| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年08月24日 08:07 |
作者： |
游敏常 |
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上周机构唯一增持的板块是白酒，净买入1.46亿元，与高达283.64亿元的总净流出量比，微乎其微
长线看多而短线减仓 基金面临防御还是进攻的尴尬
上周A股掀起了新的一波下跌波澜。上证指数周三一度击穿2800点，下探至2786点，幸亏尾盘发力连涨两天，股指再重新返回到2900点以上。
股票型净值也跟随大盘出现缩水。WIND数据显示，上周除了兴业社会责任、泰达荷银成长等5只基金净值仍然保持涨势以外，其余基金净值均出现不同程度的缩水，表现最差的某基金上周净值缩水率更达6.47%。
“我们觉得大盘目前基本上已经企稳，2800点是一个阶段性的合理估值区间；之前我们一直担心市场会超跌，尤其是周三看到有些基金在减仓就更加担心了，因为假如连基金这些机构大户都在卖出的话，股指预计很难止跌；周四之后，基金减仓变小，因为保险机构不再赎回基金份额，甚至有的还在申购；另外，有些基金经理看到股市涨了以后心态稍稍稳定了一些”，国泰君安策略分析师翟鹏在接受《证券日报》记者采访时表示。
银河证券策略分析师张琢也告诉《证券日报》记者，估计本轮调整到2700-2800点基本上已经差不多了。
基金经理情绪算是暂时稳定，但随着其重仓的金融、地产、钢铁、有色等板块接连“沦陷”，他们开始发愁：在接下来的震荡市中，要保持业绩稳定，该向哪些行业伸出橄榄枝呢？是退守防御抑或积极进攻呢？显然，在这问题上，他们并没有什么共识。
8月份机构减仓过千亿
中长期基金表态看多
实际上，在上周部分发泄了空头情绪之后，基金经理对A股后市分歧逐渐显现。有的表示，此次巨幅震荡并不会改变股指中长期向上的趋势。建信核心精选基金经理田擎表示，股市确实有较强的调整需要，但不能把市场短期暴跌看作是未来趋势的反转，对市场长期趋势他仍抱有信心。
国联安基金公司研究总监陈苏桥也认为，若是从中期来看，目前股市潜在收益率依然较大，而经济也将沿着复苏之路继续走下去。
长盛动态精选基金经理邓永明对后市态度较为谨慎，认为三大因素“作祟”，后市股指仍将处于震荡探底阶段。首先，估值向合理区间回归以及投资者的惯性思维可能会促使股指继续向下寻求支撑；其次，宏观经济是否转好、是否出现反复仍有不确定性，市场的分歧明显会加剧股指的波动；最后，通货膨胀是否会在四季度或明年初出现，政府是否将采取货币紧缩的政策也不确定。
不过他也表示，鉴于各国政府不会贸然改变前期宽松的货币环境，而经济逐步见底回稳是大概率事件，所以市场的系统性风险大为降低，结构性的机会仍然存在。
事实上，在过去十几天的过山车行情中，不少基金采取了减仓策略。根据指南针机构密码数据，8月3日-8月21日间更是净流出超过1612.03亿元，其中上周便抽走了283.64亿元。
银行、证券保险和房产开发租赁、有色等板块俨然成了这次基金空头们发泄的焦点。从指南针机构密码数据来看，8月3日-8月21日，机构减仓最多的板块便是银行、证券保险、房产开发租赁和普通有色、煤炭及炼焦等基金重仓板块，净流出金额分别为168.32亿元、163.39亿元、149.43亿元、120.17亿元和104.99亿元。
其中上周机构净卖出前三大板块是房产开发租赁、普通有色和钢铁冶炼，分别被减持了34.73亿元、25.47亿元和23.18亿元。
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