| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年04月12日 10:21 |
作者： |
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在近期市场震荡向上的背景下，一些大基金公司的减仓动作引起了投资者的广泛关注。与此相对应的是，尽管不少基金经理在仓位上有所控制，但对中小盘股票的参与力度却持续不减，尤其是一季报超预期的中小盘个股，明显受到基金追捧。
大公司集体减仓
三月底以来，大盘突破了前期的均线压制，投资者做多热情再度被点燃。尤其是在股指期货和融资融券推出日期明确的情况下，市场风格转换又有启动迹象。然而，基金仓位却并未随之上升。根据渤海证券基金仓位监测模型，偏股型开放式基金继前一周平均仓位下降2.46个百分点后，上周又下降了2个百分点，华夏、嘉实等大型基金公司减仓力度明显。
大基金公司为何在此时集体减仓？据中国证券报记者了解，对经济过热和调控政策出台的担忧是主要原因。嘉实基金有关人士就表示，之所以对二季度持相对谨慎的态度，原因是经济增速和投资增速越高，市场将越担心增长高点已过和经济过热，加之一旦物价继续上行，宏观调控政策必然出台。同时，企业盈利短期不会立刻大幅调升，整体流动性也不会明显改善，因此估值难以向上提升。“在政策、流动性都偏紧的状态下，二季度指数不具备大幅向上的动力，将以区间震荡为主。”
而海富通基金认为，由于经济基本面依然乐观，不少外资投行纷纷把二季度GDP预计增幅调高，所以大盘系统性风险不大。但是市场对于调控政策出台的预期更加强烈，所以整体来看向上突破空间不足，造成了目前权重股低迷、题材股活跃的格局。
预增个股受追捧
尽管大部分基金经理认为近期市场系统性机会缺乏，但在不少中小盘股一季报业绩可能超预期的刺激下，这类个股却成为基金经理紧盯的对象。从近期的市场表现来看，歌尔声学等一季报预喜的股票都获得了不错的涨幅。
“一季报业绩超预期增长的股票很可能是近一阶段市场的热点，我已经让研究员着重关注这方面的机会。”北京某基金经理表示。不久前，他就提前重仓了一只一季报可能预增的中小板股票，结果两周下来涨幅已有20%。
实际上，截至4月9日，中小板综指已经连续10个交易日上涨，创下2007年以来的新高，估值也逐渐逼近大盘2007年高点时的水平。但在上市公司已披露的业绩预告中，近九成公司的业绩预喜，特别是中小板和创业板股票更是大面积超预期增长，这为估值已经高高在上的中小盘股再添了一把上升动力。
这其中尤以中小盘股中的科技股为甚。受益于国际市场的复苏，科技股年初已经走出一波行情，而当业绩反映在一季报后，该板块近期又迎来新一轮的上涨。以歌尔声学为例，受益于消费电子产品市场复苏较快，一季度公司订单迅速增加；另一方面，公司募投项目顺利达产使得公司有条件赢得国际产能转移的机会。经测算，2010年第一季度公司业绩将创同期历史新高。而自公司公告之后，截至4月9日，该股涨幅已达15%。公司年报显示，截至2009年底，歌尔声学前十大流通股东都是基金。
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