| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年11月12日 09:54 |
作者： |
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博时基金：关注低估值周期股
整体趋势来看，年底前市场情绪方面比较乐观。下一阶段，看好的热点行业包括煤炭、有色、保险等行业，优选低估值周期性个股，尤其是之前跌幅较多的品种。对消费类股票看法中性，从年初至今基本没跌、估值也较高。需要提示投资人，对于百货行业要谨慎一些，毕竟通胀下降趋势对其会有负面影响。今年底和明年初，经济增长速度可能还会下滑，明年上半年上市公司业绩不会很好看，但是资金面开始松动。考虑到2011年底的基数比较低，2012年下半年可能会出现业绩提升拉动的趋势性投资机会。
长盛基金：结构性投资布局好时机
种种迹象表明，国内经济“软着陆”目标将基本实现。经济增速已经处于环比底部区间，同比数据可能还会滞后回落，但幅度也将很有限，而通胀的最高峰已经过去。在媒体报道上，越来越频繁看见各方研究机构发出类似如“黎明前的黑暗”这样的判断。大概率说，现在点位有望成为未来市场的一个重要底部。虽然底部区域可能仍有反复，但是结构性机会将逐步显现，现在正是中长期价值投资者布局这些结构性投资机会的好时点。而具体到结构性投资机会上，我们倾向于看好此前超跌的二线蓝筹，而中证200指数无疑可以被视为代表。该指数涵盖的成份股市值适中，未来保持着增长潜力。大部分企业经过市场考验已经发展壮大，能够禁受经济周期向下的考验。
长信基金：通胀四季度继续回落
根据日前公布的数据，2011年10月，我国消费者价格指数同比上涨5.5%，环比上涨0.1%，CPI整体数据连续3个月回落，环比增速也出现了0.4%的回落。通胀数据与市场预期基本相符。展望未来，通胀、经济向下，政策微调将是判断市场走势的明确大概率信息，也可能会成为今后一段时间市场的一致预期。周期品、以及上游的资源品在盈利上，都会接手比较严峻的考验。在悲观情绪修正导致的估值修复背景，以及政策微调导致的市场利率向下的背景下，低估值消费类以及利率敏感的耐用消费品，或许更适合中期配置方向。
广发基金：债市处于牛市初期
近期股市陷入盘整，但债市依然活跃。由于“经济+通胀”双双下行，业内人士认为，未来仍将为债市收益率提供动力。10月份以来债市迎来反弹，当月上证国债指数上涨0.36%，沪公司债上涨0.89%，中证企业债指数上涨1.99%，转债市场呈现大幅上扬，中信标普可转债指数强劲攀升7.88%。10月份债市的这波上涨，不是简单的反弹所带来的交易性机会，而是一个牛市初期的配置性机会，整个趋势是向好的。CPI的高点已经过去，虽然大家对下降到什么程度仍存分歧，但未来一段时间，下行将是趋势。至于何时会下调准备金率甚至下调利率，从经济发展的趋势来看，经济增速降到比较低的水平，自然就可以发生这样的事情。
国投瑞银：政策开启微调信号
四大行放贷出现增长，使市场推测货币政策将进入缓慢实质性放松阶段。展望后市，外源性危机对国内市场的干扰能力在减弱，国内经济转型有序发展。股市由于竞争性金融领域的衰弱，加之估值水平依然低廉，资金蓄水池作用将进一步强化。在此情况下，近期反弹将依然延续。投资者宜关注低估值、高业绩主题（反弹在低位时的主力）：如大型银行和其他金融机构、交通运输等，产业发展可持续主题（反弹超越低位后的主力）：如生物医药、零售、餐饮旅游、食品饮料等大消费所属行业。此外，可以关注外围市场因欧债危机进一步解决而产生的反弹机会，如新兴市场等。
华安基金：经济转型迎来新兴产业成长
在过去的2009年和2010年中，中国经济渡过了经济的衰退期和复苏期，并且经历了复苏不确定的考验。当前正处于复苏向稳定增长的过渡期，此后将会进入到经济加速增长向高速增长过渡的阶段。在这一阶段，民生改善和结构调整将成为中国经济面临的中心议题。面对房地产政策的不确定性、资源和能源的匮乏、传统行业的转型，新兴产业的产业链价值重构，将成为经济增长的主要驱动力量。
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