今年来超越上证50的五只基金：瑞福进取、中邮核心优选、华商盛世成长、新世纪优选、国联安精选

  “有些基金拿着大盘蓝筹股已经很久，刚好遇上这段行情，你说它是看对了，还是看错了？”6月11日上午，安信证券基金研究员任瞳反问理财周报记者。任瞳的话语背后，是公募基金近阶段上演的所谓蓝筹行情。

    若以“纯正”的上证50指数为标准的蓝筹指数，今年1月5日至6月10日这个阶段中，据wind资讯统计，363只偏股型基金中，仅有14只基金同期表现能够超越该指数59.74%的涨幅。 

    而这14只基金中还包括9只被动投资的指数型基金。也即是说，仅有5只进行主动投资的偏股型基金能够超越大盘蓝筹表现，仅占总数的1.38％。

    这五只基金是：国投瑞银瑞福进取、中邮核心优选、华商盛世成长、新世纪优选、国联安精选，而这五只大部分不是主要投资大盘蓝筹股的基金。

  两波蓝筹行情仅20多只

  基金超越上证50

    近几年A股市场蓝筹股行情有两个明显的阶段：一个是2007年“5·30”后，还有一个是今年二季度迄今。在2007年6月1日－10月16日大盘站上历史最高点6124点期间，仅有12只偏股基金超越同期上证50指数60.93％的表现。

    在第一个大盘蓝筹狂飙阶段，博时精选以69%的净值增长率排名第一，诺安股票、光大保德信核心、汇添富优势精选、基金裕隆紧随其后。而在2009年的这次行情中，国投瑞银瑞福进取77%的净值增长率排名第一，易方达深证100ETF、华商盛世成长、长城久泰中标300、融通深证100排名2－5位。

    总结上述基金阶段性胜利的关键，有一点比较明确，即是高仓位策略。这当然和基金对投资时机的把握密切相关。像第一个阶段，仓位最高的融通行业景气达到90%的股票仓位，超越上证50指数的基金股票仓位中位值在80%左右。而在最近阶段，更有许多偏股型基金仓位超过九成，其中包括受政策限制的指数基金。

  蓝筹股定义飘忽，市场投资风格轮换

    创新性封闭基金瑞福进取是业内人士观察蓝筹股行情的一个方向标。该基金的投资理念就是通过精选蓝筹股票，实现基金资产的长期稳定增值。从该基金的持仓来看，其重仓的中国联通、万科、招行等都是公认的“大蓝筹”。该基金从4月底开始，市价开始猛涨，从4月29日到6月10日的28个交易日内飙升38%，涨幅几乎是同期上证综指的两倍。该基金内部人士解释，“我们拿的银行股较多。大盘蓝筹股存在补涨效应，此外还离不开创新基金的杠杆支持”。

    瑞福进取的例子，正好折射出市场投资风格的转换。不少业内人士在和理财周报记者交流时，对于基金所谓蓝筹股投资有些“不以为然”。安信证券基金研究员任瞳就表示，要想全面透彻考察基金的蓝筹股投资能力，必须把每次蓝筹行情中基金的表现都进行统计分析。“仅就一两次蓝筹行情中的基金净值增长来比较，实在太短期，也很难区分。”

    分析人士指，从题材股炒作，到蓝筹股起舞，股市投资风格一直处于不停切换的过程中，很难说哪家基金自始至终进行的都是蓝筹投资。况且，市场对于蓝筹股的定义也很飘忽。“一些小股票长成了大股票，像九阳股份之类，基金买它算不算蓝筹投资？”一家大型基金内部人士甚至直言，基金所谓蓝筹股投资就是“浑水摸鱼”。

    据查，产品名称中直接冠以“蓝筹”的基金并不多。“大多数的基金是什么品种都买一点”，一名基金业内人士对基金投资蓝筹股的能力表示怀疑：“基金虽说没怎么参与题材股，但前期银行股没涨的时候，为何不见基金购买？”