| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年07月25日 10:57 |
作者： |
任亮 |
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任亮
铁路客运开始进入季节性高峰，货运也开始逐渐企稳回升。广深铁路（601333.SH）也随之再次成为基金二季报中新增的最大重仓股。
嘉实系强配
据Wind资讯统计，二季度末，共有4只基金持有广深铁路，合计持股数量为1.43亿股，占流通股比例约5.21％。其中仅嘉实系两只基金嘉实稳健与嘉实主题增长就合计持有约1.21亿股。
仅从嘉实稳健分行业持仓情况来看，其在二季度持有的交运仓储行业公允价值占其资产净值比例也比较高，达5％。
据东海证券行业研究员王万金分析，在经济处于低谷时，交通运输行业也处于行业低点。而随着经济在二季度开始触底回升，也将对该行业产生提升作用。这应该是基金在此时选择介入该行业的一个主要原因。
嘉实稳健在其二季报中也指出，报告期内宏观经济层面，也发生了积极的变化，经济领先指标率先走稳，投资增速大幅攀升，尽管对经济未来的形态还存在诸多争议，但是环比的确在改善、最困难的时候也已经过去。
国铁提价预期强烈
广深铁路主要经营广深城际列车、广坪线长途车和广九直通车的客货运业务。客运收入和路网清算收入是公司的主要收入来源，货运收入是公司的重要收入来源。安信证券此前预计，随着经济的好转，客货运量将逐渐恢复增长，其中客运量比较稳定，增长的幅度较小，货运量增长的幅度较大。
此外，国铁提价的预期也一直较为强烈。安信证券指出，公司盈利对提价比较敏感，如果国铁提价5％，则公司2009年、2010年的每股收益将增厚13％左右，提价30％，每股收益将增厚80％。
王万金也认为，尽管目前通胀预期较强，但尚未实际出现通胀。在目前通胀率比较低的时候，也正是国铁提价的最好机会。如果现在不提价，随着未来通胀的出现，提价难度将会越来越大。
从广深铁路二级市场走势来看，累计涨幅并不是很大。即使按照最低价3.31元至本轮反弹最高价之间的累计涨幅计算，尚不足七成。
广深铁路目前估值在26倍左右，与行业平均水平相近。王万金认为，如果大盘不出现特殊状况，广深铁路短期内还有补涨空间。中长期也值得继续看好。
不过，据国信证券分析，广深铁路在未来几年内分别存在着武广客运专线、广深港专线、京广高铁全程、广深港香港段开通的分流压力，影响最大的在2010年之后。国信证券同时分析认为，公司有可能成为新开通部分线路的运营商甚至投资人，并且在2012年之后可能从客运为主转为客货兼营的运营模式。因此仍可维持对其“谨慎推荐”的投资评级。
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