基金2008年年报31日披露完毕。根据天相投顾对基金2008年累计买入金额超出期末基金资产净值2%或前20名股票、累计卖出金额超出期末基金资产2%或前20名股票的统计，可以发现基金对于受益于经济刺激政策的基建类、电力设备类等板块，以及受益于积极产业政策的新能源设备、3G、铁路及轨道交通建设板块非常青睐。这体现在对于这些板块的部分龙头股，基金的累计买入金额超过累计卖出金额。基金对于钢铁、银行、地产则进行了较为集中的减持。

　　围绕“确定性增长”构筑底仓

　　从基金2008年累计买入金额与累计卖出金额的对比来看，我们发现了这样一批股票，如中兴通讯、中国铁建、中国南车、海螺水泥、冀东水泥、特变电工、平高电气、天威保变、兴业银行、民生银行、北京银行、招商地产、盐湖钾肥、东方电气、金风科技、云南白药、贵州茅台、青岛啤酒、南玻、冠农股份、农产品等，它们呈现正的净买入金额，说明基金的投资在向这些股票倾斜。

　　这些股票主要集中在3G、铁路建设、水泥、新能源、电力设备、医药等板块，表明基金在判断经济下滑风险严重的背景下，在选股时更加注重受益于政策刺激、增长非常确定的股票。这种思路估计会一直贯穿2009年，因为基金经理们判断2009年是政策与经济基本面博弈的一年，外围越不景气，中国推进反周期政策措施刺激内需的力度越大，包括宽松货币政策和积极财政政策、产业振兴规划等，他们将持续关注受政策利好直接影响、业绩增长明确的行业。比如，信达澳银精华灵活配置基金经理表示，重点关注机械、水泥等基础设施建设行业，以及部分受经济危机影响小、业绩增长确定性强的行业，如医药、电力设备、军工等行业。招商先锋基金经理张冰表示超配医药、IT、基建导向的投资品等未来业绩增长预期明确的品种。