一、金属板块

1、锌

昨天上海金属市场放量大跌，隔夜伦敦金属交易所锌3月期货也大幅下挫，但在2500位置得到支撑，收盘报2507美元/吨,跌幅达4.28%.今日沪锌接近昨日收盘价开盘,主力1102开盘报20615元/吨,但开盘后随着昨日的惯性出现快速下跌,最低探至20225元/吨,随后基本处于横盘调整,波动明显小于前两天,收盘报20530元/吨,下跌2%.成交量看,没有了前两天的疯狂,持仓353026手,增加7620。

现货方面,受期锌影响，现锌价格下滑，上海现货市场0号锌成交在19650-19750元/吨区间，对1102合约贴水800元/吨，部分进口锌成交在19500元/吨附近，对主力合约贴水900元/吨，1号锌成交在19600-19650元/吨，下游询价积极，逢低适量接货。库存方面,今天上海交易所锌注册仓单180058吨,增加4000吨.LME的锌库存也大幅增加5325吨,总616850.近期国内的库存都大幅增加,值得关注.

宏观面看,央行今日发布三季度中国宏观经济形势分析报告指出，受主要经济体进一步实施定量宽松货币政策，当前国内货币信贷环境仍较为宽松，明年粮价存在较大上涨压力，以及收入分配和资源价格改革的影响，未来物价上涨的压力仍不容忽视。此外,依据人民银行调查统计司测算的经济景气指数，目前工业增加值的一致合成指数已经处在显著下行阶段，显示出经济已经放缓；先行合成指数的下行速度快于一致合成指数，未来经济运行还存在一定的压力。所以,如果商品市场价格如近期一样继续上涨,资产泡沫恐将越来越大,因此除泡沫是将必行.公开市场看,本周到期资金765亿，回笼1370亿，因此净回笼605亿,是近期出现最大的回笼力度,初步体现政府对于收紧流动性的要求.这也使金属市场承压.

技术面看,昨天我们说过反转日行情的确定,今天我们从持仓排名看,也是一改前期多头主导的情况，从昨天开始,空头开始大幅介入,短期回调压力明显。建议投资者可逢高做空，10日均线附近,20000这一带的点位或将起到支撑。

（中期研究院研究员  全龙善 张浙榀）

2、铝

美国周三公布了新屋销售数据与运输的耐用订单数据更强化了美联储需要进一步宽松货币政策的需求，但政策推动的力度可能小于预期。伦铝三月期价格报收于2316美元/吨，跌幅达2.97%。沪铝1101主力合约跳空低开在16385元/吨，盘中最高价至16495元/吨，最终报收于16425元/吨，较上一交易日下跌140元，跌幅为0.85%。

明日操作：继续显示空头信号，止损16330，止盈16500。

分析：中期智能化交易系统继续显示空头信号，并且在市场对与美联储推出第二次宽松量化货币政策低于预期力度的猜测下，下一步美元有可能出现小幅反弹的趋势，金属价格可能承压走低，我们认为有机会短线空单，而对于长期保值而言减持一定的多单，随后逢低买入能规避相应风险。

（中期研究院研究员  敖翀）

2、钢材

今日，SHFE螺纹钢主力1105合约以4494点开盘，4486点收盘，最高4540点，最低4471点，价格上涨9点，涨幅0.20%，结算价4508；成交量增加132.3万手至346.0万手，持仓量增加9012手至101.4万手；交投区间集中在4500、4510-4512、4515。

近期螺纹钢市场的主要变化有以下特点：第一，自从十一之后，日内价格波幅巨大；第二，日内持仓量变化巨大，大进大出明显；第三，持仓量短期变化明显，大大增加；再结合资金面宽松、震荡一个月应该走出新的方向等因素来看，螺纹钢市场近期会发生大的变化。我认为变盘点会发生在11月初，在选择新方向之前建议日内操作，采取的策略是快进快出，及时止盈和止损。

（中期研究院研究员  刘洁）

二、农业板块

1、大豆

今日，连豆早盘小幅低开，全天窄幅震荡，盘终收低。主力9月合约收于4425点，较昨日结算价下跌8点或0.18%。

豆粕方面，今日连豆粕早盘小幅低开，全天维持震荡走势，终盘收高。主力9月合约收于3386点，上涨28点或0.83%。

基本面上，目前，巴西最大的主产区马托格罗索州播种进程较为缓慢，但其余地方总体上土壤水分充足，保持正常的进度。另外，美国农业部将于今日发布周度出口销售数据，市场预测本周出口销售数据将非常强劲，这在很大程度上提振了大豆市场人气。除了美豆自身需求旺盛以外，小麦玉米价格上涨带来投资者对于大豆潜在需求可能会增加的关注同样支撑美豆。

国内方面，黑龙江大豆上市已一月有余，虽然市场收购价格稳步上涨，但豆农惜售严重，市场交易依旧清淡。此外，目前，豆类品种期价震荡加剧，在通胀压力及宽松的货币政策下，游资下一步可能会再度回到豆类市场进行炒作。

美豆高位振荡，其依托5日均线形成的上升通道依然完好。目前，虽然豆类市场外强内弱的局面继续深化，但连豆有望在流动性充裕的大背景下，借助美豆的强势走出一波上涨行情。建议合理控制仓位，适量持有大豆趋势型多单，未有持仓者可择机低位买入。9月大豆上方阻力位4450下方支撑位4400。

（中期研究院研究员 李贞景 ）

2、豆油

10月27日大豆摆脱夜间电子盘的颓势，受小麦上涨以及潜在出口需求支撑收高。下个交易日盘前公布农业部公布的周出口销售数据，市场预估中国的出口潜在支撑大豆市场，利多盘面。美国普查局明早将公布9月份压榨报告，可压榨用的大豆数量增加也使盘面受到一定的压制。国际方面，据印度贸易商称，明年印度豆油进口量可能大幅下滑，因为今年大豆产量创下了历史最高纪录，使得国内豆油供应更加低廉。美元的走强也会对，豆类、油脂的走势带来一定的压制作用。美大豆会延续高位震荡，待震荡企稳仍有上升空间。今日美豆1月合约电子盘延续高开高走态势，MACD指标仍有向上拓展的动能，短期内还有小幅上冲。美豆油12月合约，仍在上升通道的上部，各项指标都表现良好，均线多头排列，延续震荡上行。

今日连豆油1109小幅高开，早盘震荡走高随即缓慢下挫，午后震荡整理，尾盘收高。主力合约增仓缩量，收小阳线。今日国内各地豆油市场价格基本稳定，从海关公布的9月份植物油进口数据来看，9月国内植物油进口量总体维持了增长的态势，豆油进口量整体位于近年高点，美豆、美豆油成本提高，加上我国对于阿根廷豆油进口的放开，也更加刺激的国内豆油的进口数量的激增。后期面临到来的消费旺季和供需偏紧的格局短期难以改变，豆油长期的偏多格局仍会延续。近期国家和政府频频出台调控政策，短期豆油面临适度的回调整理。从技术上看，豆油1105今日震荡趋强，短线震荡探底，不改中长期向上走势，豆油1109合约从低点反弹，目前已经站在了3/4的位置上，走势较为规矩。前期4浪底部已经构造完毕，5浪上攻仍会延续上攻格局。后市操作上维持1109观望等待豆油回调逢低建多。预计下方支撑9200，上方压力9800。

（中期研究院研究员 吴媛瑾 ）

3、棕榈油

今日马来西亚BMD毛棕榈油期货走势受投机买盘的进场拉动和印尼海啸对于棕榈油生产产生一定的影响炒作，我们分析此次地震发生于西苏门答腊以西明打威群岛，而默拉皮火山位于东爪哇，与印尼棕榈油产区西苏门答腊以及西爪哇较近，但是这两个产区在印尼棕榈油总产量占比均较小，由于棕榈油树产油周期较长，一般至少要达到25年以上，因此各主产区的棕榈油产量短期内不太可能出现较大的变化。此次的行情较短，马棕榈油长期上涨动能不足。

今日连棕榈油1105合约小幅高开，早盘围绕结算价震荡整理，午后震荡走高，尾盘收高。国内基本面，前期国内棕榈油基本面形势较为严峻，一直受到港口高库存的压制。9月整月在整体消费水平与历史同期大致持平的情况下，国内棕榈油的商业库存下降幅度较快。国内棕榈油现货方面，今日棕油现货价格各港口涨跌互现。前期期货盘面大幅回调致使现货市场上买卖双方观望情绪加重，油厂方面由于港口库存不高仍维持挺价入市策略，但中间贸易商则出现明显销货意愿，议价空间增加。而受到买张不买跌心理影响，现货交投反而相当疲弱，同时这也是受到秋冬季节棕榈油消费淡季影响，市场份额将部分受到豆油和菜油的挤占。后期棕油现货价格仍将主要跟随期货动向。棕榈油1109合约今日震荡走强，缩量减仓，前期持仓离场换月至1109。建议前期低点多单获利离场，追高入场的也尽快止损离场。目前下方支撑8200，上方压力8500。

（中期研究院研究员 吴媛瑾 ）

4、菜油

10月27日，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，扭转了早盘的跌势，因为技术面依然强劲，加元走软，农户囤货惜售，最终用户的需求旺盛。

国内菜油1105合约早间小幅低开，全天维持低位震荡，盘终收跌。主力合约减仓缩量，收阳线。前期交易所已经出台一系列政策，都对期货市场的投机炒作造成一定的资金面和心理面的打压。基本面来看，油料价格的上涨仍是油脂价格过快上行的幕后推手，还有一方面还应注意到就是油脂生产成本的逐年的提高也是此次上涨的一个支撑因素，后期随着季节性旺季行情的炒作，菜油的仍有一定的上升空间。技术上看，菜油的昨日快速杀跌，无异于也是期价高位风险的释放，低点多单逢高获利离场，今日延续弱势震荡积蓄能量，建议观望等待入场时机。目前下方支撑9300，上方压力10000。

（中期研究院研究员 吴媛瑾 ）

5、小麦

今日郑州强麦延续昨日震荡行情，小幅收低。28日，强麦主力合约1105小幅高开于2709，随后震荡下行至2680一线止跌反弹，盘终收于2696，成交量减少72.3万手降至27万手。

今日郑麦市场观望氛围浓重，交投清淡，强麦1105合约高开低走，收十字星阴线。相较于早籼稻，强麦抗跌性较好，盘中受到均线系统有力支撑，下行阻力较大。一方面，诸如国内现货市场价格坚挺、美盘小麦连续收涨提高进口小麦成本价、通货膨胀预期、国家调高小麦最低收购价等助涨因素颇多，支撑小麦走势；另一方面，国家加大宏观调控力度稳定市场，打压投机资金，基本面供需基本平衡，抑制强麦上涨，因此短期内强麦将延续震荡调整的格局，在国家托市政策下长期稳中趋涨。操作上建议观望为主，多单谨慎持有，震荡区间2650-2800。后期需关注秋粮收购形势对小麦市场的影响，以及2010年新麦投放的时间和省份。

（中期研究院研究员  胡娇瑜）

三、工业板块

1、燃料油

今日沪油高开，承接昨日原油的小幅走高，但至上午9点半左右，伴随着市场的整体下滑，燃料油期货也开始快速下跌，主力1101合约下降至4680附近震荡，午后继续回落，收盘在4635，下跌83元/吨。成交量90020手；持仓量减少9228手至96710手。尽管昨日美国公布经济数据稍显乐观，但美元也开始小幅上扬，压制了原由的上涨势头。在下周美联储货币政策会议以及中期选举前，投资人可能会更谨慎，近期原油将维持高位震荡。今天国内期货市场集体掉头向下，农产品近日连续疯狂上涨，交易所已经开始以加收双边手续费为调控手段，疯狂结束之后将是调整。燃料油在市场带动下下行震荡，原油近日缺乏上行突破的动力，建议燃料油顺势而为，可少量介入空单。

（中期研究院研究员  包娟）

2、橡胶

今日，SHFE螺纹钢主力1105合约以4499点开盘，4504点收盘，最高4525点，最低4490点，价格上涨18点，涨幅0.40%，结算价4509；成交量减少177.9万手至168万手，持仓量减少5836手至100.9万手；交投区间集中在4500-4501、4514-4516。

从盘面看，开盘后在多头增仓影响下价格冲高，随后在多头平仓影响下价格回落，尾盘振幅相对较小。从日线和1小时线看，价格均处于区间震荡，方向还未选择，因此依然维持之前的思路：在选择新方向之前建议日内操作，采取的策略是快进快出，及时止盈和止损；或者以不变应万变。

（中期研究院研究员  王源源）

四、股指期货

周四盘面出现震荡企稳的走势，盘中短线有所跳水，消费类、医药类的跌幅较大，前期热点资金开始退潮。尾盘前有色、地产等蓝筹品种大涨，资金重新流入蓝筹品种，给多头带来了极大的信心。总体来看，大盘走势比较稳定，决定大盘走势的蓝筹品种来看，总体下跌的态势减缓，止跌回升可期。对于后市的判断，我们认为，市场的焦点仍然集中在美元走势以及量化宽松的货币政策，流动性充足的情况下，中期上涨趋势难以改变。但是在11月初的美国议息会议之前，市场表现出谨慎的观望情绪，建议投资者也以观望为主，短线操作。

（中期研究院研究员  冯宸垚）