| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年05月16日 06:48 |
作者： |
程亮亮 |
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近日由于各地频频爆出电荒来袭的消息，A股市场整体震荡的态势下电力板块的表现可谓抢眼，大有重演之前钢铁板块强势上涨之态势。然而由于尚未到达数据披露日期，《第一财经日报》记者采访多家公募基金人士发现，悄然买入电力股似乎已经成为大家的共识。
多重因素促电力板块抢眼
如果说电荒只是电力板块近期股价走强的导火索的话，背后的多重因素则是诸多券商积极唱多的真正原因所在。
统计数据显示，电力板块在今年4月份以来一路飘红，个股均出现不同程度的上涨。而截至4月底，电力板块的平均PB只有2.3倍，远远低于沪深300以及其他行业板块。但是由于电力板块受到煤价的持续上涨而严重影响到盈利能力，所以单就市盈率的角度来看似乎电力板块的估值优势并不是十分明显。然而，这并不影响机构的看好态度。
首先，受益于电荒现象的愈演愈烈，电价上调的预期已经十分强烈。自4月10日起，国家发改委价格司上调部分亏损严重火电企业上网电价，调价幅度视亏损程度不等。其中煤电价格严重倒挂的山西上调上网电价0.026元/度，河南上调上网电价0.015元/度，全国有11个省份的上网电价上调在0.01元/度以上，16个省平均上调上网电价约1.2分/度。
与此同时，根据国家电监会办公厅相关人士透露，夏季高峰大面积出现拉闸限电的情况极有可能发生。昨日还有媒体报道称宝钢部分厂房已经被通知将限电。这种拉闸限电的状况无疑让电力板块成为市场的焦点所在。
另外，从电力行业自身而言，电力行业重组有望在年内完成。国家电监会政策法规部副主任孙耀唯透露，电网主辅分离改革有望年内完成，葛洲坝集团等四家辅业集团将合并成两家电力设计、施工一体化企业。电力重组将继续推进。
毫无疑问，无论是天时地利还是人和，电力板块在当前都可谓生得逢时，涨得“理所当然”。Wind统计数据显示，在上周大盘持续震荡的行情下，50只电力板块个股中有36只股价飘红，其中有18只相关个股涨幅超过5%，8只个股涨幅超过10%，西昌电力（600505.SH）单周涨幅更是惊人地达到17.78%。
公募基金弃钢买电
电力板块近期以来的强势上涨让不少投资者受益匪浅，然而作为A股市场上的机构投资者公募基金而言，似乎也并未只是冷眼旁观。记者采访发现虽然面临调仓难度，不少机构还是对于电力股纷纷看好并大举买入。
Wind统计数据显示，从去年四季度起公募基金开始大举配置大盘资源类板块个股，钢铁等有色金属板块便是其中之一。而今年一季度以来钢铁板块的反弹行情让不少基金也是将之前下跌的净值挽回一些损失。然而，进入二季度以来钢铁板块的相对低迷或者说是回调获利回吐也让电力板块的上涨更具有吸引力。
从一季报的情况来看，基金对于电力板块的青睐程度一般。Wind统计数据显示，在50只电力板块个股中，基金持股最多的是涪陵电力（600452.SH），基金持股比例为9.18%。但值得注意的是，尽管该数字已经是基金持股最多的电力个股，依旧相比去年四季度末的9.24%出现了小幅减持。好在同样有部分电力个股被基金大举增持，其中乐山电力（600644.SH）的基金持股比例就从去年年末的2.67%增加到了8.44%。
手中电力板块筹码无多的现象让不少公募只好重新买入。众所周知，基金一季报显示公募基金持仓比例都是相当高，为此不少基金不得不选择先抛售再买入的方式。而据东方财富网统计数据，电力板块近两周以来一直呈现资金净流入状态。仅上周五个交易日中就有两个交易日净流入超过30亿元。而与此同时，钢铁板块上周则连续三个交易日呈现资金净流出，上周三周四更是分别净流出17.24亿元跟22.21亿元。
沪上某合资基金管理公司知名基金经理在接受记者采访时就表示，电力板块虽然已经出现了相当大的涨幅，但是从目前全国各地的电荒情况来看，并没有完全透支。而且电价上调预期会更为强烈，上海地区已经开始拉闸限电预计电力板块未来一段时间依旧值得期待。该基金经理表示：“我们基于这种判断已经在4月下旬开始逐渐买入电力股，事实证明我们的这种调仓也是对的。”
与此同时，上述基金经理还表示了对钢铁板块未来一段时间的相对不看好态度。该人士称，钢铁板块已经经过了一段幅度并不太小的反弹，而国家紧缩政策的持续性让这个行业未来的发展情况需要进一步观察。下游需求的不景气难以支持其太多的反弹，尽管他们的估值很低。
而南方某公募基金人士在接受记者采访时则表达了相似的观点。电力行业目前迎来一个大的拐点，电力重组进程的加快，电荒现象的提前到达让用电高峰尚未开始即被市场所发现。与此同时，今年以来A股市场整体震荡态势已经十分明朗，在缺乏热点之时电力板块的行情将持续一段时间，买入是必然的选择。
附表_基金持股最重的前十只电力股（截至一季度末）
证券代码 证券简称 上周涨跌幅（%） 一季度末基金持股数（万股） 基金持股比例（%）
600452.SH 涪陵电力 11.47 710.2569 9.18
600644.SH 乐山电力 1.91 2755.537 8.44
600101.SH 明星电力 11.29 2590.0574 7.99
600310.SH 桂东电力 16.50 1198.6392 7.65
600969.SH 郴电国际 4.93 700.0950 7.58
600995.SH 文山电力 7.06 2513.9029 7.46
600886.SH 国投电力 0.12 7346.1655 6.97
600292.SH 九龙电力 7.54 1880.5408 5.62
600900.SH 长江电力 -0.85 25225.8329 3.43
000690.SZ 宝新能源 3.92 5493.8657 3.23
资料来源：Wind资讯
附表_基金持股最重的前十只钢铁股（截至一季度末）
证券代码 证券简称 上周涨跌幅（%） 一季度末基金持股数（万股） 基金持股比例（%）
000932.SZ 华菱钢铁 -3.87 22188.8986 19.79
000629.SZ 攀钢钒钛 -4.04 38813.7111 12.21
300034.SZ 钢研高纳 -1.07 655.4507 11.88
002478.SZ 常宝股份 2.76 753.9738 10.85
600010.SH 包钢股份 -6.15 24873.2371 9.14
000708.SZ 大冶特钢 0.54 3990.1999 8.92
000778.SZ 新兴铸管 -1.57 10948.0379 8.10
000761.SZ 本钢板材 0.00 4723.1915 6.77
600231.SH 凌钢股份 -3.41 2164.9394 5.81
600581.SH 八一钢铁 -4.67 4425.9855 5.77
资料来源：Wind资讯
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