铜：伦铜库存升破50万吨 沪伦铜价创新高

尽管美元夜盘回升，道指大跌，但沪铜大幅走高提振伦铜走势，LME三个月铜收报7375美元/吨结束全年成交，电子盘收报7408美元/吨，盘中创7423.8美元/吨新高。

隔夜美元尾盘大幅回落，伦铜早盘高开，沪铜主力合约CU1004早盘高开于59340元/吨，整个早盘维持整理，最低至59270元/吨，午盘缓步走高，收报当日最高点60020元/吨，并再创新高。全天上涨1250元，成交259676手，持仓144812手。

沪铜以全年最高价收盘，伦铜也创年内新高，市场对2010年经济复苏和铜需求改善充满了信心和期望。从伦铜库存来看，伦铜自09年11月初以来，持续维持盘升势头，截止全年收盘，伦铜升破50万吨，反应欧美对铜的需求依然疲弱。而中国对铜需求进一步提高的不确定性较大，基本面依然不稳定。但资金推动力依然强劲，对铜价长期看好依然是市场做多的主要动力源。此外，智利罢工事件也为多方提供短线契机。

美元夜盘大幅回升，维持反弹以来的强势整理，短期内依然对铜价有一定的压力，但目前美元对铜价走势打压力度弱于基本面预期，美元对铜价的影响更多体现在长线。

总体而言，短线资金推动热情不减，成为铜价不断攀升的最大动力，但新年开始，在短期冲高后，有可能做多热情会有所冷却，谨防冲高回调风险。

PVC震荡盘整，向上空间仍存

周四，09年最后一个交易日，国内商品市场表现强劲，金属板块和农产品板块全线冲高，相对而言，能源化工品种弱势震荡。PVC期货价格当日高位震荡盘整向下。PVC主力合约V1003下跌410点，跌幅0.513%，收盘价格7665元/吨。成交量和持仓量较前日进一步减小。

PVC现货市场中，华南地区PVC市场选择在高位整理，福建、广东两地电石法五型料主流市场价格为7350元/吨（厂家、贸易商出库或部分送到），相比本周初又再次递升50元/吨。无锡地区PVC市场仍有试探性上调报价操作，但仅是个别商家所为。目前该地电石法五型料主流报价集中在7300-7350元/吨，成交数量不多。汕头地区，上游PVC企业在完成销售任务的前提下继续坚持昨日报价，贸易商因进货成本居高也高报价格，但是由于目前汕头PVC市场多以还前期订单为主，现新定的价位尚无成交跟进听闻，市场有价无市现象明显。

PVC始终处于利空交织的缓慢上涨过程中，其波动性行情的周期短，幅度小。在具体操作上可以采用布局多头的态势，向上空间人仍旧存在。

胶牛大涨收官

31日，日胶休市，沪胶在市场做多资金的推动下强势上涨，虽然元旦节日将至，但市场人士在今明年东南亚天胶减产以及全球尤其中国汽车行业强劲复苏的预期下继续看涨后市，沪胶高开高走，盘中主力合约一度涨至24530元，再创年内新高。截止收盘，沪胶主力合约1005收于24460元，上涨570元或2.39%。

原油31日凌晨继续收高，并逐步逼近80美元/桶关口，因此前公布的美国原油和成品油库存量降至3月份以来的最低水平。美国能源情报署(EIA)30日公布，美国上周原油库存减少150万桶，馏分油库存减少210万桶，汽油库存减少40万桶。近日盘面出现美元和商品齐涨的走势，主要由于美国经济持续好转带来的美国退出刺激预期以及大宗商品需求增加的利好推动。

2010年天胶供应，预计仍偏紧。国际橡胶研究小组(IRSG)表示，因事先减产计划以及今年气候因素影响，导致橡胶产量下降，预期今年1-9月期间天然橡胶和合成橡胶产量都较去年同期下降11%，且预期明年可能仅小幅回升。

天胶需求方面，预期2010年全球汽车销量将大增。美权威预测机构Scotia Economics近日发布报告认为，明年世界经济将重返3%增速，汽车市场的消费信贷环境将有较大改善，明年全球汽车销量将大幅增长。而中国将继2009年之后，继续在2010年领涨全球车市，美国也将取得两位数的增长。

目前市场人士继续看涨后市，天胶市场延续上行的态势，2010年一季度季节性上涨行情仍可期。

连塑震荡上行   逢低做多

大连塑料（LLDPE）周四早盘略有高开，之后震荡上行。主力合约1005开在12360元/吨，最高点12520，最低点12330，盘终收在12495元/吨，较上一日结算价上涨225元/吨。成交量较上一交易日减少1万手至28万手左右；持仓量较上一交易日减少1770手至85790手。

今日需要关注的信息如下：第一，隔夜美国经济谘商会公布，美国12月份消费者信心指数上升至52.9，11月份消费者信心指数修正后有49.5调整至50.6。同日标普表示美国10月份房屋价格与上月持平，令房价指数连续六个月上涨的希望破灭。这些数据显示美国经济走势稳定，道指有进一步上行的空间，美元下跌的幅度有限，可能会逐步在目前的位置震荡蓄势筑底，对大宗商品走势有一定的推动作用；第二，EIA在30日公布的截至12月25日美国周度原油库存数据显示，原油库存下降15万桶（之前估计为+170万桶），汽油库存下降30万桶（之前预估为140万桶），馏分油下降200万桶（之前预估为-350万桶），这个数据比市场预期略好，刺激原油继续冲击80美元/桶，对下游LLDPE是一个利好；第三，由于市场对欧元区部分经济提的健康性存在担心，美元有一定的上行压力，会压制大宗商品过快走高；第四，美国国际贸易委员会三十日最终批准对中国产石油钢管征收约百分之十到百分之十六的关税，这是迄今为止美对华贸易制裁的最大一起案件。这意味着国际贸易纠纷有加剧的趋势，可能会刺激商品价格上行。现货市场上，中石油和中石化各个生产厂家中，齐鲁石化，天津联合，中原乙烯，大庆石化及吉林石化出厂价格上调100元/吨，扬子石化出厂价格上调200元/吨，并且中石化的各个生产公司已经把结算方式改为挂牌销售，现在中石化和中石油各个生产厂家主流出厂价格维持在11450-11650元/吨。全国各地现货市场中由于受期价的不断上涨及石化企业上调出厂价格的影响下，各级贸易商临近年底多以清货回笼资金为主，并未有炒作的情绪，市场中观望的情绪较浓，下游企业由于消费旺季未有到来，再加上临近节假日未有囤货迹象使得市场中成交略显清淡。总体来看，随着原油上行，石化厂家积极调高挂牌价推动现货价格走高，对期价形成一定支持，但需要注意目前成交量低迷。

今天上午拉高之后，就稳定上行，打出一个中阳线，彻底突破了11月下旬的高点，从K线形态上看，上行趋势明朗。今天天成交量较前一日下降3%，而持仓量较前一交易日增加2%左右。成交类别上看，今天多头主动开仓显著，总成交量的26.3%。

连塑做多趋势稳定。主力合约L1005操作上逢低做多为主。

美元反弹有望延续黄金调整远未结束

美国劳工部报告，上周首次申请失业救济人数下降了2.2万人，至43.2万人，创自2008年7月19日以来新低。道琼斯调查的分析师此前预期为增加3000人。上周持续领取失业救济人数减少5.7万人，至490万人。在09年的最后一个交易日，美元指数盘中从下跌0.6%转为上涨0.1%，收于77.91。原油上涨8美分，收于79.36美元/桶，黄金上涨3.7美元，收于1096.2美元/盎司，涨幅为0.3%。受获利平仓盘的打压，美国三大股指下跌，道指下跌了120.46点，跌幅为1.14%。另外据国外媒体昨日报道，美联储理事目前正在考虑推出一项计划，将从该行2.2万亿美元的资产负债表中出售有限数量的债券，作为美联储旨在撤回货币刺激性措施的一系列工具之一。

美元走强、投资者年终平仓是近期金价下滑的主要原因。黄金短期或在1100附近呈现震荡的走势，但黄金调整仍未结束。美国经济复苏的超预期、欧洲国家主权债务风险和美联储加息预期将持续支撑美元反弹。美元得意黄金失意，商品属性拖累金价下挫，而投机资金也不再恋战，黄金传统的避险和保值的功能难大显身手，金融魅力暂时黯淡可能预示着回调将持续。

评论员: 刘丹吴秋娟 翁鸣晓 郭玲燕 李强