| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年08月10日 07:48 |
作者： |
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□ 德圣基金研究中心
上周股市震荡加剧，股指出现近一季度以来最大的连续下跌。从基金的操作来看，平均仓位仍然保持高位，有少量的主动减持。目前来看基金仍然维持着乐观的操作方向，但若股指继续加剧震荡，预计基金策略间的分歧将会逐渐显现。
8月6日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位小幅下降。股票型基金平均仓位为86.71%，比前周下降约0.9%%；偏股混合型基金平均仓位为81.39％，相比前周下降约0.91%；配置混合型基金平均仓位72.81％，相比前周下降1.62%，成为各类基金中仓位降幅最明显的类型。近两周内股指大涨大跌，测算期间股市基本收平，沪深300指数微涨0.78%，因此数据显示各类偏股基金均有一定的主动减仓操作。
从具体基金来看，上周基金仓位变动以小幅下降为主。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周43只基金主动增仓幅度超过2%，其中主动增仓5%以上的基金仅有5只。另一方面，减持基金数量明显放大，减持2%以上的基金数量有128只，其中减仓5%以上基金数量有34只。
上周股市出现近一季度来最长的连续下跌，前期推高股指的权重蓝筹板块全面回调，验证了股指震荡加剧的预期。连续下跌以市场面因素为主因，此外对流动性收紧的担心再度引发投资者获利了结。但从基金的操作来看，并未有大规模的减仓行动，多数基金仓位小幅下调，但仓位仍然保持高位。从整体仓位水平上看，基金的操作倾向仍然维持乐观；但对于下半年股指震荡加剧的预期已被验证，市场风格也可能面临转换，预计不同策略倾向基金之间的操作分歧将会逐渐显现。从上周的情况来看，兴业、嘉实等策略较为谨慎的基金系减持较为明显；而交银、汇添富等仍然维持重仓操作。
表1：上周仓位各类型基金仓位变动一览
基金类型 前周仓位 上周仓位 仓位变动 主动性仓位变动 最新季报披露仓位
股票型算术平均仓位 83.51% 83.00% -0.51% 1.32% 86.13%
混合型算术平均仓位 73.84% 73.18% -0.66% 0.96% 75.28%
股票型加权仓位 83.63% 83.09% -0.54% 1.30% 87.15%
混合型加权仓位 77.11% 76.64% -0.47% 1.22% 80.40%
指数型加权仓位 93.94% 93.52% -0.43% 1.63% 94.25%
所有基金算术平均仓位 79.73% 79.16% -0.57% 1.18% 77.58%
所有基金加权仓位 82.06% 81.56% -0.50% 1.30% 85.25%
表2：上周仓位变动较大的偏股型基金一览
基金名称 基金种类 前两周仓位 上两周仓位 仓位净变动 测算精度
华夏复兴 股票型 86.41% 94.86% 8.46% 好
泰达荷银稳定 股票型 68.03% 76.31% 8.28% 较好
鹏华优质治理 股票型 75.50% 83.58% 8.08% 好
华夏行业精选 股票型 81.47% 89.09% 7.62% 好
大成财富管理2020 混合型 86.26% 93.22% 6.97% 好
汇丰晋信2016 混合型 29.52% 35.20% 5.68% 较好
天治财富增长 混合型 48.86% 54.46% 5.60% 较好
华夏平稳增长 混合型 68.78% 73.96% 5.18% 好
华夏回报2号 混合型 54.91% 59.44% 4.53% 较好
长城久富核心成长 股票型 83.58% 88.07% 4.49% 好
华夏回报 混合型 56.30% 60.75% 4.45% 较好
长信增利动态策略 股票型 64.69% 68.99% 4.30% 一般
华商盛世成长 股票型 80.38% 84.61% 4.22% 好
大成价值增长 股票型 72.38% 76.50% 4.13% 好
东方龙混合 混合型 26.11% 30.20% 4.10% 一般
长盛动态精选 混合型 83.41% 87.44% 4.03% 好
景顺长城内需增长 股票型 95.00% 88.68% -6.32% 好
银华核心价值优选 股票型 75.58% 69.15% -6.43% 一般
泰达荷银成长 股票型 75.29% 68.81% -6.48% 较好
益民红利成长 混合型 78.41% 71.92% -6.49% 较好
广发聚富 混合型 66.89% 59.71% -7.18% 较好
长信金利趋势 股票型 91.33% 84.04% -7.30% 好
汇添富优势精选 混合型 83.18% 75.80% -7.37% 好
东吴嘉禾优势精选 混合型 69.73% 61.95% -7.79% 较好
国联安红利 股票型 76.92% 67.55% -9.37% 一般
金鹰中小盘精选 混合型 80.00% 70.07% -9.93% 一般
嘉实主题精选 混合型 80.04% 66.36% -13.68% 一般
新世纪优选分红 混合型 76.59% 62.88% -13.71% 一般
注：对某一具体基金品种其股票持仓值只是根据我们的计算方法得到的平均值与估计值，具有误差与不确定性，不排除跟真实仓位可能具有较大出入的可能。我们建议读者分析市场上基金整体仓位的变化而不是具体仓位的数值！
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