| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年06月06日 15:18 |
作者： |
仇晓慧 |
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某基金蓝筹结构变动
板块方向
金融、地产 钢铁、白酒、铁路、公共事业
个股方向
金融：辽宁成大、吉林敖东、浦发银行
中信证券、招商银行
房地产：北京城建、金地集团 万科A
东方早报理财一周报记者/仇晓慧
“随着经济复苏形势逐渐明朗，我们在配置上已经开始偏向大盘股。”不少基金经理向理财一周报记者表示。
近期市场板块也呈现出二八特征。大盘走势别具一格。在6月的前4个交易日中，代表大盘股指数的沪深300连拉4根阳线，累计涨幅已达7.03％。就连此前普遍不被人看好的钢铁股也在6月4日异军突起，涨幅达4.23%，金融、电力股和有色亦于午后发力。周五，金融板块与有色板块继续走强，且热点在大盘板块内部进一步深化。以金融股为例，从中小银行、二级券商渐渐转向国有银行与一级券商。
更有意思的是，在6月即将入市的一批新基金中，汇丰晋信大盘与汇添富上证指数都将直接投资于蓝筹板块，其余新基金也纷纷表示建仓方向是低估板块。投向大盘的后续资金力量不容忽视。
不过记者发现，与此前从蓝筹获利的基金思路不同，目前基金都把资金放在一线蓝筹上，而非此前中邮系基金重仓的二线蓝筹。
早换蓝筹基金最出众
理财一周报记者发现，一季度以来，基金座次有了比较明显的变化。一些从4月起就渐渐从主题概念转向蓝筹板块的基金座次依然靠前。而还是坚守题材策略的基金名次都有一定程度的下调。
而且，在今年以来坚持金融股等大盘股的基金，表现都在中上水平。诸如中邮核心成长，十大重仓股中有五只是金融股，分别是中信证券、辽宁成大、吉林敖东、华夏银行与浦发银行。光大保德信新增长重仓品种也有一半是金融板块，如中信证券、浦发银行、兴业银行、交通银行与平安保险。
去年表现突出的“封转开”易方达科汇基金经理伍卫表示：“目前A股市场处于宏观突破前的等待阶段。”另一家位于南方的基金经理告诉记者：“在市场等待阶段，蓝筹股具有业绩确定的优势。配置大部分蓝筹股保住胜利果实，再适度做一些灵活波段，是目前基金的主流思路。”
数据显示，以银行为代表的金融板块平均PE大约在20倍以下，估值较低。因为有着通货膨胀预期，在市场下一步的结构轮动中显然处于有利地位。
新基金最爱中字头蓝筹
根据WIND资讯的统计显示，今年以来市场上共计有50只基金（包括债券基金ABC型）募集成立，共计募集资金高达935.31亿元，其中27只为股票型和混合型基金，3只为沪深300指数基金。和汇丰晋信大盘蓝筹一样，今年3月份和4月份还各有一只以蓝筹为标的的新基金成立，其中包括创近期天量规模的长盛同庆。其随后发布的《上市交易公告书》显示，在其5月12日成立之后的7天，长盛同庆采取了谨慎建仓的策略，只将146亿元资产中的0.92%投向了市场，而且持仓的前十名股票中有多达4只中字头个股，其中包括长江电力、中国神华、中国联通、国投电力、交通银行等。在建仓初期，长盛同庆对大盘蓝筹表现出了巨大的热情。
一家券商分析师对记者表示，新基金之所以殊途同归进驻蓝筹股，一方面是近期市场处于调整，前期题材板块已经获利颇丰，流动性带起来的估值也偏高，风险较大，又低估又有良好预期的蓝筹板块显然是建仓好选择。另一方面，新基金与去年相比规模都比较大，进驻蓝筹的行动不会引来注意。
而正在发行的新基金中，23只基金中除了四只债券基金外均为股票型基金，包括汇丰晋信大盘蓝筹在内，众多基金都选择了率先从经济复苏预期中崛起的行业作为投资方向。
基金研究人士表示，受益于经济刺激政策和消费趋暖，房地产、汽车以及装备制造业目前是市场上接受最为广泛的复苏行业。245只大盘蓝筹股票，很大一部分正是在这些行业中。
国内第一只跟踪上证综指的指数基金被动投资的标的很大程度上也是大盘蓝筹个股。汇添富上证综指拟任基金经理何仁科表示，这只基金将采取“重点抽样+分层抽样”方法，取总市值前80%的股票。对于大市值股票重点抽样，约120只股票将会成为其重点投资标的。而上证综合正是集中了中国股票市场中的大市值公司。
下阶段机会在滞涨蓝筹
“如果把大盘板块中的个股分成三类，激进股、中性股与保守股，那现在最好投资保守股。”一家广东私募向记者表示，“我觉得，蓝筹股现在已经到了腰部阶段，接下来还有更丰富的行情演绎。若以金融股打比方，我宁愿要中信证券而不是辽宁成大。”
按野村证券的预计，通货膨胀将在下半年重现，四季度通胀将上扬至年同比2.1％。该行亦表示，由于目前流动性状况已经非常宽松，贷款增长已经非常强劲，并且经济活动指标正显示出积极的动能，并随着2010年通胀压力的再现，中国央行已没有必要进一步降息，并将在2010年加息81bps。
“可能一开始是考虑到估值因素，但资金大幅流向蓝筹股后，估值优势不凸显，如果经济复苏，最先调整PE的，肯定还是最优质的公司。IPO与通货膨胀都对最大市值的上市公司有利。2007年的牛市末期，国有银行不都是翻倍得最快速？”一上海基金经理告诉记者。
蓝筹股也在演绎结构化行情，最滞涨的蓝筹品种等待启动。
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