| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2012年07月13日 10:52 |
作者： |
胡芳 |
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对于阳光私募来说，2012年上半年仍是一个低迷期，相关产品业绩分化严重，首尾业绩高达73.7%。更糟糕的是，行业被清盘潮袭击。据私募排排网数据中心统计，2012年上半年，一共有131只产品清盘，其中48只产品提前清盘“非正常死亡”，众多私募仍在困境中苦苦挣扎。
已有131只产品被清盘
48只“非正常死亡”
据私募排排网数据中心统计，2012年上半年，一共有131只产品被清盘，其中48只产品提前清盘“非正常死亡”，占比36.64%，83只产品属于到期清盘；在清盘的131只产品中，105只属于结构化产品，26只非结构化产品，占比19.85%，在清算的非结构化产品中，其中9只属于“非正常死亡”。
另外，在清盘的131只产品中，外贸信托产品有24只被清盘，但22只为到期清盘，中信信托、长安信托、兴业信托、中融信托、山东信托、华润信托、中诚信托、中海信托和华宝信托分别有13、13、12、11、11、7、6、6、4只产品清盘，分列第二到第八位。
值得注意的是，在“非正常死亡”的排名中，中信信托、中诚信托、兴业信托、中融信托、中海信托、山东信托和华润信托分别有7、6、6、5、4、4、3只产品属于“提前清盘”。
其中，“非正常死亡”产品占所属信托公司总清盘产品比重最高的前五名分别是中诚信托、中海信托、中信信托、兴业信托和中融信托，比重分别为100%、66.67%、53.85%、50%和45.45%。
仍有159只产品净值较低
70只产品净值低于0.7元
自去年以来，清盘成为了私募基金行业常见的话题，而部分明星私募的清盘更是引起了市场关注。其中，最为引人注目的是两个明星人物的产品，常士杉和赵笑云。
2010年，常士杉管理的世通一期夺得当年头名，收益率达到96.16%。但他随后发行的产品业绩不佳，其中世通8期和世通9期因为跌破0.7元的清盘线，直接被中信信托强制清仓。
赵笑云曾经被称为中国荐股第一人，因力荐青山纸业套牢无数股民而“成名”。2011年4月，赵笑云创立私募，但不到一年时间，两期产品净值均被腰斩，被迫清盘。
其实，不仅是明星私募的产品遭遇清盘，未来一段时间仍有众多产品处于危险边缘。统计显示，截至2012年6月30日，累计净值低于0.8元的私募产品高达159只，累计净值低于0.7元的私募产品也达到了70只。如果行情继续低迷，部分有清盘线压力的产品将面临着清盘风险。
“未来肯定还会淘汰一批私募，甚至公募。”翼虎投资总经理余定恒说。如何适应市场的新变化，做好风险控制，提高在熊市中存活下去的能力，是私募基金不得不面临的难题。
清盘线是“双刃剑”
股市走向决定存亡
清盘线犹如一把双刃剑，一方面束缚着私募的操作，另一方面又约束着私募加强风险控制意识。私募对清盘线的存在又持怎样的态度呢？
调查显示，66.66%私募表示旗下产品存在着清盘线，这部分产品基本为2009年以后发行的产品，16.67%私募表示产品不存在清盘线，另外16.67%私募表示部分产品存在清盘线，部分产品则不存在。从抽样调查的结果看，虽然数据不一定准确，但警戒线或止损线的大量存在却已经是一个不争的事实。
同时，52.17%私募认为清盘线的存在有利于私募行业的发展，有利于加强私募基金对风险控制意识，减少亏损的程度，能保护投资者的利益，虽然对私募操作的自由度有一定的限制，但总体利大于弊。仅有8.7%私募认为清盘线的存在不利于私募行业的发展，掣肘私募基金的操作，使得私募操作缚手缚脚，不利于私募风格的发挥，获取较高收益。另外，39.13%私募则持不确定态度，认为清盘线的存在利弊参半。
另外，31.58%私募认为应该去除清盘线，还私募一个自由操作的空间，68.42%私募则认为应该保留清盘线，提高私募风控能力，保护投资者利益。
“2011年股市血雨腥风，2012年会更加残酷，目前很多私募基金、公募基金的净值都面临着生死线，如果股市再下一台阶，生存危机就会更加严重，私募公募基金就会面临更加残酷的环境。” 东方港湾投资董事长兼总经理但斌在此前接受采访时描述了当前私募的现状。
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