业内人士认为：市场见底的一个重要前兆是“主力被击沉”

　　酒鬼酒塑化剂事件在股市中所引发的风波仍在持续，虽然该事件被称为股市的又一起“黑天鹅”，但资深业内人士表示，这只是昔日庄股跳水的变相重演。

　　“市场见底之前都会有这类的惨烈事件出现，只不过当年被击沉的是庄家，如今被击沉的是基金机构，这条定律的核心是——见底之前，最后倒下的是主力。”瑞银投资刘东升说。

　　今昔对比 相似的腰斩经历

　　2001年财务造假遭媒体曝光，银广夏连续15个跌停，股价从24元一路狂跌至4元，成为一轮牛市见顶的标志之一；2004年“德隆系三驾马车”因资金链断裂出现下跌，而媒体一篇《谁在抛售德隆系？》成为德隆系轰然倒塌的导火索，合金股份连续13个跌停，股价从25元跌至4.5元，成为熊市见底前兆；2006年，当时著名的庄股金德发展和金宇车城因资金链断裂相继出现断崖式下跌，宣告了庄股时代彻底破灭和新的牛市诞生……

　　2011年12月，重庆啤酒疫苗研发失利，导致持续多年的乙肝疫苗概念轰然倒塌，重庆啤酒股价从70多元一路下跌，跌破20元；2012年8月“张裕农药残留事件”导致张裕A股价暴跌；另外如“健康元地沟油事件”、“伊利股份奶粉汞超标事件”、“三一重工负面报道事件”等一系列黑天鹅事件在股市中频繁发生，直至近期的酒鬼酒塑化剂事件不断演绎，令市场感叹2012年A股市场“黑天鹅四处乱飞”，而且令人惊讶的是，这些股票无一例外都是基金重仓股。

　　虽然从表面上看，上文所列举的2006年之前的事件都是庄股时代出现的问题，和近期的“黑天鹅”事件不同，但业内人士认为，这两类事件在核心问题上有共同之处。

　　击沉主力 市场才有新篇章

　　瑞银投资刘东升认为，2006年之前的A股市场被称为庄股时代，因为那时候市场中占据主导地位的是庄家而不是基金机构，而时至今日，A股市场已进入机构时代，产业资本投资者、公募基金、保险资金等资产大鳄成为股市主导力量。而通过上文两个时间段的对比发现，当股市进入熊市阶段后，受伤的并不仅仅是中小散户，随着市场下跌的惨烈，市场主力——无论是当年的庄家还是今日的基金机构也都会接二连三地蒙受损失。

　　光大证券投资顾问李庆阳认为，早年的熊市初期、中期和末期都会有庄股高台跳水的情况出现，熊市中后期出现的案例较多，股价下跌极为惨烈，股价腰斩比比皆是；而如今的黑天鹅事件却主要出在基金重仓的股票上，除了重庆啤酒属于概念破灭下跌极为惨烈之外，其他基金重仓股遭遇此类事件平均跌幅在30%左右，但由于此类股票流通盘均较大，因此如果计算整体损失金额，两者相差并不大。总体而言，在熊市的中后期，题材炒作破灭、业绩黑洞爆出、企业基本面出现黑天鹅事件都是必然会发生的情况，而且越是主力控盘的股票越容易出现此类事件，正所谓“多头不死，跌势不止”，只有当市场的主力也被击沉，市场迎来新的主力时，大盘才会迎来新的希望。

　　银河证券投资顾问佟圣勇认为，从市场的这一特征来看，A股市场目前应已处于熊市中后期，原有的主力正在遭到洗劫，但市场需要新的主力进场，只有那时，牛市才会悄然来临。本报主任记者 于涛