| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年06月13日 12:13 |
作者： |
谢潞锦 |
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私募人士张先生在实业和投资市场两端游走多年，他追求安稳收益，善于捕捉明确的交易机会。在本周的交易中，张先生通过仿真股指期货指导短线操作取得了上好战绩。
早年从事航运业的张先生善于捕捉来自于二级市场之外的诸多蛛丝马迹，他对外汇、债券、BDI（波罗的海指数）等种种信息了然于胸。在他看来，每当行情发生转变之前都有“山雨欲来风满楼”的细微变化，等待大家去发掘。“当你将很多金融信息碎片拼接而成后，马上就会豁然开朗。”现在这些信息中还包括仿真股指期货。
本周，A股市场缓步上行之后进入了震荡密集期，以上证50ETF（510050.SH）为例，该品种上午和下午的最大波动至少达到了1个百分点。张先生告诉CBN记者，可别小看这样的小波动，“1000万元波动一个百分点就是10万元，如果贸然看到大盘下跌时做空，很有可能把筹码甩卖在‘地板’上；当大势重新上行时，这样就有很大的心理负担。但如果对目前的仿真股指期货的运行机理略有掌握，就可能对自身的操作提供一些帮助。”
仿真股指期货交易并没有真实的资金参与，在很多投资者眼中，虚拟交易的价格对于操盘并没有太大帮助。但是，张先生对股指期货进行了长期观察，他认为，在市场屡屡发生戏剧性变化的前后，仿真股指期货市场还是提示了不少有用的信息。
周一：
股指期货“反其道而行之”
本周股指期货的超前表现就透露出市场运行方向的“先机”。
在本周市场震荡加剧前，张先生发现沪深300指数的现货与期货之间的差价已经极为放大，沪深300指数现货与该指数2009年6月期货合约(IF0906)差价一度高达200点，且现货处于贴水状态。“从历史情况看，这种极端的情况往往会通过现货市场的下跌，或者期货市场的上涨加以调整。”他归纳道。
需要补充说明的是，从上周末封闭式基金、外汇以及BDI等多个市场的情况看，走高多日的股票市场已面临一定的压力，比如，封闭式基金中即将到期的品种折价率已经跌进1%、美元由下跌转入上涨、BDI指数在单边上涨之后出现了冲高回落。张先生根据这些信息提前采取了防御策略。
然而，在A股市场本周一盘中下跌时，张先生发现仿真股指期货市场却“反其道而行之”：股指期货中的4个合约指数都出现了跌幅收窄且快速上行的态势。“这种背离的迹象告诉大家，盘面可能随时会出现戏剧性变化。”张先生打开当时的沪深300指数的现货和期货走势说道。
张先生于是在周一A股指数跌至低点附近介入了一些观察良久的品种，也很快在下午市场的反身上涨中获利。
周二：股指期货涨幅达5%
更戏剧性的情况发生在本周二。
本周二A股市场早盘继续上演探底走势，且下跌势头凌厉，但仿真股指期货市场的表现与周一相仿，股指期货上涨，与现货继续“背离”。“现货和期货之间的差价有所收窄，预示着大盘随时会有可能出现变盘。”张先生说。
果不其然，在下午市场开盘后，沪深300指数“两次探底”成功，一举在收盘时将战线推进至周一收盘上方，以阳线报收。
然而，接下来仿真股指期货市场的变化更是让人瞠目结舌。
仿真期货指数比现货收盘要晚15分钟，当现货市场周二收盘后，仿真股指期货各大合约突然大幅拉升，全天上涨幅度几乎都达到罕见的5%，现货和期货之间的差价剧烈收窄至50点附近。
“这种情况只有在以往出现政策性逼空行情中出现。”面对反常的情况，张先生暗暗感到庆幸，因为在周二收盘前他保留了筹码。他告诉CBN记者，一般情况下，期货市场这种情况会给接下来的短线行情提供一定“底气”。
接下来的情况不出张先生的意料，本周三A股市场出现了上涨。
周三：股指期货冲高回落
十分有趣的是，仿真股指期货市场又悄悄提供了一些“暗示”。张先生说，本周三，仿真股指期货4个合约的K线图都出现了冲高回落走势，且K线图上的上影线非常长，“这预示着未来的现货市场行情可能会复制期货市场走势。”果然，本周四沪深300指数升到3000点上方，但之后股指便气力不支出现快速下跌。
“既然是用短线眼光看待仿真股指期货，那么在交易策略上就应该‘知行合一’，保持短线操作的思路。”张先生说道，在大型IPO启动之前，各方的心态小心翼翼。行情热点持久性不强，每天出现在涨幅榜靠前位置的个股，往往会在次日行情中进入跌幅榜。即使未来大势向上格局不改，但因为市场参与者的“患得患失”，短线震荡的局面可能会得以维持。
最后，张先生告诉CBN记者，对于那些热衷短线交易的投资者而言，有必要适当观察其他市场的动向，保持稳定的交易习惯。比如，由于仿真股指期货每天开盘比现货市场要早，因此，市场参与者不妨大致浏览下开盘前的股指期货状况，这样可能对当天现货市场情况提供一些帮助。“如果现货和期货市场有很明显的背离，大家就要更加小心，市场随时会亮出自己的‘底牌’。”
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