上周末，72家基金公司半年报全部披露完毕。面对市场的波澜起伏，"弃周期、投成长"的策略体现了偏股型基金较强的主动管理能力，逆市为投资者奉献佳绩。

　　据海通证券统计，在上半年沪指深跌12.78%的背景下，主动管理的股票型基金平均上涨5.66%，混合型基金平均上涨为3.82%，共为投资者实现利润逾300亿元。在巨额盈利背后，是偏股基金对成长股行情的精确把握。

　　弃周期投成长海通证券统计显示，截至上半年末，偏股基金前五大重配行业分别是机械设备、医药生物、食品饮料、电子和房地产业，持有市值占基金资产净值比例分别11.46%、11.1%、7.25%、6.29%和6.08%。与上季度对比最大的看点在于电子首次进入前五大行业，而金融退出前5大行业，占比仅5.67%，位居第6位。

　　而在基金行业增减持情况中，亦体现出上述特征：基金增持的前五大行业分别是电子、医药、信息、传媒、机械，增持比例分别为2.5%、2.44%、1.93%、1.55%和1.01%。基金减持的前五大行业则为金融、地产、采掘、批零、有色金属，减持的比例分别为6.43%、1.63%、1.26%、1.25%和1.11%。总体而言，基金从周期行业向偏成长行业大幅转向。

　　值得一提的是，偏股基金在中小板和创业板上的配置比例一路攀升，尤其是在创业板的配置比例大幅跳升，且首度超过10%达到12.1%；在中小板的配置比例亦超过20%达到22.09%，这一变化再度与基金对成长风格的青睐相呼应。

　　换手率回升与此同时，上半年基金换手率出现回升。海通证券统计显示，今年之前成立的偏股基金整体平均换手率为128.57%，与2012年同期相比有所抬升。

　　分析其原因，海通证券指出，首先，成长股赚钱效应凸显，造成基金经理换手意愿提升。2013上半年创业板指上涨了41.72%，虽然大盘指数下跌，但主动股票开放型基金净值整体上涨了5.66%，充分从成长股上涨行情中获利；其次，创业板与主板市场的分化加剧，调结构造成基金资产由主板向创业板流动，增加换手率。历史上看，创业板并不是公募基金的主要战场，但创业板与主板市场的分化造成追求相对排名的公募基金的资产顺势而为，流向创业板。统计显示，2012年底基金重仓股中3.18%市值的股票来自于创业板；而到2013年6月底，8.25%市值的重仓股来自于创业板市场。另外，从年初至6月，市场风格出现了从价值到成长风格的转变，造成基金的换手提升。公募基金在去年4季度普遍增持金融、地产等大盘价值股，但随着今年2月市场风格出现了转变，基金也顺势增持高成长的电子、传媒等板块，同时减持金融等板块。

　　此外，各基金公司的换手率差异较大。海通证券指出，这与各个公司的规模有关系，也和各个公司的投资风格有关系。如换手较高的基金公司中，部分新成立的基金公司因为遭遇较大幅度净赎回而被动换手较多，部分因为多数旗下股混基金的平均规模较小，能够充分发挥灵活风格的优势。