本周基金重仓的消费、地产板块表现低迷，金融股则重新成为A股重要支柱。多数基金认为8月A股将进入震荡筑底阶段，稳定增长的大消费类股票依旧是基金配置的重点。而周期股前段时间大幅下挫，估值也出现一定吸引力，本周出现快速反弹走势。经济增速或已见底，但却难言反弹，基金更多地寄望于“稳增长”政策的进一步出台。基于这种预期，基金有“打提前量”布局周期股的打算，8月基金的配置或是一场“消费+周期”的“混合泳”。

　　八月筑底首选消费

　　本周沪指下探至2100点，基金方面认为虽然大盘仍难言见底，但已进入震荡筑底阶段，蓝筹股估值吸引力更加明显。大成基金认为，未来几个月的中国股票市场在大概率上区间震荡，继续构筑底部。

　　实体经济不佳依然是困扰A股的主要因素。南方基金首席策略分析师杨德龙分析，从近期公布的经济数据来看，我国经济增速下滑的趋势没有改变，“稳增长”仍是当前第一要务。预计未来几个月政策放松的力度会适当加大，可能会再次降息及下调存款准备金率。

　　在筑底区间，防御性强、业绩稳定的消费板块仍是基金公司首选。大摩华鑫基金认为，在经济前景不明朗的背景下，食品饮料、医药、餐饮旅游等消费类板块依然是配置的首选。经过近期回调，其估值压力减轻，建仓机会将逐渐显现。券商板块仍有配置价值，因为三季度将有包括创新大会各项征求意见稿落实等一系列“小而密”的事件催化。不过，如果经济在三季度无法企稳回升，大盘继续低迷，那么券商板块恐怕也难独善其身。

　　博时基金投资经理招扬近期表示，A股震荡筑底，优选零售板块。7月国内资本外流的情况仍在持续，全球范围内避险资金也在纷纷流入美元市场，推动美元指数走高，美元不断升值。对于行业而言，中国制造业失血严重，以阿迪达斯为代表的跨国制造业撤离中国，对中国制造业的中长期影响较大。投资人不妨更多关注零售板块，消费在一季度全面放缓后，二季度筑底回暖，6月、7月环比都在回升，而相关个股的估值还处于较低水平。此外还可关注制度性变革将带来更多投资机会。

　　寄望政策预热周期

　　周三一波反弹结束了连日阴跌的颓势，领涨的是周期性较强的建材、煤炭板块。基金寄望“稳增长”政策能够带来更多的投资机会，也抱着对经济复苏的信心，开始关注周期性较强的股票。

　　大摩华鑫基金进一步指出，随着7月中报业绩快报的陆续披露，中报风险将在7月基本释放，8月可适当加仓周期板块，9月、10月为传统需求旺季，市场会提前开始预期，再考虑到去年三、四季度较低的业绩基数，业绩同环比改善的逻辑将成为支撑股价上涨的重要驱动力。9月将是兑现预期的时刻，届时经济的回暖程度将是决定股价上涨能否延续的重要因素。

　　信达澳银基金表示，未来市场有望在经济基本面反弹的背景下走出一波震荡向上的反弹行情。但建议短期防御为主，等待“右侧”机会出手比较稳妥。因为目前市场仍运行在短期下行通道中，低于预期的中报不断销蚀着市场本已低迷的投资热情，在有确切的证据证明经济回升之前，不排除市场继续维持弱势的可能。未来一段时间，信达澳银基金看好的行业包括受益于制度改革的非银行金融，受益于基建投资的建筑建材、工程机械，行业景气回升的地产、汽车、电力，预期景气回升的TMT、家电等，主题投资方面关注高铁、节能、环保等。

　　大成基金则认为，在中报风险尚未完全释放、宏观经济尚无明显企稳回升的大背景下，预计短期市场仍将处于震荡寻底过程之中，利用震荡机会，优化投资组合结构不失为较有效的投资对策。按照这种思路，投资者不妨逢低增持与未来国家发展战略相符合的内需消费板块中竞争力突出且估值不高的行业龙头，把握好周期性投资品的超跌反弹机会，继续维持适中的股票仓位。