主要观点：

1.         昨日内盘：棉花领跌，随后化工板块大幅杀跌，塑料、PVC以跌停收盘，但金属和农产品表现抗跌。

2.         隔夜外盘：美元延续反弹，突破78整数关口，有望挑战80一线，大宗商品跌多涨少，其中原糖暴跌9.67%。

3.         今日观点：市场在前期疯狂上涨之后，部分品种出现剧烈调整，走势可能出现分化。前期涨幅过大的品种（棉花、白糖、PTA等）建议先离场观望。10月食品价格上涨10.1%考验政府容忍底线，建议只保留对外盘依存度较大品种的农产品多单（如豆油），其余多单离场观望。基本金属由于前期涨幅较小，安全系数较高；同时外盘铜创历史新高，可以在控制仓位的情况下适当持有多单。

股指方面，昨日下午石化双雄盘中触及涨停，股指随之创下新高，但随后中小盘出现恐慌性杀跌，深圳成指收绿。这一走势很可能是二八行情将要启动的信号，但由于杀跌速度过快，主力不能及时出逃，短期可能还有反复，建议成本较低的股指多单仍可继续持有。如果持有A股现货的，建议抛弃前期涨幅过大的中小盘，切换到业绩较好的蓝筹股。

当日品种推介：

市场多空分歧加剧，建议降低仓位控制风险为主，不作品种推荐。

当日操作策略：

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

财经信息

1、10 月CPI同比上涨4.4%，涨幅环比扩大0.8 个百分点，PPI同比增长5.0 %，涨幅环比扩大0.7 个百分点。

解析：数据超出市场预期，但情理之中，通胀上行的压力越来越大，同时也加剧明年上半年通胀形势，提高存款准备金率对冲外汇占款，加息用以抑制通货膨胀，从目前看，两者主要货币手段很难有实质性效果，但管理层对热钱警惕度很高，对通胀的忍耐度降低，我们可以判断，年内将再次提高准备金率、加息是大概率事件。

2、10月M2同比增长19.3%，增幅比上月高0.3 个百分点，M1同比增长22.1%，增幅比上月高1.2 个百分点，新增人民币贷款5877 亿元。

解析：我们前期判断货币增速下滑放缓，但日本央行降息及美国实施二次量化货币政策，市场环境悄然发生变化，M1/M2增速明显回升，新增人民币贷款远超市场预期，数据与央行的措施相互矛盾，一面控制信贷，一面发放信贷，商品、股市上涨情理之中，如果央行控制全年货币信贷，货币收紧步伐将进一步加快。

3、1-10 月份，规模以上工业增加值同比增长16.1%，比1-9 月份回落0.2 个百分点。

解析：工业增加值今年8月份下跌后反弹，目前再次步入回落趋势，但仍维持较高增长水平。

4、1-10 月份，固定资产投资同比增长24.4%，比1-9 月份回落0.1 个百分点。

解析：我们数据整体符合市场预期，同比增速小幅回落，固定资产投资连续第12个月回落，回落幅度放缓。

5、胡锦涛第七次会晤奥巴马，表示中方愿继续就经贸问题同美方进行建设性沟通，寻找妥善解决分歧的办法。今年6月关于进一步推进人民币汇率形成机制改革的决定是在经济、就业面临十分复杂形势的背景下作出的，很不容易。中方推进人民币汇率形成机制改革的决心是坚定不移的，但改革需要良好外部环境，只能是渐进式推进。

解析：汇率问题G20峰会关注焦点，首先可以确定人民币要升值，升值多少？政府忍耐度，观点：管理层能再坚持一年，伴随美国经济的好转，美元将步入上升通道，人民币压力锐减。