今年以来基金募集的规模虽然已经超过了前面两年，但其中有很大的水分。短期理财债基募集规模超过了1/3，而这种类型的资金注定是短期性质的，来也匆匆、去也匆匆

　　8月市场再下探2.67%，但新基金市场一片红火。数据显示，8月份有23家基金公司旗下的29只基金(A/B级及分级基金合并计算，ETF及其联接基金按2只计算，下同)先后设立，共计募资1076.24亿元，平均每只新基金首募37.1亿元，相较7月份环比增长34.37%。其中，债券型基金7只、保本型基金3只。

　　对于这一现象，上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤近期发表博文称，今年以来基金募集的规模虽然已经超过了前面两年，但其中有很大的水分。短期理财债基募集规模超过了1/3，而这种类型的资金注定是短期性质的，来也匆匆、去也匆匆。

　　而从8月份基金业绩看，权益类基金仍没为基民带来正收益，反倒是固定收益类产品：债券基金、货币基金、短期理财产品大放异彩。2012年，基金经理只想赖在债券市场里“猫冬”了。

　　8月保本基金再出彩

　　8月股市延续了5月以来单边弱势下跌的走势，沪深300全月下跌5.49%。沪指呈现出罕见的月线四连阴。8月份公布的经济数据显示宏观经济毫无起色，这也令原本在半年报中出彩的基金回到了负收益。

　　产品业绩不佳并没有影响新基金的发行。数据显示，8月份有23家基金公司旗下的29只基金共计募资1076.24亿元，相较7月份环比增长34.37%。其中，股票型基金14只（包括9只指数型基金）、混合型基金3只、债券型基金7只、保本型基金3只以及QDII型基金2只。值得一提的是，加上8月份29只新基金1076.24亿元的首募资金，今年前8个月成立的153只新基金共计募集资金3828.39亿元，与去年全年募资2762.46亿元相比，已超出1065.93亿元，超出额占去年全年募资总额38.59%。

　　事实上，今年以来固定收益产品的发行一直处于“亢奋”状态。其中，货币基金从去年四季度以来总规模再次剧增，截至今年第二季度，总规模已经超过3600亿元。主打稳健的短期理财基金更是大放异彩，汇添富旗下3只理财基金首次募资共431.03亿元，工银瑞信7天理财更是募集到了392.61亿元。这反映出市场避险情绪浓重的同时，也表明投资者对于现金管理工具的投资越来越重视。

　　“当前的情况说明了市场的典型结构化行情，仓位的作用更加淡化，行业配置和个股选择等持仓结构成为决定基金业绩的最重要因素。在未来经济仍处于下滑态势的情况下，选股能力突出的基金仍然是选择基金关注的重点。”海通证券金融研究中心分析师如此表示。

　　基金操作偏保守

　　尽管8月市场表现并不理想，不过基金的仓位未有过大调整。

　　好买基金数据显示，虽然8月市场继续下跌，但基金并没有减仓，反而逆市提高了持股仓位。从具体走势看，偏股型基金持仓在上半月以下行为主，从月初的72%左右下行至月中的67%，但是下半月开始仓位逐步回升，最终略超月初水准。

　　总体上看，中型基金的仓位相对比较低，大型和小型基金的仓位水平则相对较高。截至8月31日，中型偏股型基金的平均仓位为70.98%，而大型和小型基金的仓位则分别为73.63%和73.44%。

　　从公开的基金经理观点看，基金接下来仍将以固定收益产品作为主打，操作风格偏保守。

　　万家基金固定收益部副总监朱虹表示，宏观经济面下滑趋势不减，微观经济面变差向上传导的力量也在增强，加之市场预期9月后通货膨胀将出现反弹，种种因素的组合，银行惜贷情绪不断加强，许多经营性现金流吃紧的企业，发行债券的意愿将更强烈，这使得信用债的未来供应会大幅增强，这将在一定程度上迫使现有的信用债收益率短期内仍会上升。

　　华夏安康信用债券基金拟任基金经理曲波也表示，中长期来看债市都将处于牛市。对于货币基金而言，国金证券基金研究中心也表示，随着基金经理主动降久期，货币基金收益将会逐步下降。但作为现金管理工具，货币基金着重满足流动性需求，更多的是提供短期闲置资金的投资渠道。