凭借利益同享、风险共担的产品看点，发起式基金成为今年基金发行市场的绝对焦点。

　　发起式基金指基金管理人、基金公司股东及高管作为基金发起人,并认购基金的一定数额发起设立的基金，其将投资者和基金发行人的利益进行了绑定。自6月开闸截 至日前，已有20多家基金公司上报了30多只发起式基金的募集申请，成为基金公司争相申报的热门。嘉实纯债发起式债券基金目前也已正式获批即将发行。

　　统计分析这30只发起式基金的基本资料发现，其中仅有3只主动投资权益类基金，而已获批的多只行业指数ETF型的发起式基金目前也处于搁浅状态，其余均为低风险型产品。

　　上 海证券基金研究评价中心首席分析师代宏坤认为，目前宏观的背景是支持债券市场的，判断今年债券基金比去年好。不过债券基金的类别也很多，纯债基金业绩更贴近债券市场，而一般的债券基金因为有股票投资，业绩受股票市场走势的影响很大。而嘉实基金的统计数据也显示，在2005-2011年，可参与股票市场的一二级普通债券基金，均有亏损年份出现。

　　相比债券指数型，纯债型基金在流动性、预期收益和风险水平方面与之相近，但不同的管理模式决定了纯债型基金 的主动投资优势明显，在债市下行和震荡阶段，可以通过前瞻性的资产配置调整，有望更好的超越市场基准。同时，纯债基金的可投资范围，相比债券指数型跟踪单一指数更为宽泛，有望把握全市场不同品种风格切换的机会。

　　相比短期理财型，纯债型成立后每日开放，流动性优势更佳，而目前已申报的两只短期理财型 发起式基金，其运作周期分别为21天和14天;从收益预期对比看，短期理财型定位于现金管理工具，这决定了其收益能力不会显著高于货币基金，目前已运行的短期理财基金，其年化收益率多集中于3-4%，而嘉实基金公司的统计数据显示，长期标准纯债基金自2005年-2011年7年间的年均收益率达到 7%，2007年最高年收益率达到16.6%;从风险程度看，在上述7年间纯债基金无一年亏损。

　　可见，在发起式基金中，纯债型产品的综合优势更为 突出。但目前发起式纯债型基金属于稀缺性品种。研究发现，纯债型基金具有7年无亏损、年均收益7%的历史可比业绩，而中小企业债基金目前尚无历史业绩可考察，同时在券种选择上，纯债型基金不仅覆盖了对中小企业私募债券的投资，还可以在其他类型券种中进行选择，借助债券回购，放大债券投资杠杆，以提高回报 率。

　　国投瑞银“指数理财师邀请赛”第二季收官

　　近日，由国投瑞银基金首创的“你是传奇?指数理财师邀请赛”第二季收官。来自全国银行、券商等基金专业代销机构的两万理财师，通过对深证100 价格指数、沪深300、沪深300金融地产、中证上游资源、中证下游消费与服务、中证创业成长和中证海外品牌80，七大指数进行实盘模拟投资，展现出差异 化的投资风格。来自东莞证券、华安证券、工商银行的付强、张欣、王晓明，分别以58.58%、50.10%和9.36%的最终收益率，位列前三甲，总冠军付强更是跑赢大盘64.84%。

　　记者发现，参与实盘模拟的七大指数涵盖了策略、行业等多类别指数，其中波动性高、成长性好的创业成长和中证上游颇 受理财师们的关注。业内人士对此指出，创业板以及资源类股以其高收益、高波动特征一直受到投资者关注，但精确选股存在较大难度，而指数化投资有利于平滑个股风险。德圣基金研究中心则表示，目前A股估值渐入合理区间，指数基金未来将更具备布局价值。

　　在近期金融创新的大潮中，一些细分领域指数基金陆续 出现，如金融地产行业指数、内地资源指数等，为广大普通投资者提供了长期布局的绿色通道。而近年来在指数基金市场精耕的国投瑞银基金，目前旗下已具备5只 不同方向的指数基金产品，涵盖大消费、金融、上下游资源等主题行业，形成产业链式的产品线。银河证券基金研究中心的统计数据显示，截至2012年11月9 日，国投瑞银沪深300金融地产指数基金过去一年和过去两年的累计净值收益率均在124只标准指数型基金中排名第一，跑赢同期上证指数13.05%和和 15.87%;该基金今年以来的业绩排名位列同类第三。此外，国投瑞银中证消费服务指数基金今年以来的累计净值增长率也在124只标准指数型基金中排名第 八，跑赢上证综指4.77%。