□天相投顾张春雷仪胜男
　　
　　国泰估值优势分级股票型证券投资基金设立于2010年2月，是国泰基金公司旗下的一只股票型创新分级基金。该基金按照1:1的份额配比，分为优先类份额和进取类份额，封闭期为三年，在封闭期内优先类份额和进取类份额在深证交易所上市。截至2012年12月28日，国泰优先的单位净值为1.164元，二级市场价格1.153元，折价率0.95%，国泰进取的单位净值为0.36元，二级市场价格0.591元，折价率64.17%。
　　基金契约规定，在封闭期末，国泰优先的约定年基准收益率为5.7%。当国泰估值优势分级基金总收益率超过60%，则再次将基金份额净值超出1.6元的超额收益部分的15%分配予国泰优先。当基金净值低于0.586元，即净值损失超过40%时，国泰优先才会损失本金。随着到期日的临近，国泰优先的折价率逐渐收窄，二级市场价格维持上涨的态势。
　　国泰进取的初始杠杆倍数为2倍，在满足国泰优先的约定收益之后有望获取相对较高收益。在封闭期末，当整体基金的净值大于0.586元时，如果净值小于1.6元，分配国泰优先的固定收益后，其余资产将全部分配给国泰进取；如果净值大于1.6元，则将净值超出1.6元的超额收益部分的15%分配预估值优先基金份额后剩余的收益分配给国泰进取份额，因此，国泰进取在承担相对较高风险的前提下，有望获取相对较高超额收益。12月以来在市场行情带动下上涨10.88%。
　　需要注意的是，作为股票型基金，具有杠杆特性的国泰进取，基金交易价格将会因杠杆效应，随基金整体净值的波动而出现更大幅度的波动。市场向好时，有望为投资者带来相对较高收益，但市场不好或操作失误导致基金业绩不佳时国泰进取可能遭受较大损失。