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名词解释：指数基金
　　 指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。
　　不可否认，今年的“指数基金年”是由“天时、地利、人和”促成的。2009年股票市场出现了极为令人意外的大牛市，而固定收益市场则波澜不兴，在这种背景下，投资人为指数基金“无比”的盈利能力所吸引，基金管理公司迎合投资人的需求、从战略高度重新认识被动产品，监管机关和代销机构也在此时顺水推舟。指数基金从2002年到2008年7年间一共只有19只指数基金成立，而今年以来已经成立了23只指数基金，加上即将于年底成立的5只，合计28只指数基金。
　　 然而同为指数基金却是“同基不同命，同指不同命”。在可比的指数基金今年来收益中，同为易方达的易方达深证100ETF与易方达上证50指数命运截然不同，截至12月17日，前者收益率领跑18只可比的指数基金，而后者成为殿后基金；指数基金中“大家族”沪深300系14只基金跟踪误差差别大。有比较才知优劣，通过多方对比让投资者在林林总总的指数基金中挑选出适合自己的基金。

指数基金现状
指数型基金基本情况
分类
指数
基金
成长
中小板综
华夏中小板ETF
中证500
南方中证500、广发中证500
中证红利
富国天鼎中证红利
价值
180治理
交银180治理ETF、交银180治理ETF联接
道中88
银华道琼斯88精选
巨潮100
融通巨潮100
上证50指数
易方达上证50、华夏上证50ETF
上证央企
工银上证央企50ETF
深证100P
融通深证100、易方达深证100ETF、易方达深证100ETF联接
深证成份指数
南方深成ETF联接、南方深成ETF
中证100
长盛中证100、中银中证100、华宝兴业中证100、诺安中证100、海富通中证100
综合
沪深300
博时裕富、嘉实沪深300、大成沪深300、国泰沪深300、广发沪深300、工银瑞信沪深300、南方沪深300、鹏华沪深300、华夏沪深300、易方达沪深300、国富沪深300、银华沪深300、国投瑞银瑞和300、建信沪深300
上证180指数
万家上证180、华安上证180ETF、华安上证180ETF联接
上证综合指数
汇添富上证综合
红利指数
友邦华泰红利ETF
巨潮公用事业
万家公用事业
MSCI中国A股
华安MSCI中国A股
中标300
长城久泰中标300
数据来源：wind资讯 长城证券金融研究所 截止日期2009年11月27日

指数基金大扩容 从990亿到4000亿
　　无论从数量还是规模上来看，2009年都是指数基金发展最快的一年。从2002年到2008年7年间一共只有19只指数基金成立，而今年以来已经成立了23只指数基金，加上即将于年底成立的5只，合计28只指数基金；之前7年间指数基金新发规模只有500亿元，而今年已经成立的指数基金募集了1300多亿元，是之前募集规模的2.6倍多。
　　 247亿元、190亿元、167亿元，这是今年以来发行规模最大的华夏300、深100ETF联接基金和易方达300的募集规模，指数基金占据了2009年基金募集规模的前4名中的3个席位。

指数基金渐成重要配置趋势
　　首先是成本优势。低成本是指数基金的首要特点，这是由其被动指数投资方式决定的，简单的管理和监控、不复杂的投资策略、透明的投资对象等使得基金的认购费率小于其他股票、偏股型基金。这种长期 的低成本实际上增加了投资者的收益。 　　其次流动性优势。与一般股票型基金不同，指数基金资金运用在90-95%以上，高于其他股票基金，也 极大的提高了资金的使用效率。
　　再之是就是长期业绩优势。指数基金的设计内涵本身就是在长期有效的市场上，主动型基金难以跑赢市 场，这一理论在市场中也一再被证实。甚至在强势上升的市场下，基本上少有主动型基金能战胜市场。 这也使得指数基金的投资价值更加突出。[更多]

指数基金在国外
　　美国是指数型基金发源地，也是指数化产品最多、最发达的西方国家。先锋集团在1976年创造第一只指 数型基金—先锋500指数基金。近30年的发展让指数基金迅速发展，从面向机构认购面向广大投资者 ，从综合指数到各类主题指数基金，从单纯的股票指数基金到不同资产标的的指数基金，指数基金掀起 了美国证券投资业的革命，使得各类竞争者不断设计更低的费率来迎战。就美国市场而言，其指数基金 发展较为成熟，但其指数基金的数量和管理的资产仍以飞快的速度增长。与美国类似，发达国家的指数 基金已成为最大投资基金门类。显然，指数基金作为一种行业趋势已经开始全球流行。

一样是指数基金 不一样的收益

深证100指基领跑 易方达系领头又垫底
　　跟踪指数不同，基金收益不同。截至2009年12月17日，根据银河证券基金研究中心数据显示，在可比的指数基金中，今年来跟踪深圳100指数的易方达深证100ETF以、融通深证100领跑18只指基，收益率分别为102.7%与94.22%，也是收益超过90%的唯一两只指基。有趣的是，对比指数基金收益率首尾相差达到35.47%，且同为易方达系基金，易方达深证100ETF领跑，在今年大多数时间中处于领先位置，而易方达上证50在18只指基中垫底。

投基要点：要看指数的收益率
　　专业人士表示，指数基金的投资目标，就是获取标的指数的收益率，指数基金跟踪哪个指数，净值就反映哪个指数的涨跌。不同的成分指数代表了相应指数的市场效率。从这个角度上说，投资指数基金就是投资指数。因此选择一个合适的指数是关键。对于大部分想通过指数基金进行长期投资（比如定投）的投资者，选择一个代表性强、可投资性强的主流指数也就至关重要。
今年来可比指数基金的收益
序号
基金简称
期初单位净值(元)
期末单位净值(元)
期间分红(元)
分红次数
区间回报率(%)
1
易方达深证100ETF
2.033
4.121
0
0
102.7
2
融通深证100指数
0.79
1.36
0.18
1
94.22
3
友邦华泰上证红利ETF
1.531
2.733
0.047
2
82.31
4
嘉实沪深300指数
0.488
0.886
0
0
81.56
5
华夏中小板ETF
1.441
2.513
0.1
1
81.46
6
长城久泰中信标普300指数
0.738
1.3369
0
0
81.15
7
大成沪深300指数
0.6371
1.1447
0
0
79.67
8
国泰沪深300指数
0.388
0.694
0
0
78.87
9
广发沪深300指数
1.009
1.635
0.14
2
78.28
10
博时裕富指数
0.526
0.936
0
0
77.95
11
华安上证180ETF
4.358
0.751
0.149
2
76.7
12
华安中国A股增强指数
0.534
0.936
0
0
75.28
13
融通巨潮100指数(LOF)
0.618
1.075
0
0
73.95
14
银华-道琼斯88指数
0.6396
1.1094
0
0
73.45
15
万家180指数
0.4489
0.7763
0
0
72.93
16
长盛中证100指数
0.6042
1.0446
0
0
72.89
17
华夏上证50ETF
1.439
2.469
0
0
71.58
18
易方达上证50指数
0.5466
0.9141
0
0
67.23
数据：银河证券基金研究中心 时间：2009.1.5——2009.12.17

银河证券基金研究中心数据

　

晨星(深圳)数据

复制一样的指数 不一样的收益

沪深300系指基跟踪误差有异 收益不同
　　虽然说指数基金是复制指数，但是即便是跟踪指数相同，基金收益却依然有差异，需要要看指数的跟踪误差。目前市场上以跟踪沪深300指数的基金共有14只，在指数基金中沪深300系可谓是“大家族”，据财汇资讯统计，14只沪深300的指数基金跟踪误差并不同，如右图所示。收益率也不禁相同，为有可比性参照晨星“1个月回报”来看收益首尾相差达到2%以上（如下图）。

投基要点：看指数的跟踪误差
　　看指数的跟踪误差，这主要是由指数基金的指数拟合水平决定。跟踪误差就是指数基金净值波动和标的指数波动之间的拟合程度，反映了指数基金的操作能力。如果二者波动完全一致，跟踪误差就为0。好的指数基金应该使跟踪误差最小化。理论上讲，指数基金的拟合度受很多因素影响。除基金管理 团队的能力外，基金资产规模的稳定性也是其中重要的方面。此外，投资者也可根据月度、季度、年度 统计的跟踪误差来观察指数基金。
跟踪沪深300指数的14只基金
基金简称
基金类型
跟踪误差(%)
平均偏差(%)
合同生效期
华夏沪深300指数
完全复制型
1.491686
1.206224
2009-7-10
国泰沪深300指数
完全复制型
0.302857
0.260128
2007-11-11
易方达300指数
完全复制型
2.255111
1.834361
2009-8-26
鹏华沪深300指数(LOF)
完全复制型
0.910166
0.477204
2009-4-3
嘉实沪深300指数
完全复制型
0.24399
0.205731
2005-8-29
银华沪深300指数(LOF)
完全复制型
1.958389
1.248321
2009-10-14
建信沪深300指数(LOF)
完全复制型
1.166427
1.015679
2009-11-5
南方沪深300指数
完全复制型
0.317342
0.225064
2009-3-25
广发沪深300指数
完全复制型
0.584288
0.337413
2008-12-30
国富沪深300指数
完全复制型
1.06627
0.775735
2009-9-3
工银沪深300指数
增强型
1.484888
0.564709
2009-3-5
大成沪深300指数
增强型
0.251193
0.215964
2006-4-6
富国沪深300
增强型
2009-12-16
银河沪深300
数据来源：财汇资讯 截止日期2009-11-25
数据来源：德圣基金研究中心
数据来源：德圣基金研究中心
沪深300系基金收益率一览
基金名称
成立日期
今年以来回报(%)
1个月回报(%)
3个月回报(%)
6个月回报(%)
1年回报(%)
2年回报(%)
3年回报(%)
设立以来回报(%)
华夏沪深300指数
2009-7-10
-
-3.38
2.96
-
-
-
-
-2.7
国泰沪深300指数
2007-11-10
85.07
-3.88
4.52
14.52
69.27
-16.65
-
-30.6
富国沪深300增强指数
2009-12-16
-
-
-
-
-
-
-
-
易方达沪深300指数
2009-8-26
-
-3.95
2.85
-
-
-
-
4.5
国投瑞银沪深300指数 - 瑞和小康
2009-10-14
-
-1.68
-
-
-
-
-
5.4
国投瑞银沪深300指数 - 瑞和远见
2009-10-14
-
-0.39
-
-
-
-
-
1.4
鹏华沪深300指数(LOF)
2009-4-3
-
-3.78
4.63
14.76
-
-
-
27.85
嘉实沪深300指数(LOF)
2005-8-29
87.32
-3.9
4.6
15.06
71.71
-14.54
19.52
239.18
国投瑞银沪深300指数 - 瑞和300
2009-10-14
-
-1.05
-
-
-
-
-
3.4
银华沪深300指数(LOF)
2009-10-14
-
-3.75
-
-
-
-
-
5.3
建信沪深300指数(LOF)
2009-11-5
-
-1.7
-
-
-
-
-
-1.5
南方沪深300指数
2009-3-25
-
-3.95
4.54
14.62
-
-
-
34.57
广发沪深300指数
2008-12-30
79.88
-3.94
4.27
13.75
-
-
-
79.88
工银沪深300指数
2009-3-5
-
-3.91
4.76
15.02
-
-
-
39.18
大成沪深300指数
2006-4-6
85.32
-4.02
4.22
14.01
69.66
-15.67
18.37
155.66
银河沪深300价值指数
-
-
-
-
-
-
-
-
-
数据：晨星(深圳) 时间：截至2009年12月17日
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全景专题组制作：包莹 黄昉 时间：2009年12月28日 全景网版权所有