同时基金、券商等机构投资者也可以借助股指期货进行更加完善的风险管理。
从几日来的交易情况看，虽然股指期货进入“角色”较快，但一周以来Ａ股现货市场和股指期货合约价格本身的波动，也让投资者清楚地意识到，在套利交易、投机交易之外，机构投资者将主要参与的套期保值交易，作为股指期货的“定海神针”有着不可替代的作用。
此次证监会两个交易指引规定，证券投资基金在投资策略上以套期保值为主，严格限制投机；严格限制投资比例，基金持有的买入股指期货合约价值不得超过基金净资产净值的１０％，基金持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值２０％；同时，控制投资杠杆、限制日间回转交易、保持基金风格稳定和流动性也成为此次指引的主要思路。
而对于证券公司来说，券商的自营业务也将限于套期保值目的，而资产管理业务参与股指期货交易，虽然可根据不同业务类型，在审慎评估客户风险承受能力的情况下，按照客户不同需求，参与不同目的的股指期货交易，但也须强化证券公司风险管理要求；深化投资者教育和客户适当性管理；充分发挥净资本等风险控制指标约束作用；对股指期货交易规模进行适当限制。
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