| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年03月19日 08:32 |
作者： |
婧文 |
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⊙本报记者 婧文
经过去年暴风骤雨的洗礼，今年A股市场可说是“阴转晴”，截至3月14日上证综指上涨超过10%，真正实现了“龙抬头”。而随着市场的转暖，偏股型基金的净值整体出现大面积反弹，其中杠杆基金的激进份额表现最优，信诚500B再次担当“领涨先锋”。
数据显示，1月5日至3月14日期间，上证指数上涨11.3%，中证500指数上涨21.47%，而信诚500B大涨47.04%，对应的股票型基金今年以来平均上涨8.56%。
对于杠杆基金表现抢眼的原因，在信诚中证500分级基金经理吴雅楠看来“充分反映了投资者对今年市场的预期”，“首先是因为现在很多分级基金都是指数基金，仓位一般较高；其次是因为带有杠杆具有一定的放大作用，在市场出现拐点并开始上涨时，会一马当先。”
吴雅楠表示，“杠杆基金今年以来大涨，还有一个非常重要的原因是去年杠杆基金跌幅较大，不少激进份额从初始杠杆进入特殊的杠杆放大效应区域，也是放大了投资的收益空间。特别是弹性大的中证500指数，更是加大了信诚500B的杠杆弹性。”
具有15年证券、基金从业经验的吴雅楠目前还是信诚基金数量投资总监、信诚沪深300分级基金经理，拥有丰富的量化投资和指数基金管理经验，曾任职于加拿大Greydanus, Boeckh & Associates公司和加拿大道明资产管理公司(TD Asset Management)。
事实上，除了利用杠杆基金博取市场反弹超额收益外，还可以利用分级基金整体折溢价进行套利交易。以3月14日为例，信诚500分级整体再现溢价，溢价率达1.%。投资者可以通过申购信诚500基础份额，申请拆分后在二级市场上卖出信诚500A和信诚500B，即可实现套利。
不过，吴雅楠提醒投资者，套利过程有两天的时间成本，投资者应该做相应的对冲操作，如利用做空股指期货对冲风险等。
吴雅楠建议，在投资指数分级基金时，不能盲目追涨杀跌。要仔细研判指数趋势，根据自身的风险承受能力，进行投资，“杠杆是把双刃剑，在上涨时会加速上涨，在下跌时也有可能放大跌幅。”
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