昨日A股市场个股行情依然火爆。但就指数来说，出现了冲高受阻的走势。创业板指等小盘股集中的指数还出现了逆势下跌的格局。

　　基金大肆调仓昨日A股市场的走势，主要有两个特征，一是A股市场的早盘成交量大幅放大，但午市后的量能却持续萎缩，以沪市为例，昨日早盘的成交量突破了700亿元，而午市后的成交量只有400亿元，说明后续买盘力量有所减弱，这为后续行情的调整埋下了伏笔。

　　二是基金等机构资金出现了大肆调仓的态势。由于近期食品、医药等基金持续高配置的产业股，接连出现了“黑天鹅”事件，比如说白酒的塑化剂，医药股中的康美药业被某媒体刊登质疑文章，如此诸多信息的叠加，摧垮了基金等机构资金的持股底气，从而使得整个基金重仓的小盘股以及食品、医药等防御性品种的估值体系出现了几乎崩溃的态势。

　　值得一提的是，这恰恰也是A股市场午市前放量，午市后缩量的直接原因。在早盘，基金重仓的苹果概念股、医药股纷纷跌幅居前，百临全息金融博弈模型显示那些成功从这些股票上套现的资金又迅速转向了煤炭股，如此就使得市场换手率迅速提升。但午市后，由于当日调仓接近尾声，所以A股的成交量有所萎缩。

　　短线震荡或难避免有观点认为A股市场的调整压力已有所增强，不仅仅是持续的上涨，让技术指标持续超买，存在着调整以便修复技术指标的要求；而且还因为基金的调仓，使得强周期性个股的复苏行情迎来了最后一波的买单者。基金开始向金融地产股、煤炭股、有色金属股转移，也就意味着此类个股的短线见顶的概率在加大。而此类个股又是A股市场的主线索，一旦此类个股缺乏后续新的买盘力量，A股的短线走势或将面临蓄势回调。

　　与此同时，白酒股在经过前期的大跌以及早盘的洗盘之后，似乎又有新增资金介入抢反弹，其中，沱牌舍得更是涨停板。如此走势表明基金减仓之后的白酒股渐有迎来新“升”的可能性。与此同时，午市后的医药股也有一定的企稳迹象。这就说明了在昨日早盘抛售白酒股、医药股的基金将面临着两难的境地，一方面是追涨的煤炭股出现冲高受阻，另一方面则是抛出的白酒股、医药股却见短线底部信号。这或将使基金的操作节奏有所紊乱。而基金的影响力虽然有所下降，但毕竟拥有万亿资产，他们的阵脚乱，或将使短线A股的大盘出现波动。

　　另外，关于城镇化、房地产调控等诸多信息的再解读，也说明了当前，宏观经济政策预期其实有所变化，毕竟房地产调控的政策依然保持不变，就意味着未来的房地产投资规模难以出现持续大力度的反弹，这就对整个水泥股乃至仍然以一、二线城市为核心的大型地产股的估值体系形成一定的压力。所以，地产股、水泥股等强周期性股在近期的走势也难以再度逆政策取向而异动，从而加剧A股的调整压力。

　　低吸小市值品种在成交量未明显萎缩、个股行情未大幅降温之前，市场的调整只是良性的，属于强势震荡的性质。

　　在操作中，建议投资者目前可暂持有相对积极的操作思路，一方面保持着较高的仓位比例，另一方面可以低吸一些优质强势股，尤其是调整充分的小市值品种，昨日午市后的白酒股的走势说明调整充分就是个股最大的利好。因此，在前期调整充分且未来业绩相对确定的尔康制药、承德露露、博雅生物、红日药业等个股仍可跟踪。