□本报记者 余喆 北京报道

　  2010年3月4日，一纸《关于香港华懋集团有限公司等少数股东转让股权的议案》被否的公告，将双汇发展和众多基金推上了风口浪尖。究竟有何缘由，让一向以温顺面目示人的公募基金否决了这项看起来和公司主营业务并不相干的议案？又是什么原因，令分布于京、沪、深三地的基金公司采取了如此一致的行动？

　  “这将是基金主动推动上市公司完善公司治理结构的开始。”正如一位持有大量双汇股票的资深基金经理所言，双汇管理层对流通股东利益缺乏足够的重视，才导致公募基金不满足于仅仅在二级市场“用脚投票”。而“双汇门”的出现，或将成为一个标志性事件，预示着公募基金主动干预上市公司公司治理时代的开始，也预示着公募基金与产业资本博弈的新棋局。

基金为何集体反对

　　作为国内肉类加工业里名副其实的龙头，双汇发展一直是基金青睐的对象。早在2001年，国内基金就开始集体进驻双汇发展，当年基金金鑫等5只封闭式基金出现在该公司前十大股东行列。之后每年的年报中，公司前十大股东中基金的数量都没有少于5只。而在2009年三季度末，嘉实稳健、兴业趋势等基金更是占据了双汇发展前十大流通股东中的九席。

　　“双汇是标准的细分行业龙头，其肉制品和冷鲜肉两大主要产品无论是市场占有率还是毛利率，都稳居国内领先地位，所属的行业受益于国内消费升级又具有广阔的发展空间，因此其成长性一直被基金看好。”一位长期持有该股的基金经理表示。

　　按说长期持有双汇发展的基金应该与上市公司保持着良好的关系，但为何针对一项放弃优先受让权的议案，基金却集体反对？

　　“这项议案本身可能存在问题，有损上市公司乃至流通股东的利益。如果这项议案通过，很可能引来不必要的法律纠纷，小股东可能会状告上市公司。而且如果媒体曝光，基金公司明知此事损害了基金的利益还投赞成票，对自己的品牌会造成很大伤害。因此我们在之前内部讨论中就决定，一定要把它否掉。”北京某持有大量双汇股票的基金公司内部人士向中国证券报记者表示。

　　据其介绍，这项惹怒基金的议案有两大原因让基金“痛下杀手”：其一，放弃优先受让权有损流通股东利益。本次香港华懋等公司转让的10家公司股权都属于优良资产，而且仅以约1.3倍市净率或9倍市盈率的低廉价格出让，双汇发展放弃这些优先受让权令基金无法接受。同时，在双汇放弃优先受让权后，由双汇发展实际控制人罗特克斯有限公司受让这部分股权。基金认为本应由上市公司获得的好处最终落到了实际控制人的手里，这样的关联交易让流通股东很受伤。

　　其二，“先斩后奏”无视流通股东权利。“10家子公司的股权已经在2009年完成过户，到了今年，双汇管理层才想起来还需要流通股东表决，而且只采取现场投票的方式。这是明目张胆地无视流通股东权利。”一位投了否决票的上海基金经理不满地表示。

　　“实际上，3月1日双汇曾经和持股的基金进行过预沟通，当时很多基金都表达了反对意见。虽然对于这件事我们和其他基金公司并没有直接沟通过，但借此也基本了解了各自的想法。从表决结果上看，基金都作出了理性的选择。”对于集体否决的背后是否存在基金主动联手的问题，上述基金经理回答道。