| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2012年01月16日 08:37 |
作者： |
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■ 德圣基金研究中心
2012年股市虽然未能开门红，但在第二周的交易中，在政策利好的带动下实现了久违的放量反弹。周期性行业表现强劲，而前期跌幅较大的小盘股也有较大反弹。从基金仓位操作来看，市场的强劲反弹也带动了基金的脚步，上周基金主动增持与被动仓位上升使得基金仓位增加显著；但也有部分基金仍对反弹抱着不参与的冷静态度。
1月12日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比去年底上升显著。可比主动股票基金加权平均仓位为82.86%，相比年前上升1.92%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.3%，相比年前上升2.51%；配置混合型基金加权平均仓位69.65%，相比年前上升2.95%。测算期间沪深300指数上涨5.36%，被动增仓效应较为明显；但扣除被动仓位变化后，三类偏股方向基金仍体现出较为显著的主动增持。
从具体基金来看，本周基金操作总体上延续了年前最后一周的增仓势头，主动增持基金占多数；但大幅反弹中基金操作也体现出分化，减仓基金相比前周也显著增加。扣除被动仓位变化后，148只基金主动增仓幅度超过2%，其中54只基金主动增仓超过5%。增仓基金占比相比前周有所下降，增仓力度却显著增强。在减持基金方面，107只基金主动减持幅度超过2%，其中40只基金主动减持超过5%。减持基金数量和减持幅度相比前周均显著放大。
上周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）占比33.51%，相比前周增加3.7%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比29.1%，占比上升1.76；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为17.81%，占比大幅下降4.41%；仓位较轻或轻仓基金占比19.58%，相比前周占比减少约1%。
在12月信贷数据超预期、CPI进一步走低，以及近期不断释放的利好股市长期发展的政策风向共同作用下，新年第二个交易周股市终于迎来了久违的放量上涨。基金在反弹中积极加仓，也较好地分享了底部反弹的红利。
但从基本面、政策面、资金面三重角度来看，远期利好尚不足以支撑股市逆转，快速反弹的持续性仍有待观察。而从基金的角度来看，虽然参与反弹较为积极，但其持续性也值得怀疑。
目前基金显著分化为轻仓与重仓两个阵营，重仓基金增持较为显著，但进一步增仓空间有限；而在反弹中，选择主动减持的基金数量也大增，显示基金并未形成对后市的一致看好。因此，反弹中基金的主动增仓是否是波段性操作还有待观察。
从具体基金公司来看，上周多数基金选择了主动增仓。大型基金公司中，南方、易方达等旗下偏股基金增仓较为积极；华夏、广发保持重仓；而嘉实旗下基金则是保持中等仓位，博时旗下部分轻仓基金增持明显。摩根华鑫、兴业全球等公司保持一贯的谨慎，对反弹基本未参与。而信达、金鹰等中小公司，旗下大部分偏股基金则在反弹中大幅减仓。
股票型基金仓位前15名
基金代码 基金名称 1月12日 净变动
350005 天治创新 94.25% -0.15%
202019 南方策略 94.11% 0.32%
202009 南方盛元 93.82% -0.08%
100026 富国天合 93.82% 0.66%
50014 博时创业 93.54% 0.11%
519093 新华钻石 93.48% -0.41%
398041 中海量化策略 93.45% 0.74%
540007 汇丰中小盘 93.45% -1.00%
240017 华宝新产业 93.15% 0.35%
360012 光大中小盘 93.15% 0.76%
420003 天弘价值 93.15% -0.30%
540010 汇丰先锋 93.03% 0.63%
260108 景顺成长 92.90% -0.70%
260112 景顺能源 92.81% -0.45%
202007 南方隆元 92.78% 0.85%
股票型基金仓位后15名
基金代码 基金名称 1月12日 净变动
378010 上投成长 69.05% 0.34%
257070 国联安行业 69.00% -3.99%
162214 泰达中小盘 68.61% -5.07%
217001 招商股票 66.41% 1.98%
620006 金元消费 65.86% -10.91%
162202 泰达周期 65.77% 1.10%
100039 富国轮动 65.59% -3.26%
240004 华宝动力 65.55% 5.51%
162201 泰达成长 63.69% -2.63%
460009 华泰量化先行 63.49% 20.19%
50008 博时成长 63.20% -4.61%
162203 泰达稳定 61.59% -5.55%
519704 交银制造 59.36% -1.34%
519688 交银精选 58.75% -2.00%
519678 银河消费 54.49% -3.50%
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