【深圳商报讯】今年以来A股市场持续走弱，令投资者避险情绪持续升温，保本基金等低风险投资产品也受到更多关注。此间基金业内专家表示，降息周期中债市有望持续慢牛行情，保本基金也因此更具配置价值。

　　招商基金固定收益投资部总监张国强表示，债券市场对保本基金的前期运作至关重要。今年6月7日、7月6日，央行分别两次下调存贷款利率，连续降息事实上反映了央行对经济的预期开始谨慎，存贷款有效利差的缩小很可能减弱商业银行的信贷供给意愿，对实体经济的刺激很可能滞后。

　　“由于预期未来CPI仍将下滑，同时经济可能延续下滑，因此，后续存贷款利率还存在一定的调整空间。”张国强说，随着降息周期的逐步展开，未来债券市场有望持续慢牛行情，从而有利于保本基金的运作。

　　事实上，从更长周期观察，保本基金也有着不俗的表现。统计显示，2002年至2011年的10年间，保本基金平均年化收益率为17.48％，超过五年期定期存款利率和五年期国债收益率，同时也大幅跑赢物价指数。另据国金证券研究所统计，已经运作完整保本周期的保本基金，均取得不同程度的正收益，全部做到本金安全。（综 合）

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