| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2012年03月23日 16:46 |
作者： |
冯庆汇 |
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截至3月5日，共有32只基金在发，其中股票型基金23只。新发基金世道艰难，为了吸引投资者，纷纷在"新"上做文章，比如推出新概念基金，或者在原有基础上创新。
新概念——轻资产
兴业基金公司推出的轻资产基金，把目光转向了特定类型的上市公司。
据介绍，"轻资产"就是以较少资本获得高增长。传媒、食品饮料、批发零售、信息技术、金融等轻资产代表性行业的共同特点是，占用较少的固定资产、提高更多的服务、致力于品牌建设。
海通证券最新研究报告分析指出，该机构针对A股市场上所有股票2005年至2010年年报披露固定资产与资产总值比率、投入资本回报率、固定资产周转率等因子进行相关性分析，数据显示，固定资产占总资产比例与投入资本回报率呈负相关，而固定资产周转率则与投入资本回报率呈稳定正相关。即，资产结构越"轻"，投入资本回报率可能越高。
以轻资产概念发行基金，兴业基金还是业内第一家。这类概念是否适合A股市场，基金经理如何区分轻资产，如何筛选企业值得关注。
兴全轻资产拟任基金经理陈扬帆表示，将从三个层面选择轻资产公司。第一个层面是看行业。有些行业天生就是轻资产的行业。比如咨询服务业、金融业，主要竞争力是人的智慧。第二个层面是在可轻可重的行业发掘轻资产公司。比如服装行业，有些公司虽然厂房、生产线占资产比例很大，但重点放在设计、品牌建设或是渠道建设上，这就属于轻资产的范畴。第三个层面就是重资产行业中相对轻资产的公司，其产品相对同行附加值高，固定资产依赖度低。
陈扬帆认为，"轻资产经营"这一理念正是契合了中国未来经济转型的国家战略。
分级基金有新意
股票方向的分级基金也不断推陈出新，最近正在发行的诺安中证创业成长、中欧盛世成长分级都有些新意。
诺安中证创业成长跟踪中证创业成长指数。其指数选取较为特别，样本选取剔除了中证800成份股，与现有指数重合度较低。该指数样本由在创业板、中小板及部分主板市场上市、具备创业和高成长特征的100只股票组成，具有明显的中小盘高成长性特点。其成份股的挑选有三个最重要的指标，即三年主营业务增长率、净利润增长率和净资产收益率。
此外，作为全市场指数，该基金选股并不局限于中小板、创业板，相对而言更稳健，波动性更小，历史业绩表现突出。Wind资讯数据显示，今年以来至3月12日，该指数涨幅达18.16%，超越同期上证综合指数7.46个百分点。
值得注意的是，诺安创业成长认购起点仍维持在1000元。这将是市场最后一只1000元认购的分级股基。
中欧盛世成长分级基金的主要看点是其低风险份额较高的收益类。该基金分为盛世A（稳健收益份额）和盛世B（剩余收益类份额）。其中，盛世A与盛世B的基金份额配比在3年分级运作期内保持5∶5的比率不变，盛世A的约定年收益率为6.5%，适合低风险投资者，而盛世B具有杠杆性，初始杠杆2倍。
从产品投资范围与策略来看，该基金重点投资于增长型行业。拟任基金经理周蔚文表示，目前较为看好医药、医疗设备、环保、传媒及消费行业的配置价值，同时对周期性行业也会参与波段投资机会。
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