深圳特区报讯（记者 王欣）A股市场跌跌不休，债市表现“独牛”。但随着降息、降准预期的一再落空，近期债市也出现了持续调整，这使得债市前景变得有些扑朔迷离。但近期多位基金经理在接受记者采访时均表示，未来债市仍有正回报空间，随着季末效应的显现，在银行揽储压力下市场资金面相对较紧，将带动利率走高，也许正有利于新债基建仓。

    银河数据显示，截至9月7日，各类债券基金全部获得正收益。其中，指数型债基、长期标准型债基在过去一年的平均净值增长率都超过了7%，成为过去一年中表现最牛的开放式基金。

    对于未来债券市场的走势，南方中证50债的基金经理刘朝阳分析认为，8月份制造业PMI指数49.2%，较7月下降0.9个百分点，低于荣枯线50的水平；同期M1和M2之间的剪刀差仍在扩大，实体经济对贷款需求持续萎靡，种种迹象表明经济复苏仍难可期。今年截至7月份，货币政策明显放松，降准降息推出，在其他经济领域的复苏相对缓慢，但是房地产市场却量价齐升，给政策带来了很大压力。同时CPI在下半年的走势也是前低后高，7月见底后也将温和增长，货币政策放松的空间受到一定的抑制。中长利率债的表现仍然可期。

    广发基金固定收益部在其最新的市场投资策略中也判断，目前经济下行的中长期趋势没有改变，债券存在长期投资价值，近期出现了资金面、通胀、供给冲击等因素制约了债市的表现，经过6月以来的调整，高品质（非信用和高评级）品种已经有一定的投资价值。

    海通证券则表示，随着8月份的调整，债市短期面临的资金面冲击、信用债供给冲击、CPI温和上涨冲击等三个风险因素已陆续接近尾声，9月末10月初债市将再现配置时机。