| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年05月04日 07:50 |
作者： |
丁宁 |
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⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文
上周市场调整或许与基金仓位再度下降有关。申银万国证券研究所基金仓位监测报告显示，上周基金整体仓位相比前周大幅下降，目前已接近历史平均水平。而在资金“调向”方面，基金并未表现出明显的一致态度。分析人士称，随着先前市场估值分化得到一定修正，近期基金配置风格或将渐变至均衡。
上周市场出现调整，上证指数周内跌幅3.29%，分析人士称，这或许与基金再度下降仓位有关。
申银万国证券研究所基金仓位监测报告显示，上周开放式基金平均仓位相比前周大幅下降，平均仓位为79.33%，较前周下降8.18%；其中，开放式股票型基金平均仓位下降7.89%，从91.23%下降到83.34%；开放式平衡型基金平均仓位下降8.65%，从83.45%下降到74.80%。从历史上来看，目前的开基仓位已经接近历史平均仓位，处于“较温和”的水平。
有分析人士将基金的调仓换股解读成成长股“挤泡沫”行情下基金的天然选择。“目前来看，部分中小盘股票的成长性难以匹配其高估值，挤泡沫的过程预计还将持续一段时间”。
在该分析人士看来，基金的这种调仓布防依然在进行中：“事实上，一季度基金已经开始大力增持周期性行业，但金融保险、电力煤气等依然处于低配水平”。
“从非周期向周期，基金依然存在转配空间。”某基金经理表示：“目前大多数股票型基金依然偏离各自基准和市场价值投资基准，如果基金回归基准，那预示着结构性调整力度将很大，这不可避免会加大市场震荡。”
然而，资金调向或许只是阶段性转向低估值周期类板块。
分析人士指出，经过过去几个月的调整，周期股、大盘股的上涨以及成长股、消费股的调整使得市场估值分化得到一定修正。
有基金经理表示，目前来看，机构投资者对消费、成长仍相对超配的状态，但其中业绩明确、低估值个股存在自下而上的投资机会，同时，机构投资者对周期股的增持仍有空间。“目前在投资组合配置上仍侧重周期类板块，但随着估值分化的进一步调整，投资风格会逐渐过渡至均衡”。
申万菱信基金也表示，白酒、医药等消费品由于估值比较合理、业绩增长稳定，是未来重点关注的品种。该基金判断大盘蓝筹股依然是未来关注的方向之一，而与此同时，由于中国持续推进产业整合的意志将始终贯穿“十二五”规划中，行业制造和消费升级、新经济等也将推动有色金属中相关行业的发展。
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