| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年05月11日 08:56 |
作者： |
代星 |
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理财周报记者代星/文
在2008年底判断市场转变而决定加仓的银华基金投资副总监陆文俊最近心情应该不错。今年以来，截至4月30日，陆文俊管理的银华核心价值优选基金获得了41.03%的收益率，在偏股型基金里面排名第15位。
"从2008年三季度中后期开始，基于国内货币和财政政策的全面转向，以及A股估值水平的吸引力，银华核心优选股票基金逐步提高了股票资产的比例，在行业和个股选择上采取了适度均衡的策略，在市场宽幅震荡情况下，获得了较好的收益。"陆文俊对理财周报记者表示。
一季度高仓位+均衡配置
对于如何在今年一季度取得不错的业绩？陆文俊表示："从年初开始，基于对政府经济刺激政策的信心，以及对A股市场在2008年11月初已经阶段性见底的判断，优选基金保持了较高的股票仓位，并遵循均衡配置的原则。"
"2008年底以来的本轮反弹中，板块轮动，结构性机会较多。优选基金采取较为灵活的投资策略，在资产配置上较好地把握了市场反弹的节奏。在行业配置上，采取均衡原则。在个股选择上，选取长期行业龙头、估值合理、未来有成长性的股票，持有3-5年，追求其中长期收益。"
陆文俊特别强调："一季度，市场整体估值水平处于合理位置，每个行业都有这样的股票，他们现在虽然股价很低，但很多都具备未来创新高的可能性。不过也要注意一点，那就是不能选择巨无霸的股票，那些在一段时间内是无法再创新高的。"
看好宏观经济好转
市场向下空间有限
对于目前的宏观经济和市场情况，基金行业的分歧也不小，银华基金现在是如何看待的？
陆文俊表示："我们仍然看好2009年经济基本面的好转趋势。资本市场在2009年有望呈现底部逐渐震荡抬高的走势。"
他认为："在下一个阶段，市场可能会慢慢地更多的是靠公司的业绩去推动、靠获利能力的推动，靠利润曲线的增长而获得股价的增长，因为单纯依靠股价估值水平和主题性机会的推动是很难持续的。"
对于近日市场所出现的调整，陆文俊表示："经过前期的上涨，市场近日积累了较大的估值压力，客观上面临调整的需要。但是上周出台的资本金下调的政策，超出了市场的预期，使得投资者对2009年固定资产投资和经济增长的信心显著增强。在这一背景下，市场向下的空间有限。我们继续坚持对市场的谨慎乐观态度。"
但他同时强调："近期值得警惕的事件包括：4月份宏观数据可能出现一定幅度的回调，甲型H1N1流感病毒的蔓延，仍有可能构成短期内压制市场上升的重要力量，需要密切关注。"
看好基建和房地产
对于具体看好的行业有哪些？陆文俊表示："行业方面，基础设施建设投资相关行业，受益于政策支持，会获得一个较为稳定的增长。除此之外，房地产行业的投资价值也开始显现。"
"从行业配置角度看，倾向于选择具有较好的中长期发展前景而盈利与估值均处于历史底部的行业，处于景气底部的周期性资产，其价值往往被严重低估，给我们提供了良好的历史性投资机会。由于优选基金目前仓位较高，而季度将采取持股策略为主。"
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