| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年06月25日 10:12 |
作者： |
闻群;仪胜男 |
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天相投顾闻群仪胜男
信诚中证500指数分级基金（简称“信诚500分级”）设立于2011年2月，是信诚基金公司旗下的分级基金。该基金按照4：6的份额配比，分为优先类份额（信诚500A）和进取类份额（信诚500B），优先类份额和进取类份额在深证交易所上市。截至2012年6月20日，该基金基础份额信诚500的单位净值为0.759元；信诚500A单位净值为1.024元，二级市场价格0.869元，折价率为15.14%；信诚500B单位净值为0.582元，二级市场价格0.676元，溢价率为16.15%。
根据基金契约规定，在正常情况下优先保证信诚500A的约定收益。信诚500A的约定年基准收益率为1年期银行定期存款税后利率加上3.2%。目前，信诚500A的约定年基准收益率已提升至6.7%，比较适合风险承受能力低，并希望获取相对较高收益的投资者。
信诚500B的初始杠杆倍数为1.67倍，在满足信诚500A的约定收益之后有望获取相对较高收益。上市以来信诚500B处于溢价交易状态。2012年以来信诚500B实际杠杆倍数大多维持在2倍左右，受市场反弹的带动，今年以来成交量明显放大，日均成交量为4012.16万股，截至2012年6月20日，二级市场价格上涨17.98%，溢价率为16.15%。信诚500分级基金以中证500指数为跟踪指数，采用数量化指数投资方法，以抽样复制的策略构建指数化投资组合，中证500指数覆盖沪深两市中流动性较好、市值处于中等规模的股票，指数成长性较高，且由于包含了中小股票的龙头企业，盈利能力具有相对稳定性。
需要注意的是，该基金的份额折算分为定期折算和不定期折算。定期折算是指在每个运作周年的最后一个工作日对信诚500、信诚500A进行一次折算；不定期折算是指当信诚500的净值大于或等于2元或者信诚500B的净值小于或等于0.25元时，对信诚500、信诚500A、信诚500B份额进行份额折算。从风险收益特征看，信诚500B具有放大风险收益的高杠杆特性，当市场向好时其可能带来较高收益，但下跌时则会带来较多损失。
总之，信诚500基金为不同风险收益偏好的投资者提供了多种投资选择。保守投资者可选择具有较低风险、获取约定收益的信诚500A份额，而具备高杠杆特性的信诚500B份额则适合风险承受能力较强的投资者以获取较高收益。另外，信诚500基金具有份额配对转换机制，从而为投资者提供双向套利机会。建议投资者根据市场情况及各自需求调整投资策略。
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