| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2012年03月23日 16:42 |
作者： |
冯庆汇 |
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尽管股市在反弹的道路上反复折腾，但后续潜在的机会不容忽视。最近新发的基金中，更有一半以上瞄准了股市，显示出机构投资者对后市颇有期待。
“潜伏”政策引导行业
股市表现正如三月的天气，乍暖还寒。姗姗来迟的下降存款准备金率、低于预期的新增信贷、羸弱不堪的发电量、半死不活的PMI、还有收紧不放的房地产调控，让投资者纠结着--该离场吗？
交银施罗德研究部总经理、交银稳健基金经理张科兵说："2012年众多的线索中，可能最能左右经济和市场的就是两条，确定下滑的投资增速及不确定何时回升的通货膨胀。
"近年来对经济拉动最大的当属固定资产投资。2011年达到惊人的30万亿元规模，同比增速保持在23.8%的高位。去年12月的月度投资增速已回落至单位数的情况下，如何稳定住才是务实之举。
"由于春节后猪肉价格的快速下降，累加上翘尾因素在上半年明显回落，我们判断，在未来2至3个月的通胀率都将处于3%左右的较低水平。由于经过过去几年的大幅刺激，实体经济体内的货币存量水平极高，期望通胀快速下降至从前的零附近是有相当难度的。"张科兵认为，在货币政策没有空间的情况下，似乎只有调整产业政策。开放垄断行业刺激民间投资，尤其是稳住快速下滑的房地产投资可能是当务之急。"潜伏"于那些政策引导方向的行业是最明智的投资策略。
蓝筹股投资播种年
与其他板块相比，市场最近对蓝筹股的呼声较高。鹏华价值精选拟任基金经理王学兵认为，今年是蓝筹股投资播种年。
"目前蓝筹股投资的风险收益比已非常具有吸引力，对于价值投资者来说，又一个难得的历史窗口已经打开。"王学兵说。他鼓励投资者在低估值、消费类、稳定类资产中寻找投资机会，同时也不要忽视周期性行业的阶段性投资机会。
王学兵认为，基本面研究是长期投资的根基，而安全边际、逆向思维、集中投资、长期持有是投资者需坚守的投资原则。
"一般而言，市场的整体估值处于相对低位，意味着具有较强的安全边际。经2011年大幅调整，市场估值屡创新低。从A股估值来看，以大盘蓝筹股为代表的沪深300今年市盈率不足10倍，远低于中小板、创业板企业的估值水平。部分行业特别是权重板块相对港股等成熟市场也已出现明显折价。"王学兵说。
银河通利分级债基发行
银河通利分级债券基金将通过北京银行、银河基金直销中心及券商等渠道公开发行。该基金采取份额分开发售模式，其中银河通利B将从3月15日起提前发售，银河通利A则于3月19日发售。该基金主要投资于固定收益类资产，不投资于二级市场，但可以参与新股申购。低风险份额A的约定年收益为1.3倍的1年期银行定期存款利率。
信诚周期轮动基金发行
信诚周期轮动股票型基金（LOF）于3月14日至4月18日在中国银行等渠道公开发售。该基金将从经济增长趋势和通货膨胀趋势两个维度来研判，把握周期轮动带来的投资机会。
交银债基谢绝大额申购
交银施罗德基金公司发布公告称，为充分保证基金份额持有者的利益，暂停旗下交银增利、双利两只债券型基金的大额申购及转换转入。除了对单笔金额在1000万元及以上的申购及转换入申请进行限制外，对于当日单个基金账户累计申购及转换入金额在1000万元以上（含1000万元）的申购及转换入申请，公司也有权拒绝，不予确认。
深交所测试跨市场ETF
深市跨市场ETF第三次全网仿真测试已于日前完成。深交所与中国证券登记结算公司和嘉实基金共同设计、开发的跨市场ETF产品方案和技术系统，已于2010年9月及2011年1月分别开展了两次全网测试。
沪深300ETF保留T+0特征
华泰柏瑞沪深300ETF保留了现有单市场ETF"T+0"的交易特征，投资者可以不借助融券就完成一、二级市场套利，并且可以实现单笔资金日内多次高频套利，资金使用效率高。
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