舆情指标通过对所有媒体多空的监控与统计来衡量A股市场的投资者情绪。

　　上周的舆情指标来回震荡比较大，从63到78都有，说明市场情绪依然不稳定。开放式股票型基金（不含指数型基金）的平均仓位依然维持八成五的水平，基金分歧变化不大。

　　资金面看， 上周大盘先扬后抑，量能先放大后缩小，累计资金净流出193.69亿元。其中，周二、周四分别巨量流出233.57亿元和188.42亿元，而周三资金则大幅流入322.56亿元。板块资金流向方面，农林牧渔、有色金属、食品饮料、纺织服装、医药生物出现一定程度的相对资金净流入，而电子元器件、轻工制造、房地产和信息服务则呈现明显的相对资金净流出。其中，纺织服装、公用事业和金融服务板块相对资金净流向与板块涨跌幅不一致，投资者可适当关注。

　　从不同市场主体结构情绪观察，不同类型投资者的博弈促成了正反馈效应。当市场估值较低时，机构投资者在牛市初期持续入市，是一轮行情的始作俑者，而普通投资者通常在牛市的中期，即牛市趋势已经完全确立后出现情绪高涨，开户数增多，但在牛市后期由于资金枯竭原因导致这种行为趋缓。

　　此时，由于散户对于行情的推动，迫使机构投资者进行加仓跟进，这种博弈的结果使得正反馈不断加强，直至可用资金最大化。当市场估值过高时，正反馈博弈的过程与之正好相反。（东莞证券分析师王松华对本文亦有贡献）