股市低迷，基金发行也陷入困局，但近期新基金发行却并未减速，原因在于基金发行始终是在争夺存量资金。简单而言，甲公司不发行而乙公司始终在发新基金的话，那么甲公司的管理资产就会不断分流到乙公司。
　　这种局面其实很难持续，因为这意味着基金发行始终是在消耗资源，却并没有带来多少增量。支持部分基金公司坚持的动力来自于对于大牛市的信心，但实际上像2006年-2007年的那种大行情也许很难再有了。亏损累累的投资者已经开始放弃幻想，追求收益合理、回报确定的产品，所以基金业也要放弃对大牛市的幻想，踏踏实实地设计发展策略。
　　一个充满争议却值得期待的策略就是“去A股化”，即基金公司的资产管理范围不断降低A股的比重，这包括股票资产配置向全球分散，基金产品设计不断加大固定收益产品和按绝对收益策略操作的对冲基金等产品比重。一批基金公司实际上已经尝到了提前布局固定收益产品的甜头，今年在其他公司资产管理规模大幅缩水的背景下，他们却取得了逆市增长的成绩。这样的布局也得益于他们的国际化视野，比如美国大型基金公司管理资产的80%是固定收益产品。
　　“基金新政”实际上也为基金公司打开了新的发展空间，比如新政将缩短产品审核期限，允许基金公司同时申报多个产品，特别是基金公司通过子公司的制度设计，投资领域更是从现有的上市证券类拓展到PE、债权等，基金公司的产品线为之大幅拓宽。此外，新政还鼓励基金公司建立退出机制，基金公司可根据产品特点和管理成本在基金合同中约定自动终止清盘或合并条款。可以想见，如果A股市场持续低迷，A股基金的清盘压力显然要远远大于那些固定收益产品。
　　“去A股化”的方向在基金业资深人士看来，其实就是第三次创业。前两次创业分别是1998年第一批基金公司的设立和2001年第一批开放式基金的设立，第一次是从无到有，第二次是产品结构较之前有很大变化并固化十年。
　　2013年，第三次创业的步伐会明显加快。这既有长期发展的主动因素，也有不看好明年A股市场的被动考虑。因为从对明年市场的预测来看，基金并不乐观，他们多认为明年经济仍然处于转型期，难以大幅回升，股市还面临很多不确定性因素，市场仍将反复震荡，主要以结构性投资机会为主。