一、金属板块

1、铜

昨日美国公布的经济数据喜忧参半，新屋销售下降但耐用品订单连续三个月上升，由于耐用品订单和新屋销售数据均为影响铜价的重要因素，因此好坏参半的数据对市场的影响相对中性。

欧洲方面，葡萄牙的主权评级遭到下调，而欧元区官员仍未能就如何援救债务缠身的希腊打破僵局。昨日欧元重挫1.39%，避险资金蜂拥入美元，使得美元指数昨日创下反弹新高82.06。美元的强势使铜价受到打压，隔夜伦铜下跌0.87%至7375美元。

今日沪铜小幅低开，开盘价59350元。盘中虽小幅回落并一度跌破59000，但并未进一步下跌，主要受秘鲁铜矿工人罢工影响，另外季节性因素对铜价支撑。美国Renco Group下属Doe Run公司所有的Cobriza铜矿工人罢工进入第二天，Cobriza是智利第六大铜矿。今日沪铜主力1006合约维持窄幅波动，收盘报59320元。主力1006合约持仓减少13470手，1007合约增加持仓2994手。从持仓分布来看，1006合约持仓的减少主要为昨日短线资金所为，主力多空并未有太大变化。

沪铜虽然暂时缺乏突破的能量，但在强势美元和其他利空因素的打压下并未大幅下挫，反映了当前季节性因素对铜价仍然存在支撑。从盘面来看，昨日短线资金大部分离场，沪铜仍需要外力的作用才能打破均衡。从日线上来看，沪铜支撑位并未有效跌破，但从60分钟线看反弹无力。目前沪铜处于关键的临界点，任何外力都有可能使多空的天平倾斜。我们建议继续观望或日内操作，若跌破59000可跟进日内空单。沪铜短期压力60000、61500，短期支撑59000、58300，中期压力63400，中期支撑54000。

                      （中期研究院研究员  曾宁）

2、铝

中国人行副行长朱民称，希腊债务危机只是刚刚开始，使得欧元兑美元走弱至10月以来低位，位于1.33下方。萄葡牙遭调降评等，市场担忧欧盟决策者在欧盟峰会上对希腊不会实施援助计划。美元指数继而走高，升至10个月来最高位82.062，大宗商品价格继续承压。

LME三月期铝下跌21美元，报收于2235美元/吨，跌幅为0.93%；沪铝跟随外盘下跌幅度加大，沪铝1006合约报收于16380元/吨，下跌210元，跌幅为1.27%。

从技术分析上看，沪铝K先下探突破自三月初形成的下行通道，并且在水平线上也下探16400下方；今年1月在16400水平位置附近，价格均得到了有力的支撑。5、10、30均线都位于了今日K先上方，价格下跌的趋势更为明显。

我们认为，价格在16400再次形成支撑的可能性较大，如果这样价格走势可能继续回到下行通道中震荡；但是在下穿突破形成的迹象也有可能延续，因此，在明日的操作中，我们仍建议可谨慎做空目标点位16200元/吨，关注今日欧盟峰会对市场的影响。

（中期研究院研究员  敖翀）

3、锌

欧元兑美元跌至10个月低点，因葡萄牙信评遭调降，令投资人对欧元区小国债务水准和经济成长的担忧加重，另外德国在援助希腊方面态度仍旧强硬导致风险规避情绪大涨，基本金属普遍承压，伦锌大跌2%。

受外盘避险情绪再起的影响，今日沪锌低开90点，开盘于18375，并且一度出现跳水行情，最低下探至18105，在18000附近仍旧存在较强支撑。今日现货价格下跌250点，上海方面0#锌现货价格日均价报于17750，期现价差趋于合理使得沪锌存在低点反弹动力。最终沪锌1006出现一定程度的反弹，收盘于18400，收跌65点，跌幅0.35%，跌幅有所收窄。成交量59.4万手，较昨日增加7万手；持仓量18.4万手，较昨日减少5千手，但沪锌1007增仓1.2万手，从持仓结构上看主力空头增仓明显。

从技术形态上看伦锌运行于BOLL线中轨下方，MACD形成死叉后有走平迹象，沪锌在18000附近存在较强支撑，MACD形成死叉显示仍为空头市场；但是短期内向上回踩的可能性很大，因此建议空头可暂时离场，逢高沽空，沽空位置建议选择期现价格背离处。沪锌上方压力18500，18720，下方支撑18100，18000，如下破18000，可继续做空。                      （中期研究院研究员  全龙善）

3、钢材

今日中国央行继续发行天量央票，再显流动性收紧，同时市场传言周末央行将再次上调存款准备金率；惠誉评级机构下调葡萄牙评级对全球资本市场造成打击；在以上利空消息的影响下，今日中国股市下挫1.23%，全球资金避险情绪较浓，美元大涨并创去年5月来新高。但在众多利空因素的作用下，SHFE螺纹钢却坚挺依旧，今日高开4790点后处于高位震荡格局，主要原因是宝钢3月来第三次提价以及铁矿石价格上涨预期。今日价格继续承压4800。后期4800仍为关键点位。         （中期研究院研究员  刘洁）

二、农业板块

1、豆类

CBOT5月大豆下跌8美分，报收于960美分/蒲式耳，跌幅0.83%。欧洲财政问题再出，美元指数攀至新高，美元持坚令全球商品市场下行，国际大豆也不例外。并且随着南美大豆的收割，美豆将进一步承压。不过，技术上来看，5月大豆期货并未冲破50日移动均线的强力支撑，给多头交易商一定信心，引发了一些空头回补推高价格。

连豆主力合约1009今日微涨0.05%，报收于3862点。连豆今日开于3855点，放量上涨，但随后震荡下行。交易量继续萎缩，今日成交89278手，远远少于昨日。从基本面上看，国内大豆依然保持有价无市的情况，清淡的交投和农民的惜售心理使现货市场波澜不惊。进口大豆的增加更是令国内大豆价格承压。技术面上来看，国内大豆期货价格进入横盘整理，交易量缩减。近期低点3786是有力支撑，阻力位则为3900。近期行情震荡为主，建议投资者逢低少量多单介入。

美豆粕24日下跌。最活跃5月合约收于270.91美元/短吨，下跌0.31%。消息面淡静且外部金融市场利空令豆粕期货承压。美豆粕期货成交量预估为40104手。连豆粕今日上涨0.32%，收于2824点。今日开于2810点，几个多单提振后震荡下行。成交量也有所上升，为46万手。连豆粕震荡下行，由于阻力位2847未被突破，后市下行压力渐大，但主要趋势以震荡为主。加上基本面并无特别消息，建议投资者逢高少量空单介入。                              （中期研究院研究员 史晓璐）

2、白糖

ICE糖市：隔夜经过近两个月的暴跌后，ICE糖市终于迎来了像样的反弹，虽然当日1005期约糖价曾创下10个月新低，但最终仍以暴涨报收。当日1005期约糖价暴涨110个点（+6.2%），收于17.67美分/磅，盘中1005期约糖价下探2009年5月15日以来16.15美分/磅的最低点。在美元走势相对强劲、原油和大宗商品相对平稳的背景下，糖价却在本周三走出独立行情，所以将隔夜暴涨的原因理解为是在超卖状态下，投资者在价格大幅回落后进行回购而引发的糖价技术性反弹。ICE糖市均线系统继续向下发散，整体的下跌趋势并没有改变，同时技术指标已经在低位钝化，MACD指标创造了自从1980年12月后的新低，DIFF和DEA指标，再创新低，盘面各项指标都已经严重走坏，短线弱势尽显，预计下方14.50美分/磅一线才能获得较有效支撑。

建议ICE原糖跌破17美分/磅进场做空。

上方压力位17.50美分/磅，下方支撑位15.60美分/磅。

郑糖：今日早盘小幅高开，随后窄幅震荡，终盘收涨，1101合约缩量增仓，收阳线。今日郑糖追随走势跳高中幅开盘，继续冲高后，短多获利盘不断兑现，期价略有疲软。盘尾的1009合约多头主动减仓，使得开盘增仓的1101合约不仅缩小，而且归负，交投的积极性没有显现出来。

技术上看，1101合约今日5日均线处的压力仍然较大。盘中多方资金仍在1101合约中顽强托盘。看来市场还是缺乏量的支撑。虽然现在是淡季淡销，但是云南干旱日趋严重，对食糖产量造成的损失目前仍不可估量，对于供应问题市场仍存在担忧，所以糖价下行的空间不会很大，涨跌幅度将有望维持在200-300元/吨左右。在外盘已经完全转势且连续暴跌的大背景下，即使国内糖市有着良好基本面的支撑，国内糖价也很难无视进口糖大量入关的威胁而独善其身，内外盘的联动性明显增强。建议若明日高开采取逢高沽空的思路，但不宜过分杀跌。

预计下方支撑5000，上方压力5150。

             （中期研究院研究员吴媛瑾 欧阳玉萍）

3、棉花

今日，郑棉低位盘整。主力1009合约低开于17010点，但随着空头的回补震荡上行，最高摸至17125点后回落，报收17050点，跌90点，或0.53%，成交量减少39710手，为168854手，持仓量减少328手，为233578手。目前，疆棉外运得到了很大改善，运输棉花的车皮由前段时间的不足150个上调至170-180个，并且还在增加，力争近期能达到每日250个。大批疆棉进入内地市场后虽然对现货紧张起到一定缓解作用，但是由于纺织业复苏步伐较快，需求量还在不断增加，导致疆棉价格仍然步步高升。由于内地高等级地产棉已消耗殆尽以及国内外高等级棉缺口加大的预期，加上国际高等级美棉、澳棉和乌兹别克斯坦棉港口报价一直高位盘整，总体来说郑棉基本面较为利好。从技术面看，今日郑棉在20日均线附近得到强力支撑重返17000点上方。 多空双方在一万七这一线的争夺并未结束，郑棉将继续在此线附近震荡整理。预计明日郑棉将会收高，上方压力位在17200点，下方支撑位在16950点。建议多头投资者结合用短线波动性操作，逢低谨慎入场，逢高获利平仓。                                  （中期研究院研究员  汤瑜）

4、小麦 

今日，强麦震荡收平。主力1009合约开于2294点，随着多头入场走高，触及2299点压力位后震荡下行，最终报收2292点，较上一交易日收平，成交量减少2354手，为3318手，持仓量减少552手，为32442手。近期由于缺乏基本面指引，强麦将维持震荡下行走势，上方压力位在2300点，下方支撑位在2290点。建议投资者日内短线交易，若强麦下破10日均线则可继续短空至2280附近。           （中期研究院研究员  汤瑜）

5、油脂

豆油：

 因受欧洲财政问题提振，美元指数攀升至2010年高位，原油也因此走低。隔夜CBOT大豆收低，美元的强劲涨势令国际商品价格全线走跌。交投最活跃的CBOT近月5月大豆期货收跌8美分或0.83%，至每蒲式耳9.60美元。豆油的库存可能提高，随着阿根廷和巴西收割增加，美国大豆价格将高于南美大豆作物，这增加了大豆、豆油期价的下行压力。美豆油近期处于震荡市，建议维持高抛低吸的策略，做短期波段性操作。

今日连豆油1009合约盘低开冲高，随后震荡整理，尾盘小幅收高。主力合约放量增仓，收阳线。近期，全球豆油及其相关期货市场表现平淡，内、外盘主力合约围绕本月心理关口窄幅波动，未能提供突破性的方向指引。近期市场又有传言称，国家还将继续“顺价”轮换50万吨左右的植物油，品种仍为储备性质的菜油、豆油。其中，河南、湖南两省的轮储总量就将超过30万吨，这对近期国内油脂市场交投氛围形成压制。

豆油1009合约从日K线图上来看，今日收出一根倒锤线，60日均线处压力仍旧较大，今日早盘成交放大期价上冲随后又维持窄幅震荡格局。OBV指标升幅较快，KDJ指标三线交叉向上，短期内有上升的动能，但上升空间并不大。连豆油仍会的筑底行情仍在继续，豆油仍趋向于7450-7650区间窄幅震荡。建议日内波段操作。

预计下方支撑7500，上方压力7600。  （中期研究院研究员 吴媛瑾）

棕榈油：

今日，马来西亚BMD毛棕榈油期货市场午盘震荡调整，基准6月毛棕榈油合约收于2,568令吉/吨。国际原油期货下调不利于BMD反弹走势，不过ITS数据略好于市场预期。国际棕榈油供需基本面吃紧，季节性产量下滑及出口增加可能为BMD毛棕榈油期价提供支撑。随着需求的逐渐回暖，预期连棕油将逐渐企稳。建议耐心等待入场时机，逢低建多。

连棕榈油1009合约今日低开，随后承压震荡，盘终主力合约仓量皆降，收上影阳线。今日国内各个港口24度精炼棕榈油报价稳中略降。国内市场上，外部支撑减弱，进口成本维持在7200元附近，不过港口库存连日攀升，目前再度回到50万吨水平，不利于现货价格止跌上涨。虽有虽受西南干旱带领菜油的期价上行对国内油脂期价带来利多，但对于后市的忧虑仍旧存在。目前油脂市场仍然受制于国内供应充足、外盘产量大增、下游消费短期难以启动等利空消息压制，使得技术性反弹的空间严重受限，短期来看在内外盘均未出现可以持续炒作的利好题材之前，盘面维持弱势震荡上扬的可能性较大。建议棕榈油逢低建多，不要追高。

下方支撑6850，上方压力7000。            （中期研究院研究员  吴媛瑾）

菜籽油：

菜油主力1009合约低开，随后震幅趋缓，盘终主力合约仓量皆降，收小阳星。在前期西南干旱的炒作下，菜油期价有一个明显回升，但是8200处的压力较大，使得期价逐步滑落。

国内部分地区菜油出厂报价区间盘整。从目前行情来看，西南旱情难以刺激菜油连续单边上涨，尤其是在当前美元反弹、原油高处不胜寒、全球植物油市场滞涨回落和国家零星抛储的背景下。而且目前现货市场上，终端市场和中间环节买盘需求仍显疲弱，散装油、包装由走货不畅，不利于菜油价格上涨，菜油持续反弹的内外支撑均表现不强。不过国家收储政策、菜油商业库存偏紧以及我国在未来五个月仍将限制进口油菜籽的政策为菜油构筑稳固的底部平台，有助于菜油保持抗跌态势。从技术上看，8200处压力较大，后市可能会对8200处进行进攻，若成功突破进场做多。若高位回落，逐步多单止盈离场。

预计下方支撑8000，上方压力8200。  （中期研究院研究员  吴媛瑾）

6、玉米

今日连玉米主力1009合约小幅低开于1907，全天伴随着持仓量的一路走高，期价震荡上行。盘中最高上摸至1916，最低下探至1905。盘末报收于1912，上涨8，收出上影线略长的小阳线。今日缩量增仓，成交量减少1232手降至37068，持仓量增加2392手升至20.2万手。

   基本面上，由于北方玉米产区的多数农户仍保持较强的惜售心理，故目前玉米上市量依然较少，收购难度仍较大。在继四平天成上调收购价后，今日新天龙酒业、松原赛力事达及吉安生化也调整了玉米收购价。整体来看，国内玉米整体价格处于稳步抬升的过程。但因目前产区玉米水分普遍较高，一旦气温回升，后期市场供应的数量及质量均会受到影响，因此后期高水分玉米价格回落的可能性较大。技术面上，今日连玉米1009合约走势略微偏强。盘中上穿5日均线，最终收于均线系统上方。总体而言，预计连玉米近期以震荡偏弱走势为主。操作上建议日内短多操作。上方压力位1920，下方支撑位1900。

（中期研究院研究员 欧阳玉萍）

三、工业板块

1、LLDPE

资金面，连塑主力资金正从L1005合约向L1009合约转移，主力合约即将完成交替。盘面上，虽然前一日美国原油大幅收低，现货市场也交投较平淡，且有一丝空头氛围，但是LLDPE低开约半小时后就基本将此利空消化，并开始冲高，虽受到均线压制后有所回落，但并未出现深幅调整的情况，而是一直窄幅震荡后以阳线收盘，说明短线来看，LLDPE的做空动能较为有限，再考虑到原油虽然大幅收低，但跌破80美元可能性不大，也使得LLDPE的向下空间较小。

但是，由于一直没有真正有效的利多支撑，LLDPE短线也较难实现真正的向上突破。因此，我们认为LLDPE短线依然以震荡行情为主，因此，操作策略上也建议投资者场外持币观望为主，多看少动。在综合考虑到之前我们对LLDPE长线谨慎看多的判断，短线如若出现超跌现象，可考虑适当参与短线做多炒作。              （中期研究院研究员  宋健）

2、PVC

     今日PVC在均线附近窄幅震荡，日内成交17542手，合约持仓总计增加120手至54638手。主力合约V1005早盘开于7520点，盘中最高7550点，最低7510点，盘尾收于7525点，较昨日结算价收跌20点。

因数据显示上周原油库存增幅超预期，以及对欧元区债务问题的担忧推涨美元，美原油期价周三大幅收低。受壳牌公布了其新增的80万吨/年裂解装置顺利开启并于3月22日正式推出其合格乙烯产品打压，周三亚洲乙烯市场气氛低迷，价格下挫5美元。技术面上，主力合约V1005报收十字星，均线系统指向不明，KDJ指标有扭转向下的态势，预计PVC近期仍将在三角形区间内呈震荡整理态势，今日可做日内短线操作，压力位7600，支撑位7500。                                    （中期研究院研究员  韩雪）

3、燃油

受外盘原油打压，沪油1006合约早盘小幅低开，之后延续震荡整理走势，收盘4611，较昨日结算价跌16元/吨。成交量37724手，日减仓170手至64390手。

周三EIA公布美国商业原油库存数据，库存的增加导致原油期货盘中跌破80美元/桶。葡萄牙的信贷评等遭调降,投资人对欧元区小国债务水准和经济成长的担忧加重，周三美元全线上扬。虽然原油库存仍在增加，但目前美国四种成品油的需求量均为四个月来最高水平，炼油厂开工率也在增加，这对判断未来原油需求的回升是一个重要的证据。但原油近段时间受汇率和股市走势的影响较为明显，经济复苏出现反复或者局势不明朗的情况下，价格保持区间震荡的可能性较大。燃料油期货缺乏资金的关注，短期走势多以震荡为主，跟随原油的走势。多单仍需谨慎持有，轻仓为宜。                   （中期研究院研究员  包娟）

4、PTA

因美国原油库存超预期增长，加深了市场有关该最大能源消费国需求复苏缓慢的担忧，国际原油市场持续下挫。今日郑州商品交易所主力合约TA1005向TA1009转换，开盘8450，盘中一度震荡上行，最高8488，最低8426，午后小幅震荡盘整，最终收于8190，较前一交易日结算价涨28点，涨幅0.34%，成交149214手，持仓115420手。

总的来说，因数据显示上周原油库增幅超预期，以及对欧元区债务问题的担忧腿长美元，隔夜国际原油期价大幅收低，PX价格有所下跌，现货行情持续平稳回升，下游聚酯切片市场询盘气氛回升，低价成交量放大，涤丝涤短市场行情趋稳，厂家多平报观望，市场气氛平静。技术上，从PTA主力合约TA009的日内K线图上看，该合约期价依然没有摆脱15日大阴线的影响，已连续数个交易日震荡盘整，近期PTA延续窄幅区间调整的可能性较大。操作上，短期内建议投资者仍可保持震荡盘整思路，日内交易为主，关注支撑位8370，压力位8570.            （中期研究院研究员  徐珊）