一、金属板块
1、铜
上周五伦铜电子盘突破了7000美元，但随后受西班牙遭惠誉降级影响回落，收于6938美元。今日沪铜小幅低开，但由于前期沪铜站上55000，吸引了部分多头入场，推动沪铜弱势反弹。但中午国务院发布消息称将出台房产税，使得午后股市大跌，沪铜受到拖累跟随回落，收盘沪铜主力1009报55050元，持仓增加10104手，最新为166742手。
由于欧洲央行出手干预，欧洲债务危机暂时缓解，且欧洲非全球有色金属的主要消费国，若欧洲债务危机未进一步恶化，后期欧洲债务危机对有色金属价格的影响将逐步减弱。从中长期来看，亚洲特别是中国的需求量将从基本面上主导铜价走势，因此后期市场重心将主要转向中国的紧缩政策对需求造成影响。
今日市场受房产税的影响走低，短期之内房地产市场的调控政策将继续对国内股市和商品市场形成拖累，但对市场的影响将不会持续，预计沪铜将整固55000一线支撑。我们建议多单谨慎持有或逢低介入，目标58000-60000，若跌破55000多单退出。沪铜下方支撑位55000、54300、53400，压力位56000、56700、58000。
（中期研究院研究员 曾宁 沈丹）
2、铝
惠誉下调了西班牙债信评级，此举引发了投资者对欧元区债务危机进一步扩散的担忧，欧元兑美元出现迅速下滑，金属价格承压。
上周五，LME三月期铝报收于2027美元/吨，较前一交易日下跌1.27%；沪铝今日跳空低开于15300元/吨，随即上扬，最终略低于开盘价收于15290元/吨，下跌110元，跌幅为0.71%。
上海铝长江现货成交价为14900-14940元/吨，下跌80元，贴水80至升水40；SMM铝锭价格下跌95元，成交价在14920元/吨；南储现货下跌70元，成交价在14980元/吨。非中铝氧化铝现货价格为2765元/吨，进口氧化铝价格在2900-3100元/吨。
技术面看，今日滑落的十字星是上涨乏力的表现，近日此形态常常出现，涨跌幅度收窄，结合基本面看，西班牙评级并没有给予投资者更大的信心打击，说明欧元区债务危机对投资者的影响效果现阶段逐渐减弱。另外一方面，国内电价调整对电解铝生产的成本有所提升。近期沪铝仍然有缓慢上扬的机会，但在明日操作中，我们认为价格进一步小幅下滑的可能性较大，目标价格在15200元/吨。
（中期研究院研究员 敖翀）
3、锌
上周五晚，西班牙评级被下调，导致美元上涨且道指和欧元再受重挫，伦锌也回吐当天的涨幅后收绿。隔夜LME金属冲高回落，其中LME锌收盘下跌15.5美元，涨幅0.8%，仍旧处于低位反弹调整。今日沪锌低开高走，午盘又受大盘跳水影响而回落。沪锌主力合约沪锌1009合约今日低开160点，报16000元/吨，开盘不久探至今日最低15945，随后得到拉升，上午收盘前触及今日最高16275，下午盘屡受抛压，并最终报收于16050，跌幅为0.68%。
今日上海有色金属0号锌报均价15650，较上周五持平，伦锌库存上周五报619000吨，较前一日略减750吨，上海交易所今日锌的注册仓单为238797吨，减少422吨。虽然现货上延续上周五良好的回暖趋势，期货上反弹需求也比较热切，但周末西班牙遭降级评定，欧元周五走低，重新燃起市场对欧元区主权债务的忧虑，导致投资者撤离高风险资产。此外，温家宝总理在日本与会时警示全球关注二次探底的可能，国务院同意资源税开征并表示逐步推出房产保有税等一系列消息刺激国内投资者的做多神经，反弹被压抑。短期内做空气氛可能重新抬头。技术上看，今日沪锌1009站稳10均线上方，各趋势和量能指标均继续呈现向上趋势。操作上仍然建议观望为主，逢低做多，短线操作，不宜持仓过夜。
（中期研究院研究员 张浙榀）
4、钢材
今日SHFE螺纹钢价格低开后低位运行，开盘后空头增仓价格下跌，盘中价格震荡运行，尾盘多头平仓致使价格小幅下跌，并跌破5月24日以来低点，同时伴随成交量放大。
价格破位下跌预示市场短期与中期均进入空头格局，下一步支撑看至4200和4120。
（中期研究院研究员 刘洁）
二、农业板块
1、豆类
今日连豆低开低走，午后更是出现大幅下挫，尽管之后期价有所提振，但多方未能挽回失地，日线终收于接近全日低点。主力合约a1101日线开于3854，最高3857，最低3831，收于3832，下跌0.93%。外盘CBOT大豆周五下跌，主力7月大豆合约CBOT 7月大豆合约下跌1.5%，报收于每蒲式937.6美分。外围市场的跌势、利空的天气前景以及月末平仓都令大豆期价承压。惠誉调降西班牙评等令美股承压走低，且影响力波及至商品市场。在周末长假之前，处于对全球经济稳定性担忧，市场参与者纷纷持谨慎态度。今日美国CBOT市场将因阵亡将士纪念日休市。预计交易商将于下周二重返市场交易，届时着眼点将集中在天气预测和外围市场上。连豆基本面依然利空，大量的进口可能导致大豆供给过剩，严重打压期价。技术面来看，a1101疲态尽显，价格线处于均线之下。RSI显示市场弱势。不过今日守住了3830的关键支撑，仍有反弹动能。上方阻力3890，下方支撑3830。短期建议日内短波操作，谨慎少量建空。
内盘豆粕今日尽显弱势，跳空低开并维持低位震荡。主力合约,m1101今日开于2811，最高2812，最低2795，收于2796，将关键支撑2800跌破。周五CBOT豆粕市场收盘下跌，7月合约下跌2.50美元，报收273.50美元/短吨；9月合约下跌1.60美元，报收261.50美元/短吨；12月合约下跌1.30美元，报收252.40美元/短吨。邻池大豆下跌打压了豆粕市场。比价压力沉重，多头获利平仓抛空，均给盘面构成了压力。连豆粕方面，积压的库存和低迷的需求严重打压粕价，短期内弱势难改。技术面来看，m1101低开，并持续震荡走低。今日跌穿关键支撑2800，可能吸引空方加仓，导致期价进一步下挫，可能在2730处才获得反弹。建议空单继续持有。
（中期研究院研究员 史晓璐）
2、白糖
ICE糖市：
上周五，在西班牙债信评级遭降再度引发避险情绪升温，欧元兑美元走软，欧洲债务问题始终打压市场人气的背景下，大宗商品大多走软此外，再加上5月31日适逢美国公共假期其国内将休市，投资者在长周末前纷纷结清头寸。由于巴西和印度食糖增产导致基本面前景转坏，在技术走势趋弱以及后续抛压增强的压力下，当日ICE糖市原糖期货价格再次暴跌。
从食糖基本面来看，巴西和印度食糖增产将导致食糖市场的供给缺口缩小是压制糖价上涨的关键因素。最近巴西天气总体较好，对甘蔗收割非常有利。至于印度，估计今年的雨季将准时来临，这非常有利于来年印度的甘蔗生产。从技术面看，ICE原糖7月合约日线图上，前期已经结束了处于波浪的4浪上升阶段，短期面临技术性的回调，向上出现一些阻力还是较大，15.00美分/磅处支撑较强，建议逢低建短多，止损14美分/磅。
郑糖：
今日主力合约SR101早盘低开后震荡整理，终盘收跌，1101合约减量减仓，收阳线。国际金融环境动荡导致全球范围内流动性紧张。国内贷款规模的萎缩，限制了货币创造活动，银行资金流动性出现下降趋势，使得银行间市场资金出现短缺。再加上近期国家严打农产品囤积居奇的措施强硬，难免会对农产品板块的白糖带来一定的不利影响。使得期市上的资金明显萎缩和校队的谨慎。尽管5月份没有竞卖，但一旦竞卖仍将体现执行是有力度的。本榨季，食糖产量持续减产。据有关会议披露，国储糖计划出库数量为200万吨，用于弥补生产缺口。这无疑对市场无疑造成一定的压力。郑糖上行，难上加难。从技术面看，郑糖主力合约1101今日呈现低开低走，持仓成交量都大幅萎缩，期价再度走差，大幅远离5日均线，跌破4700元/吨，MACD红柱已基本消失，前期周线级别依然处于下降趋势中，前期已经结束5浪下挫，近期仍将延续震荡走势，盘面动荡，建议观望等待时机。预计下方支撑4600，上方压力4775。
（中期研究院研究员 吴媛瑾）
3、棉花
今日，郑棉涨跌互现，1009合约因空头回补而小幅收高，但其余合约包括主力1101
都继续下挫。1101合约低开于16580点后继续下行，最低探至16470点获得支撑反弹，但触及16600点后再度震荡下行，不过随后由于部分多头入场将期价推升至16640点附近，下午基本横盘，尾盘小幅走低，最终报收16575点，跌140点，或0.84%，成交量减少26066手，为222562手，持仓量增加966手，为176250手。从基本面来看，虽然现在市场现货价格还在攀升，但是由于近期期货价格的大幅走低，导致现货商惜售心理有所松动，部分现货商预计目前的棉价已近基本接近极限，再度继续大幅上涨的可能性不大。从下游来看，纺企订单不断，需求依然强劲。从技术面看，郑棉收于60日均线下方，并且盘中击穿16500点支撑位，5日均线下穿10及30日均线，60分钟MACD指标有回稳趋势，且CCI等指标皆显示郑棉接近超卖，有技术性反弹需求。预计明日郑棉将收涨，投资者可短期多单参与。上方压力位在16800点，下方支撑位在16500点。
（中期研究院研究员 汤瑜）
4、小麦
今日，强麦继续走低。主力1009合约开于2275点，随后全天维持窄幅震荡，曾经4次摸至最高2278点，但都无功而返，最终报收2276点，跌2点，或0.09%，成交量减少5124手，为5638手，持仓量减少636手，为31900手。从基本面看，冬小麦丰收的预期加大，使麦价承压，虽然发改委上调的最低小麦收购价，但是由于上调幅度低于市场预期。从技术面看，强麦收小阳线，由于上方2800点支撑位被破，强麦极有可能继续下行，而且MACD、RSI等指标均未显示强麦有反弹迹象。预计明日强麦将继续走低，投资者可短期空单参与。上方压力位在2800点，下方支撑位在2600点。
（中期研究院研究员 汤瑜）
5、油脂
豆油：
5月28日，CBOT大豆期货当日下跌，外围市场的跌势、利空的天气前景以及月末平仓都令大豆期价承压，且近月合约领跌市场。豆油期货当日也将前期的涨幅，尽数抹平，惠誉调降西班牙评等令美股承压走低，且影响力波及至商品市场，因市场重燃对欧元区债务危机的担忧。再加上5月31日适逢美国公共假期其国内将休市，投资者在长周末前纷纷结清头寸。外围市场仍是受整体的宏观政策面的影响较大，基本面目前影响较弱。
今日连豆油1101合约，早盘低开，随后震荡下行，尾盘收跌。主力合约缩量增仓，收阴线。基本面：第一方面是因为外围市场的不振，上周五美股继续调整，道琼斯指数在尾盘甚至出现了小幅跳水的态势，这意味着欧元区的经济疲软信息仍然给全球经济造成了一定的负面影响。第二方面，国际金融环境动荡导致全球范围内流动性紧张。国内贷款规模的萎缩，限制了货币创造活动，银行资金流动性出现下降趋势，使得银行间市场资金出现短缺。第三方面，近期发改委和商务部、国家工商总局已联合下发通知，要求各地严厉打击上述炒作行为，对囤积居奇者处5倍罚款。政府高调严打农产品炒作，也使得期货市场做多农产品的资金快速撤离。也使得前期多头，闻风而动，多翻空，盘面期价重心下移。的基本面上来看，近期油厂加工盈利逐步缩水与买家采购观望之间。近期我国进口油、籽到港总体仍算充裕，特别是国内结转的庞大商业和国储库存仍待市场消化，目前又是消费淡季，炒作因素缺失，价格偏弱。从技术上看，上周五NYMEX原油大幅走低，受此影响豆油1101今日低开，围绕均线呈锯齿状震荡，今日明显的空头格局，5日均线仍有较大压力，预计后市仍会进一步走弱，建议前期空单逢低适量获利平仓，轻仓短多尝试，设好止损。预计下方支撑7400，上方压力7660。
棕榈油：
今日，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场午盘承压收低，因受盘中获利了结打压。基准8月毛棕榈油合约下跌17令吉，至2,440令吉/吨。马来西亚船运调查机构ITS公布数据显示，预计该国5月棕榈油出口量为1,332,026吨，环比提高13.06%。ITS预计马来西亚5月棕榈油出口量环比提高13.1%，大幅高于市场此前5%至6%的增幅预期，从基本面看随着棕榈油出口市场的逐渐回暖，以及年内减产预期的支撑，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场近期有企稳反弹的可能。但是外围宏观市场令人堪忧，预计会反弹乏力，建议前期低点多单继续持有。
连棕榈油1101合约低开，随后弱势下探，盘终主力合约仓量皆增，收阴线。基本面来看，中国在2010年4月份进口棕榈油531,822吨，比2009年同期增加31.38%；今年1月至4月期间，总共进口棕榈油2,021,448吨，同比提高了14.17%，单月、累计的棕榈油进口量均再攀历史新高。不难看出，当前我国棕榈油进口与消费的严重失衡，而目前主要口岸的庞大库存仍待终端消化，应当注意内、外价格“倒挂”背景之下，外围市场、相关油价对贸易商定价心态的不确定性影响。从技术上看，棕榈1101受上周五NYMEX原油大幅走低，今日明显的空头格局，围绕均线呈锯齿状震荡，5日均线处仍有较大压力，预计后市仍会进一步走弱，按照波浪理论，棕榈1101目前4浪的反弹已经基本结束。前期高位空单适量获利平仓。不要盲目入市做多。目前下方支撑6500，上方压力6700。
菜籽油：
今日菜油主力1101合约低开后弱势下跌，盘终缩量收跌，主力合约持仓增加，收小阴线。由于目前新菜籽仍处于收割阶段，中央政府制定的高价收储政策，对加工企业的实际利好作用，应视未来国内油、粕副产品价格水平，这使得当前国内菜油市场不具备依托外盘突破上涨的同时，仍然具有类似2009年的“政策市”抗跌韧性。对于现货交易商而言，应把握好新、陈菜油库存交替转换的节奏，期货交易商则继续关注国储和进口菜油的平盈成本，逢低活跃、逢高谨慎。今日消息面，农业部刚刚对湖北油菜籽的种植和加工情况进行了调研，而进一步扶持油菜籽的政策有望在6月份出台。虽然外部的金融环境并不理想，再加上油脂行情的持续低迷，近期主力合约逐渐不活跃，盘面来看由于缺乏资金的推动，期价上行压力巨大，仍处于震荡筑底阶段。从技术上看，菜油1101合约，近期处于震荡市，仍未出现明显的脱离弱势的信号，预计会在8100-8200的窄幅震荡走势，建议菜油高抛低吸波段操作。预计下方支撑8100，上方压力8200。
（中期研究院研究员 吴媛瑾）
6、玉米
今日连玉米主力1009合约小幅低开于1940，早盘期价快速下挫至日内最低点1933，随后期价大幅上行，最高触及1943，11点后期价逐渐震荡回落。盘末报收于1943，上涨2，收出小阳线。今日连玉米成交量明显放大，减少42460手降至10.2万手，持仓量则增加8928手升至29.4万手。
基本面上，目前国家正采取多项措施平抑包括玉米在内的农副产品价格，至5月28日，中国企业至少已进口或准备进口超过约150万吨的美玉米，玉米进口数量的不断加大表明国家调控玉米市场的意图明显。若后市玉米价格继续大幅上涨，则国家不可避免要动用中央和地方储备玉米以稳定玉米市场。预计后期来自宏观调控的压力将越来越大，这使得玉米继续向上拓展的空间有限。技术面上，目前连玉米1009合约收于30日均线上方，考虑到MACD指标中红柱转为绿柱，且DIF下穿DEA，预计连玉米近期将维持震荡偏弱的走势，操作上建议投资者逢高沽空。上方压力位1955，下方支撑位1930。
（中期研究院研究员 欧阳玉萍）
三、工业板块
1、LLDPE
受国际原油周五收跌影响，今日连塑低开，全日以震荡走势为主，虽然盘中多头曾有一定的上冲意愿，但均无功而返。L1009合约今日早盘开于10400点，尾盘收于10425点，较前一日收跌80点，或0.76%，全天最高10510点，最低10365点,成交量小幅增加，持仓量小幅下降。
仔细观察今日连塑的盘面可以发现，两波上冲行情中，第一波是多头主动开仓引起，而第二波是空头主动平仓引起，二者给出的结论是相同的：连塑的多头已经暂占优势。同时，再观察持仓量排名也可看出，空头浙江永安今日大幅减掉空头仓位，而同时浙江系的几家期货公司均多仓加仓明显。虽然今日连塑没能展开上涨行情，这主要在于消息面不配合，多头自然不敢贸然发力。正如之前所述，从技术面看，目前连塑短期底部已经确认，虽然由于连塑下游需求目前依然没有实质性改善，使得连塑在短期难有大幅上涨行情。但毕竟目前连塑已基本站稳10日均线，考虑到秋用膜的需求炒作或即将逐步展开，再加之国际原油和A股市场也已基本确认底部，因此，短线投资者可以考虑逢低做多操作。
（中期研究院研究员 宋健）
2、PVC
PVC今天低开低走，成交量连续四日减少。日内成交共计34474手，合约持仓总计增加1672手至70086手。其中主力合约V1009早盘开于日内最高7510点，盘中最低7455点，盘尾收于7465点，较上一交易日收跌80点，或1.06％。
惠誉国际周五将西班牙的债信评等下调一个级距至AA+，称受节支举措影响，该国经济复苏将较政府预期“更为缓慢”。受此影响，美国原油期货周五收跌，录得2008年12月以来的最大单月跌幅.当日因新加坡休市，亚洲乙烯暂无更新。PVC现货方面，目前压力不突出，但具体拉涨或采购的意向暂不明朗。下游消费水平维持稳定。尽管部分表示月初压力不大，或出现炒作拉涨局面，但相对来讲供大于求的格局会抵消部分涨价的空间。短期市场持稳跟进，区域性的窄幅试探性调整仍不可避免。从盘面来看，PVC今日在均线附近窄幅震荡，在美原油小幅收跌的影响下，盘尾震荡收低。在成本支撑以及外盘利空消息的共同作用下，预计PVC短期内仍将呈震荡整理格局，投资者可顺势波段操作。
（中期研究院研究员 韩雪）
3、燃油
因美元兑欧元下跌，提振商品需求，NYMEX原油期货31日亚洲电子盘从28日的跌势中反弹，上涨至74美元上方。原油期货5月28日下跌，因惠誉下调西班牙信誉评级，使欧元承压下跌。6月1日将公布的一份报告预计将显示三个月以来美国制造业首次实现增长。澳大利亚联邦银行商品策略师摩尔称，31日上午美元兑欧元的小幅下滑可能是推动原油期货价格上升的原因。但他认为未来几天将有更为重要的一些数据将被公布。北京时间13:30，NYMEX7月原油期货上涨0.55美元，报74.52美元/桶。燃料油期货早盘高开，主力1009合约今日开于4452，盘中震荡走低，成交量继续增加，持仓量小幅减少，收于4437元/吨，较昨日结算价跌33元/吨。成交量53540手，当日减仓160手。
国际油价走势仍不明朗，华东燃料油市场观望气氛依然浓厚，区内业者心态不佳，交投依然清淡，短期行情难有实质性改善。今华东燃料油市场船用混调180船提成交估价持稳于4600-4750元/吨。据悉，2010年5月华东燃料油预计进口量为35-38万吨，相比4月进口量增加5-8万吨或22%。据统计，5月华东燃料油进口绝大部分为保税燃料油，通过一般贸易方式进口的燃料油数量仅在7-8万吨左右，环比上月数量翻番，因电厂夏季备油需求偶然增加。华南燃料油市场犹豫心态明显,价格持稳观望,市场交投气氛仍较冷清，市场有少量小单交易达成,进货谨慎。华南混调油最新交易估价:船用混调180交易过驳价至4620-4630元/吨;库提价4630-4640元/吨，国产锅炉用混调180CST交易价至4430-4480元/吨。
国际油价虽有上涨，但总体上涨幅度有限，成品油下调预期依然存在，利空因素仍占主导，后市区内燃料油价格站稳仍不牢固。由于惠誉下调西班牙主权信贷评级引发对欧元区的进一步担忧，促使石油交易员寻求低风险资产，纽约原油期货周五收盘下跌，5月份累计跌幅创下2008年12月以来最大。受外盘原油大幅反弹推动，燃油1009合约周五早盘高开，盘中震荡为主，原油依旧受均线系统压制，其上升的阻力较大。国内沪燃油在原油上涨的引领下，从低位反弹，但国内成品油下调预期依然存在，炼厂库存高企，现货市场渣油需求不旺，成交清淡。操作上，建议以空头思路对待。
（中期研究院研究员 卫新）
4、PTA
因美元兑欧元下跌，提振商品需求，隔夜原油期货从前期的跌势中反弹，上涨至74美元上方。受此影响，今日郑商所PTA主力合约1009开盘价略低于上一交易日结算价，开盘7552，盘中价格一度大幅拉张，最高7688，最低7542，午后价格宽幅震荡走弱，最终收于7584，较上一交易日结算价下跌20点，成交量444132手，持仓量231780手。
总的来说，因惠誉下调西班牙平等引发对欧元区的进一步担忧，并促使交易商寻求减少所持风险资产，国际原油价格收跌后反弹，PX价格大幅上扬。亚洲现货市场气氛坚挺，华东市场气氛清淡，下游聚酯切片方面重心下移，涤丝短纤行情低迷。技术上，今日PTA主力合约TA1009反弹受阻，冲高回落，成交与持仓均明显萎缩，这说明经反弹后，市场心态在趋于谨慎。此外，原油止跌反弹对PTA形成一定支撑。操作上，建议投资者短期内日内短线操作为主，设20日均线止损。
（中期研究院研究员 徐珊）
5、橡胶
整体来看，西班牙债信评级遭降令欧元区债务忧虑再度升温，避险情绪推动美元走强，大宗商品再度承压，供应压力渐增，同时国内汽车业库存高企且价格下滑，使得车企开始减产以消化库存保持价格，进而将削弱橡胶需求。受此影响，沪胶后市反弹空间有限，料将维持弱势。但是国内天胶库存持续下滑为市场价格提供些许支撑。但目前因欧洲债务问题及国内仍存调控空间，市场人气偏空。盘面上看，目前天胶市场处于反弹行情，短期操作仍需保持谨慎，后期天胶走势需密切关注泰国烟片供应状况。目前，泰国产区虽然已经开割，但是烟片供应偏紧的情况一直没有改变，近期泰国产区胶片供应何时能够恢复，烟片价格何时回落也成为市场关注的焦点。目前东南亚产区新胶原料供应仍在逐步增加，后期随着原料供应的正常化，产区烟片价格有望逐渐回落，烟片的回落势必给目前连续上涨的日胶和新加坡期货降温，商家后市在操作过程中仍需保持谨慎态度。
（中期研究院研究员 王源源）
四、股指期货
今日股指再一次走出过山车行情，主力合约1006开盘于2850，窄幅震荡后开始大幅上扬，11.15左右走势逐渐受到压制，分析认为主要是受国务院同意房产税改革消息的影响，盘面开始急速跳水，直至尾盘，最终报收于2792，全天成交337678手，增仓1898手。
大盘方面，与期指走势相似，早盘低开后，窄幅震荡并在医药板块的拉动下快速上涨翻红，但在11点过后市场上涨逐渐显现疲态，市场普遍认为主因为国务院同意房产税改革，导致地产股加速跳水，市场压力再次加大，加之医药股等早盘兴奋点的活跃得不到后续资金的追捧,如此就加剧了市场调整压力，大盘一度呈现跳水态势。操作上，由于目前市场依然没有实质性利好消息，且普遍担心国家还会继续出台相关调控政策，思路上偏空为主，操作上建议依然是以日内短线操作为宜。
（中期研究院研究员 冯宸垚）
