近期市场迎来了一波强劲的"小牛"行情，沪指连续六周收涨，量能迭创年内新高。进入3月，"小牛"行情能否延续？众禄基金研究中心2月28日最新数据显示，62%的基金公司认为3月继续上涨，今年沪指有望收复去年的失地。不过，大好行情下83%基金公司选择逆势减仓。2月基金公司业绩喜人，纳入统计的66家基金公司整体上涨8%超越市场。

    观点：六成谨慎看好三月

    众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示（本次观点采样日期截至2月28日），基金公司看多比例为62%，看空比例降为10%，看平比例升为28%，多空比为6.3：1。

    从考察的基金公司来看，看多方以南方基金为代表，认为市场主基调已经由去年的下跌转向反弹，全年来看，上证指数有望收复去年的失地（减仓4.27%）；看空方以富国基金为代表，认为当前市场在喜忧参半，短期震荡马上来临（减仓11.05%）；看平方以易方达基金为代表，认为在这个信息繁杂的年代，保持一份宁静和专注（减仓5.77%）。

    众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，看多依然是基金公司的主基调，可是在看多的背后已有不少基金公司获利减仓了。这一波“小牛”行情已将股市推向高点，期间没有像样的调整，基金公司开始谨慎乐观，减仓为变盘早做准备。

图1 基金公司多空对比

图2 基金公司多空调查走势

    行动：八成高点逆势砍仓

    众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期（2012-2-20～2012-2-26）纳入统计的63家基金公司逆势减仓4.04%（整体幅度为63家的算术平均数），83%的基金公司（52家）选择减仓， 17%的基金公司选择加仓。基金公司加减仓比为0.2:1。

    从基金加减仓比例排名来看，52家基金公司整体减仓幅度为5.58%；11家基金公司整体加仓幅度为3.23%。其中，万家基金加仓11.47%，2月收益9.98%，排名第四靠前；东方减仓20.78%，2月收益9.82%，排名第八靠前。

    众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，沪指已经六周收涨，站在2450的相对高点。正所谓高处不胜寒，基金公司仓位分歧明显，追涨者凶猛，砍仓者亦不留情面，八成减仓避风险成共识。

表1 基金公司仓位变动前十后十

注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为（2012.2.20-2012.2.26）；变动情况是与上期（2012.2.13-2012.2.19）相比。

数据来源：众禄基金研究中心

   结果：2月基金大胜市场

    众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示，2月基金公司转亏为盈， 2月1日至2月27日，纳入统计66家基金公司整体上涨8.00%，跑赢市场（同期上证指数涨幅为6.59%）。从单个业绩来看，86%的基金公司涨幅超越市场。其中，宝盈基金、华商基金、天弘基金为前三甲，涨幅在10%以上；方正富邦、财通基金、金元比联排在后三名，涨幅为6%以下。

    从个基来看，472只偏股型基金（剔除指数型）全部飘红，365只涨幅超越市场，91只涨幅高达10%以上。排名前三甲是宝盈资源优选夺冠、华宝兴业新兴产业、天治创新先锋，涨幅分别为18.96%、16.34%、15.39%。