进入２０１２年以来，在Ａ股市场震荡下行的同时，债市延续牛市行情，债券基金的弱市“避风”效应也得以显现，收益水平战胜ＣＰＩ和一年期定存。数据显示，截至８月末，债券型基金今年以来平均收益水平达到４．６１％，远超同期ＣＰＩ和一年期定存利率，也跑赢了大多数的银行理财产品。

　　纯债基金的表现尤其抢眼。６至８月，上证综指暴跌１３．６９％。得益于与股市“绝缘”的特点，中长期纯债基金平均收益为０．３７％，成绩好于期间一、二级债基，表现出较强的抗波动能力。

　　过去几个月中，内地债市出现一定幅度的调整。但在投资机构看来，这并不妨碍债市延续“慢牛”行情。来自富国基金的观点认为，随着投资品种、债市规模、参与人和资金的增加，债券市场将更加活跃，并有望在未来三年呈现“长期慢牛”的格局。

　　安信目标收益拟任基金经理李勇也表示，第四季度起债券市场有望进入行情的“下半场”。他认为，当前中国内地生产库存过剩，企业利润大幅降低，去产能和新增长周期的出现需要较长的过程。经济增速下滑趋势延缓、通胀水平明显回落，将对债券市场形成较强支撑。

　　值得注意的是，今年以来监管层多次表示要改善金融市场结构、大力发展债券市场。信用债发行门槛降低、中小企业私募债启动，资产支持票据的“闪电开闸”等，均显示内地债券市场有望迎来大发展，债券基金可配置品种也将更加丰富。

　　业内人士预计，存款准备金率仍有调降空间，央行也会采取相应的逆回购操作以确保流动性充裕。而降息通道的开启，有助于债券价格走高，从而吸引更多资金涌入债市。日渐宽松的货币环境为债市走牛创造了条件。