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发布时间： |
2011年12月07日 13:55 |
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12月1日，央行下调存款准备金率的消息带动了股市大涨，但反弹并没有持续。金鹰基金分析称，近期热钱持续流出，未来一段时间公开市场到期资金量萎缩，以及11月份新增信贷大幅低于预期等对资金面造成了负面的冲击。此次存款准备金下调0.5%，更多显示的是央行针对这几个造成资金面紧张的因素采取的对冲性操作。从12月1日的盘面看，投资者表现得较犹豫。虽然国际板推进遭辟谣，存准下调缓解了投资者对流动性的担忧，但另一方面，市场仍将面临年关因素对资金面的冲击。而且，中国官方公布的11月制造业PMI指数为49.0%，是2009年3月份以来首次跌破50%的荣枯线。金鹰基金称，这一数据表明仍需警惕工业增加值恐将延续下行的趋势对市场造成的负面影响。
对于总体的货币政策走势，金鹰基金指出，在“适时适度微调预调”的政策基调下，结合通货膨胀水平依旧较高的情况，货币政策的走向仍需进一步观察。建议保持谨慎态度。
综合来看，对于国内市场的走向，金鹰基金的判断是或将仍维持区间运行的态势。主要理由是，市场向下得到政策放松对流动性改善预期的支撑，但向上也受到国内经济减速及年关资金面较紧的抑制。
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