| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年03月30日 14:06 |
作者： |
詹家雨 |
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基金公司现金配比不重视，合同与季报披露表述不同，概念混杂
理财周报一直关注基金公司对契约的履行情况，近日发现多数基金季报披露的数据与当初契约规定的有出入。尤其在现金资产配置方面，情况更为普遍，不到5%下限的基金比比皆是，个别基金竟然低至0.7%。国海富兰克林六只基金中有五只数据有出入，四只基金现金配置不到5%。记者去函国海富兰克林高层，对方回应：合同规定为"现金及现金等值物"，年报公布为"现金"，"所以会有误解"。
4只基金现金低于5％：
"现金"与"现金类"的差异
在国海富兰克林的六只基金中，一只因成立时间短未披露去年四季报，其他五只均不同程度不同部分出现与契约规定有出入的现象，其中国富弹性是股票类"不达标"：国富弹性合同规定：股票资产比例为60%-95%，2008年四季报显示为59.94%。
"这个是被动性突破，如果股票往下跌了，那么股票资产的配比在总资产中的比例会下降。"记者致电国富弹性基金基金经理张晓东，他这样解释："差距不大，不是主动出现的"。
国海富兰克林高层在回答记者提问时也说："国富弹性基金2008年四季报披露：股票资产占基金总资产59.94%、占基金资产净值60.19%。按照目前的风险控制口径，国富弹性基金在股票资产比例方面并无违反基金合同规定。"
是表述出了问题？
再看现金配置方面，国海富兰克林旗下四只现金配比都不足5%。其基金合同对现金资产配置的表述均为："现金类资产：5%-20%"或者"现金类：不低于5%"，而在2008四季报中国富收益显示为"现金：4.36%"，国富潜力显示为"现金：3.87%"，国富价值显示为"现金：4.63%"，国富债A显示为"现金：2.57%"。
一个"类"字里有大文章。
"这是概念上的误会，因为一年期内的政府债券都可以算是现金类资产。"国海富兰克林投资总监张惟闵接受理财周报记者采访时这样说。
而国海富兰克林高层对记者的回应几乎与张惟闵一样，他们认为："现金主要应对赎回情况，作为流动性很强的资产，一年期以内的政府债券具有很好的变现能力，也可以用于应对类似需求。这就是为什么通常把现金及一年期以内的政府债券资产合称为'现金类资产'的原因。"
该公司进一步解释到：在"现金类资产"中，现金的收益几乎是最低的，为提高基金资产的使用效率，"通常'现金类资产'中一部分以政府债券形式存在，这就是为什么大家发现真正的现金占比很低的原因。"
另外，国海富兰克林高层也解释，合同规定为现金及现金等值物，年报公布为现金，"所以会有误解"。
既然"现金类"就是所谓"现金"，但似乎只有基金公司"知道"其中"含义"，为什么没有在相关文件中陈述清楚呢？表达不到位，普通投资者肯定看不懂。事实上，数据的出入或许并不是最大的问题，关键在于大多数基金公司在合同里的和季报里的表述不够准确和一致，概念没说清导致投资者感觉"纰漏百出"，很容易引起误会。如果明明白白地阐释，而不是这里表述为"现金类"，那里又是"现金"，投资者就能一目了然了。
"'误差'的情况主要是会计师事务所的事情，跟基金公司无关。"银河证券基金研究总监王群航接受记者采访时轻描淡写地说，"现金类指的是现金和等价物，不只是通常说的现金。"
好买基金研究中心庄正也认同这一观点，他告诉记者，现金类确实是包括现金、银行存款和短期债券等现金等价物。
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