| 来源： |
全景网络 |
发布时间： |
2011年11月21日 17:14 |
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全景网11月21日讯 今年以来，股市债市出现罕见的双煞行情，而且大盘股小盘股接连下挫，趋势性机会难以寻觅，持续高位的通胀压力令投资者面临两难境地。上周，中国证券网进行了一项名为“今年以来您的投资保本了吗”的网络互动调研，累计3722人参与调研，结果显示87.26%的投资者今年以来投资亏损。目前A股市场处于震荡筑底阶段已成共识，但震荡市持续多久以及牛市何时到来仍未有定论，年内亏损也使得投资者避险情绪显著上升，从而进可攻退可守的保本基金成为跨年布局的热门品种。由于保本基金一般只对发行认购期内的资金进行保本，所以新发行的保本基金资源较为稀缺。在债市反弹股市筑底的当下，正在发行的国投瑞银瑞源保本基金有望踏准牛熊转折期这一运作良机。
对于保本基金的发行时机，招商证券分析师宗乐指出，研究测算表明保本基金开始运作的时机对基金业绩有着重要影响，一般而言在牛市初期和熊市末期的投资收益普遍高于其他情况的收益，目前股市处于熊市末期已成大概率事件。对此，国投瑞银瑞源保本拟任基金经理李怡文表示在目前这样的市场条件下，将利用债市反弹的良好时机迅速积累安全垫，安全垫的增厚将为可能到来的慢牛行情，选取更大的风险乘数值来获取更高收益创造条件，从而择机赚取股市上涨的收益。
对于目前时点配置保本基金是否过于保守的问题，国投瑞银瑞源保本拟任基金经理李怡文表示投资保本基金相当于以“放弃一部分更高收益的机会”为代价，来换取在熊市和震荡市中本金的安全。风险承受能力较低、希望稳定增值、流动性要求不高的投资者可以考虑配置保本基金。风格稍激进的投资者可以将一部分资金投资于保本基金，作为低风险投资中长期持有，同时预留一部分资金，根据市场变化灵活调整投资组合，如果当市场上涨趋势确定时，投资者也可以最高2%的费用转成其他基金类型或者选择退出赎回，以最高2%的机会成本来规避风险博取收益，在目前市场上应该还是相对低廉的。
今年以来保本基金屡屡出现跌破面值的现象，对此招商证券分析师宗乐指出，“今年股债双熊，保本基金这两部分收益均不理想，因此出现跌破面值的情况。由于保本条款通常是以持有完整的保本周期为条件的，因此不必过分关注保本基金在保本期间内的净值波动。如果因为保本期间内基金净值亏损较大而提前赎回，还要负担较高的赎回费，就更加得不偿失。据Wind数据统计，目前市场上已经结束保本周期的所有保本基金均100%实现保本。”（全景网/基金频道）
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