本报讯

　　日前，由兴业全球基金携手招商银行上海分行共同举办的2012年投资报告会在沪召开，海通证券首席经济学家李迅雷、兴业全球基金副总经理王晓明、兴业证券首席策略分析师张忆东等业内专家汇聚一堂，结合内外市场环境、宏观经济分析、案例阐释，进行了广泛深入的交流。

　　海通证券首席经济学家李迅雷表示，结合今年1、2月份经济数据来看，CPI逐步进入可控范围，而失业率目前仅有4%左右，CPI今后几年应该还是维持在3%左右的水平，虽然中国经济将会继续回落，但应该属于软着陆。而经过前期的高速增长，货币传导逐渐进入发酵阶段，出现“低端通胀”，如前期炒茅台、后期炒大蒜等现象也说明了货币从高收入群体向中低收入群体传导，从这个传导中，可以发现在拉动经济的三驾马车中，消费被低估的程度是可观的。对真实数据的挖掘显示，从2006年开始，中国消费对经济增长贡献已经超过投资。在未来中国经济的增长模式中，消费将担当主角。同时，还应该注意到资金流向的变化，过去资金流向实物部门，但如果看一下去年央行的货币政策报告，去年实际上资金配置到金融资产中的固定收益类资产明显增加了。由于今后将面临货币适度收缩时代，所以从大类资产配置角度来讲，应重配金融资产，包括固定收益类资产和权益类资产；而低配的则是包括房地产、贵金属、古玩艺术品在内的实物类资产。

　　兴业全球基金副总经理、投资总监王晓明同时指出，国内资金面的松和紧往往影响着市场走势，当资金面从紧到松，股市往往表现比较好；而资金面从松往紧，股市整体表现往往不是很好。自去年年底以来，市场最明显的迹象就是资金在变松，包括降存款准备金率、银行间拆借的资金回购率都在降低，这将是很大的利好。